壹玖壹玖——创新酒类共享商业模式

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这篇文章是安信新三届董事会珠海团队的原创文章，该公司发布了2017年度报告。公司2017年实现营业收入33.55亿元，同比增长16.24%；上市公司股东应占净利润为-4997.35万元，去年同期为-8657.63万元，亏损程度有所下降。营业收入的快速增长主要源于一九九九业务在全国的快速扩张。

直接酒类供应，新零售模式的领导者

该公司是新酒类零售的先锋，也是在线和离线一体化o2o平台酒类服务提供商。1919专注于葡萄酒行业，致力于创建一个专业的数字服务平台，以最低的水平、最快的服务、最低的成本和从制造商到消费者的最准确的促销，该平台集成了订单处理、采购和供应、仓储和物流以及数据营销。自2013年以来，公司的经营收入一直处于快速增长状态。2013年至2017年，实现营业收入3.46亿元、6.11亿元、11.96亿元、28.87亿元和33.55亿元，同比分别增长98.85%、76.3%、95.89%和141.25%

依托新零售:供应链更加强大，渠道价值已经显现。

公司拥抱交通入口，牢牢把握服务出口，现已具备平台级规模。目前，该公司已经在网上设置了多个入口。除了与天猫、京东合作的第三方平台外，还有快酒、隔壁仓库等自有平台，形成了线下排水、线下服务、网上流量进一步扩大的格局。根据该公司的公告，该公司于2017年与阿里巴巴签署了战略合作协议，并同意在新零售、供应链和新秀物流领域开展重点合作。根据2017年年报，2017年，公司GMV交易量为51.8亿元，其中网上交易量为22.29亿元(占43%)，网上订单量为324万份(增长160%)，自有平台订单量占83%。该公司自己的零售平台“快九应用”已经实施了19分钟的送货服务，新增用户87万，每日活跃用户2万，平均客户价格为342元，回购率为30%。

利用新平台:加快轻资产运营，稳步推进标准化。

自2014年以来，公司推出了直营店特许经营模式，以加快规模。2016年，公司推出了新的基金直营店，可以通过最低成本的方法实现最快的门店扩张。；与那些与个体商店合作的基金商店相比，基金商店的直接管理更便于实现单个商店更高的净利润。2017年，公司新开42家直营店，共开设759家直营店。

线下地图再次扩大，成熟期线下店铺名酒销售下降，而种植期店铺年化销售额呈上升趋势

根据2017年年报，2014年之前开业的线下店铺受茅台等名酒短缺影响，店铺平均销售额和毛利下降；2014年后开业的商店仍处于潜伏期。第一年全年店铺平均销售额为287.35万，第二年全年平均销售额为408.25万，比上个月增长42.07%；第三年全年，门店平均销售额达到693.18万元，同比增长69.79%。2017年，公司共有1071家门店，包括269家直营店、759家直营店和43家门店，分布在全国31个省、市、自治区。终端门店数量比上年末增加190家，增长21.57%，带动公司实现门店管理服务收入3.37亿元(增长9.70%)。

线下商店的规模逐渐扩大，规模效应逐渐显现

根据2017年年报，1919年营业区域分布中，营业收入增长率超过50%。有16个省，包括上海和安徽；四省的营业收入增长率均超过100%，其中浙江为165.34%，江苏为116.50%，海南为108.75%，天津为107.88%。其中，营业收入超过1亿元人民币的省份从去年的四川、河南、陕西增加到今年的四川、河南、陕西、重庆、江苏、安徽和上海。

预测2018年的财务目标，即扭亏为盈

根据2017年度报告，为了实现公司的战略目标，公司计划在2018年增加1300家门店，其中包括100家直营店；隔壁有600家直营店和600家仓储店；2018年，公司的经营收入目标为56亿元，利润目标转化为利润。该计划并不构成对投资者的业绩承诺。


投资建议

该公司目前正在建立一个专业的白酒数据服务平台，该平台集成了新的零售、新的分销、新的团购、信息技术、数据资源和仓库到商店的物流。作为白酒电子商务的龙头企业，在线+离线一体化白酒电子商务模式可以实现供应链、零售终端和用户之间的实时数据共享。随着未来门店的扩大，规模经济将变得更加明显，预计将扭亏为盈。截至最近一次收盘，市值31.09亿元，公司销售收入33亿元，建议关注。

风险警告:新店数量未达到预期；市场竞争风险；商品质量风险；门店合作风险的直接管理；运营损失风险

来源：央视线