价值投资“未完待续” 市场现“春播”时机

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2017年价值投资回报；2018年初，中小企业的表现优于大盘。这里的市场风格变了吗？许多业内人士认为，今年，我们可能仍会带着“价值”前进。随着经济结构的改善，价值股的利润不断提高，估值合理的行业领先者仍有望成为市场追逐的目标。目前，市场正处于盘整和蓄势阶段，正是春播季节。据介绍，正在发行的“长新”精选量化组合，以量化为攻，以价值为守，注重安全边际，追求超额收益，是投资者“春播”的选择之一。

分析师表示，在中国经济增长方式转变的背景下，供给侧改革提高了龙头企业的利润效应，紧缩的货币政策带来了风险，a股国际化程度提高。共同指出的价值投资的长期逻辑没有被摧毁。最近，中小企业表现出色，但它们在内部仍处于领先地位，尤其是估值和盈利能力更匹配的领先股票是最大赢家。目前，市场正处于巩固和增长阶段。随着3月份财务报告数据的披露，相关政策有望出台，市场有望再次上行。因此，目前的市场盘整阶段是春播季节。

事实上，目前的盘整市场已经为业绩复苏提供了土壤的“模型”——获奖的定量基金。春节后，一些活跃的量化基金明显反弹。据了解，通过招商银行和平安银行发行的长兴量化精选组合，以价值股量化模型为框架，基于长兴基金丰富的量化投资经验，综合估值、基本面、成长性和流动性等多种因素，对股票进行量化精选。同时，基于价值投资的理念，我们尽可能挖掘历史上估值水平相对合理或较低的目标。

自2017年以来，a股市场出现了明显的风格转变。在“19年差异化”的市场形势下，量化基金的表现差异很大，价值型量化产品的表现更加突出。长新定量选择基金经理左金宝表示，定量投资去年遇到了挑战。然而，随着数据的不断丰富和数据量的增加，定量投资模型将进一步优化，并逐渐适应新的市场环境。未来的投资业绩更多的是由于上市公司的利润增长。在选股时，量化模型将关注基本面因素，更多的考虑财务因素来衡量公司的结构和盈利能力。

来源：央视线