盘点2018年十大有望赴港IPO独角兽，香港将变成内地科技巨头的狂欢地？

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2018年初，新一轮“创造财富”的传奇将再次上演。

与以往不同的是，风投/私募股权投资从未像现在这样关注香港。2017年12月15日，香港证券交易所宣布将在主板上市规则中增加两章:1 .接受不同权利企业在同一股票上的上市；2.允许没有盈利或没有收入的生物科技公司在香港上市。HKEx总统李小嘉表示，这是HKEx过去24年来最大的改革，将来在港上市会更容易。

这是一个里程碑式的历史机遇。早在2009年，当创业板上市和ipo爆炸时，许多人抓住了历史机遇，轻松成为亿万富翁。如今，类似的历史机遇摆在我们面前，许多mainland China的独角兽企业和背后的vc/pe机构都迫不及待。放眼中国，小米科技，陆飞，蚂蚁金服，快手，腾讯音乐...谁将是这场资本盛宴的受益者？

开业年份预测:2018年香港上市的十大独角兽

小米科技

小米成立于2010年，在过去的八年里，它创造了一个奇迹，改变了中国手机行业的游戏规则。最新消息显示，小米正考虑尽快在2018年上市，估值目标至少为500亿美元，预计这将成为每年“全球最大的科技企业ipo”。

对于这一天，vc/pe期待已久。从2010年到2014年，小米与众多投资者完成了六轮融资，其中包括数十家风险投资机构，如晨星风险投资、祁鸣风险投资、idg资本、淡马锡、dst、gic、厚浦投资和云峰基金。在最新一轮融资中，小米的估值为450亿美元。

早在2014年，当小米的手机达到顶峰时，雷军就问记者小米是否会选择上市。当时雷军的态度是:“一个好的企业需要10年左右的时间来发展，小米5年内是不会上市的。”短短一年后，雷似乎对上市感到轻松。他在两会期间接受采访时表示:小米不会因为投资者和员工而拒绝ipo。2017年12月，香港媒体报道称，小米选择了一家在北京上市的投资银行，暂时倾向于在香港上市，并有机会在香港引入“同股不同权”。

尽管小米过去没有披露其股权结构，但一些投资银行表示，一旦香港对同一股实施不同的股权，相信小米也会积极考虑在这种股权结构下上市。“就小米的筹资规模和声誉而言，它非常合适。成为香港首个拥有不同权利的新股。”

蚂蚁金融

作为支付宝的母公司，价值750亿美元的蚂蚁金服备受关注。该巨头成立于2014年，目前已经完成了第二轮融资，背后有很多传统金融机构，包括中投海外和建行信托(中国建设银行的一个子公司)领导的投资集团，以及中国人寿、中国邮政集团、CDB金融和春华资本。在早期的融资历史中，蚂蚁金服受到云峰基金、海尔集团、金浦实业投资等风险投资公司的青睐。

近年来，蚂蚁金服和HKEx之间有许多“流言”。最近一次是在2017年11月1日，当时蚂蚁金融服务在香港举行了一次全球化会议。马云再次表示，在蚂蚁金服考虑在香港上市之前，香港必须改革上市规则。随后，香港上市公司商会支持马云一举空，叫嚣香港证监会“吃老不改”。

一个月后，HKEx提出了“24年来最大的改革”——允许不同权利的企业在香港上市，这意味着蚂蚁金服在香港上市的最大障碍已经清除。四年前，阿里巴巴被遗忘了，HKEx首席执行官李小嘉进行了深刻的反思。这一次，他毫不犹豫地修改了香港上市条例，估计蚂蚁金服不会轻易从他手中溜走。

Lufax

作为一家共同的黄金巨头，陆丰也是港股的一个重要“热门”目标。中国最大的在线财富管理平台于2011年在上海成立，自7年前成立以来，注册用户已超过3100万。无论市场规模或影响力如何，金鹿在众多独角兽中独一无二。

此外，其背后的投资者相当突出。2015年3月，鲁法克斯完成了第一轮融资，投资者是黑松私募股权合伙人CICC和CDH投资；2016年1月，lufax正式宣布完成了12.16亿美元的融资。投资者包括腾讯产业双赢基金、中银集团投资有限公司、国泰君安证券(香港)有限公司、民生商业银行国际控股有限公司等众多境内外机构投资者和企业。融资完成后，lufax的估值达到185亿美元。

与海外上市相比，lufax最初更倾向于国内上市。2016年1月，计葵生表示，该公司正在考虑在香港或上海上市，他更愿意在中国内地上市。当时，业内人士认为，陆丰可能会选择在上海证券交易所成立战略性新兴市场，但当时成立新兴市场的时间表尚未确定，因此陆丰转向海外上市。据路透社ifr新闻报道，2017年12月，lufax计划于2018年上半年在香港上市，融资规模为30-50亿美元。

