2017业绩亮丽 2018表现可期 齐翔腾达显现行业龙头股优势

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2017年，在供应方有利的结构性改革下，有色金属、化工等行业处于强周期时间窗，原材料价格上涨，相关企业毛利率上升。雪松控股子公司齐祥腾达作为C4综合利用产业在中国的龙头企业，正在深入培育整个产业链，扩大产能，积极研发自主生产技术，逐步向高质量龙头企业靠拢。据齐祥腾达2017年第三季度报告，公司前三季度营业收入达到127.81亿元，同比增长253.51%，上市公司股东应占净利润5.73亿元，同比增长126.64%。在雪松控股强大的产业基础和运营能力的支撑下，七乡腾达正以“重构产业价值”的战略思想为指导，朝着成为整个化工产业链中的世界级企业的目标迈进。

引领C4深加工产业

2016年底，齐湘腾成为雪松控股旗下第一个上市平台。

2017年，雪松控股成立了一个化工集团，以扩大和加强齐祥腾达周边的化工行业。其中，齐祥腾达投资5亿元的全资子公司——淄博齐祥腾达供应链有限公司于今年2月17日正式成立。

一系列行动表明，雪松控股重视湘腾达及其打造整个化工产业链的雄心。构建化学供应链的布局正在逐步展开。与雪松“联姻”近一年后，七乡腾达向市场提交了一份精彩的财务报告。

2017年第一季度，产品价格大幅上涨，性能大幅提升。公司产品主要加工自C4，包括甲乙酮、丁二烯、马来酸酐等。受原油价格上涨和供需关系改善等因素的推动，得益于产品价格上涨，公司第一季度业绩大幅提升。一季度，公司实现营业收入21.4亿元，同比增长111.28%，实现净利润1.98亿元，同比增长397.87%。同时，齐祥腾达低碳烷烃项目投产，完善了C4综合利用产业链，充分利用了C4现有资源，进一步增强了公司在行业中的竞争优势

第二季度，公司开展了公司成立以来最大的设备维修任务，大修了顺酐设备、45万吨/年低碳烷烃脱氢制烯烃及综合利用设备和总部甲乙酮设备。半年度报告期内，收入为46.99亿元，同比增长114%；上市公司股东应占净利润3.23亿元，同比增长142%。

随着业务深度和广度的发展，公司今年第三季度的前进势头更加明显。根据今年第三季度齐祥腾达的报告，公司第三季度实现营业收入80.82亿元，同比增长469.74%。上市公司股东应占净利润和上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后分别为2.49亿元和2.39亿元，同比分别增长109.50%和112.93%。业绩快速提升的主要原因是行业的高度繁荣导致公司主要产品价格上涨，以及第二季度设备维修和产能扩张完成导致产量和销量增加。

前三季度，公司实现收入127.81亿元，同比增长253.51%；归属于母亲的净利润为5.73亿元，同比增长126.64%；每股收益为0.32元。

在2017年的前三个季度，国联、中原和东吴三家证券公司进行了不同的评级，如推荐、增持和买入。今年8月，东吴证券首次对该公司进行了增持评级。根据研究报告，报告期内公司收入和业绩的大幅增长主要是由于甲乙酮和顺丁烯二酸酐产品的价格同比大幅上涨以及与同期相比增加了一些新的产能。从行业布局来看，公司自成立以来一直专注于C4原料的深加工，是全球最大的甲乙酮生产商，占国内市场份额的46%，占全国出口甲乙酮的70%。顺酐、异丁烯等产品在国内市场也处于领先地位。

11月21日，齐祥腾达宣布公司在原有15万吨/年顺丁烯二酸酐厂的基础上，扩大了5万吨/年。到目前为止，