腾讯音乐

腾讯音乐也是2018年最受期待的首次公开募股之一。事实上，这个巨人上市的消息是在2016年发布的。据知情人士透露，虽然还没有决定在哪个交易所上市，但据估计，融资将至少10亿美元，整个品牌将价值100亿美元。现在，“内部人士”预测上市时间是2018年。

目前，腾讯占据中国音乐流媒体流量的70%以上，领先于阿里巴巴和网易，这得益于三大平台(qq Music、酷我和酷狗)的自主开发。根据最新数据，腾讯音乐已累计拥有1.2亿付费用户，每月向7亿活跃用户提供了1700多万首歌曲，而最大的国际竞争对手之一spotify只有6000万付费用户，spotify尚未进入中国市场。换句话说，腾讯音乐是目前中国唯一的一家。

腾讯可能更喜欢港股，而不是美股。2017年11月8日，由原盛大文学和腾讯文学整合而成的阅读集团在香港交易所主板上市，市值近1000亿。可以想象，腾讯音乐如果也在香港上市，也会在泛娱乐领域带来更多的份额和话语权，这也是值得期待的。

猫眼电影

2016年8月底，当售票业务在平版印刷时代以70亿英镑的价格并入猫眼时，据报道，合并后的“新猫眼”可能于2018年在香港上市。在这方面，一些媒体已经向猫眼电影、猫眼电影公共关系和光媒体公共关系人员的两位高管发送了确认信息，但各方都没有做出回应。

新猫眼目前占据市场第一位，与淘宝电影一起扼杀了网上售票市场。早在2016年的一次内部会议上，光明传媒董事长王长田就公开表示，猫眼电影已经开始盈利，不排除未来独立上市的可能性。2017年6月，光线还宣布将其在捷通无限(天津网票网)68.55%的股权以人民币1.3亿元转让给猫眼交易会。当时，一些业内人士分析称，在线售票网络的资产增加了，而莱特希望《猫眼》独立上市的可能性更大。

贝塔

2017年底，贝塔直播宣布D轮融资的消息一度成为业界关注的焦点，于是贝塔成为首个进入D轮的网络游戏直播平台，离上市又近了一步。在融资完成的同时，贝塔表示，公司已经完全进入盈利状态。

值得一提的是，本轮贝塔融资由招商银行国际牵头，南山资本通过元和母公司基金跟进，背景大多是国有资产和银行部门。有业内人士指出，招商银行在招商银行国际的背后，拥有灵活的融资方式和优质的客户资源，可以帮助贝塔这样的科技创新企业快速成长。国家级母公司基金的进入表明，贝塔的快速成长吸引了国有资本投资“新经济”战略的注意力。

这与几天前HKEx“新经济股”前景看好不谋而合。据业内人士判断，引入Betta的雇主在直播这一轮的同时宣布了盈利消息，为Betta上市铺平了道路。与目前国内a股上市排队和审核更加严格，直播行业的股票在美国不受欢迎的情况相比，或许宽松的港股是最好的选择。此前，2017年7月，呼亚人寿还宣布，希望2018年在香港上市。目前，任仲还有很长的路要走。

盈科

2017年12月15日，轩亚国际宣布终止对盈科的收购，意味着盈科“曲线上市”计划正式告吹。据知情投资者透露，盈科选择了“玄崖曲线”上市，财务成本很高，最好是独立上市。

这一事件让vc/pe汗流浃背。首播时，盈科从多米音乐获得了500万元的天使投资；2015年11月，获得萨夫兰基金、金沙江创业投资和紫辉创业投资的投资，并在A系列投资中投资数千万元；2015年12月，获得昆仑万伟投资8000多万元人民币；2016年1月，昆仑万伟向盈科追加投资6800万元人民币，获得18%的股权。

在过去6个月的交易收购中，盈科和直播行业发生了巨大变化。尤其是2017年下半年，大量直播平台被“摧毁”，整个行业正式进入洗牌期。然而，紫辉投资创始人郑刚表示，盈科仍是一块“热蛋糕”，他对终止收购相当无所谓，因为质量好的公司从不担心资产证券化的道路。

“联姻”失败后，昆仑万伟旗下昆仑运动会执行总裁陈芳曾向一圈朋友发出邀请:“下次，在香港见？”这似乎意味着盈科将寻求在香港上市。一些投资者还认为，盈科目前的盈利量足以上市，而香港可能是一个不错的选择。看看同行，已经有准备在香港上市的直播平台。

Iqiyi

Iqiyi，视频行业的领导者，是李彦宏引以为豪的几个领域。2017年2月，爱奇艺宣布已完成15.3亿美元可转换债券的认购，主要由百度、高淳资本、于波资本、润粮泰基金、idg资本、广济资本和红杉资本认购。值得一提的是，这是中国视频网站历史上规模最大的一次融资。

在过去的几年里，“爱奇艺上市”已经成为网络圈子里的一部肥皂剧。2014年，该公司首次宣布将在美国上市。2015年，上市地成为国内战略性新兴市场。2016年2月，该计划成为管理层首先将其私有化，然后从国内市场借入的计划。前两次上市的传言都以失败告终，第三次管理层私有化也因为估值问题没有解决而被撤回——美国股东认为28亿美元的估值远低于爱奇艺的实际价值。

一般来说，美国和香港是爱奇艺上市的潜在目的地。相比之下，爱奇艺更有可能在香港上市。曾经以优酷为代表的中国视频网站一直未能得到华尔街的足够认可。因此，爱奇艺在美国上市时会非常谨慎。如今，香港的ipo正变得越来越有吸引力。

快速工作者

2017年3月，当第四轮融资3.5亿美元的快手上市时，人们对其上市的猜测铺天盖地，而快手一直否认这一点。不久前，有媒体透露，快手在ipo前已经开始了最后一轮融资，估值高达150亿美元，是目前估值的4倍。据知情人士透露，快速ipo确实已经上线。“快手已经联系投资银行并开始运营，上市地点直接指香港。”

如今，抓住资本市场的窗口寻求上市是明智的。网络流量巨头们已经陆续进入了短片市场，但是他们还没有赶上并瓜分这个市场，快手们还有很多故事要讲。据数据显示，自今年9月以来，颤音已经超过了快手，成为ios摄影和视频领域第一款下载应用。在双十一期间，“火山视频”悄然超越，一度占据了视频应用列表的前两个黄金位置。今天的头条新闻总是超重；微博推出酷燃；就连快速“亲爸爸”的腾讯也在复兴微观愿景，并在内部制造qim。

在外界的围攻下，人们更加担心的是，快手除了直播之外，还没有找到新的盈利模式，其商业化面临着与同行相似的困境，即尽管用户规模庞大，但实现的手段仍然单一，这势必会削弱其上市后的估值。然而，香港股市非常宽容，没有硬性的盈利目标。在腾讯和百度的祝福下，2018年快手仍有无限可能。

平安好医生

此前，香港多家媒体报道称，平安旗下的网络医疗公司平安好医生正与花旗集团(Citigroup)和摩根大通(JP Morgan Chase)等投资银行接触，计划于2018年上半年在香港上市，计划筹资约10亿美元。作为回应，平安回应称，该公司没有相关信息，并拒绝对市场传言置评。

事实上，平安旗下的金鹿学院及好医生分拆上市的时间表一直受到业界关注。截至2017年9月30日，平安医生已为超过1.7亿用户提供服务，每月活跃用户高峰数超过2000万，每日咨询高峰量为46.2万。2016年5月，平安博士完成了5亿美元的A系列融资，估值为30亿美元。与此同时，此次融资创下了全球移动医疗初创企业第一轮融资规模最大、估值最高的新纪录。

HKEx 24年来发起的最大改革之一，是允许尚未盈利或没有收入的生物科技公司在港上市，这对所有生物科技公司都是一大好处。另一家“独角兽”——微药集团也报告称，该公司已在香港上市。据汤森路透(Thomson Reuters)首次报道，微药集团将在2018年2月前完成5亿美元的私募发行前融资，在最新一轮融资中，微药集团预计将获得40亿美元的估值。

2018年，香港将成为内地科技股的狂欢场所？

在过去的二十年里，中国经济中最耀眼的事情就是互联网的崛起。腾讯、阿里巴巴、百度、JD.com等。位居世界顶级互联网公司之列的中国，已经成为中国经济中最具活力的部分。不幸的是，这些明星科技公司最终几乎都没有在中国上市。

在中国，对于这些企业来说，进入a股市场只有两个障碍。一是对三年利润的严格要求根本不能满足新经济企业的需要，二是同股不同权的上市制度。

在香港股市，情况似乎更糟。四年前，港股一度因为同一只股票的不同权利问题而错过阿里，这成为一个永久的痛苦。根据投资银行当时的估值，阿里的市值高达1200亿美元。阿里失踪后，港股似乎错过了一个新的发展时代，港股逐渐成为市值最低的市场，慢慢失去活力。过去10年，在香港上市的新经济领域公司仅占香港股市总市值的3%，纳斯达克、纽约证券交易所和纽约证券交易所分别占60%、47%和14%。

现在，香港不愿意失去下一只蝙蝠，已经率先进行改革。在香港主板市场，它不仅接受拥有不同权利的企业上市，还允许没有盈利或没有收入的生物技术公司在香港上市。此外，政府计划成立一个创新委员会，旨在吸引一些新成立且无利可图的新经济公司在香港上市。

双管齐下将彻底改变香港的生态。对于互联网技术公司来说，接受不同权利的公司在同一个股票中上市无疑是一个很大的好处；不过，内地企业可以无条件地将香港作为第二上市地，这使得上市过程更简单、更快捷，内地的创新型企业也不需要出国上市。尽管香港上市制度改革的细则尚未出台，但各方长期以来一直渴望尝试并提前规划。

2018年，万象更新，内地科技企业赴港上市的浪潮将来袭。你准备好了吗？

这篇文章是投资界的原创。作者:任谦，刘全，原载:news.pedaily/201801/425487.shtml

来源：央视线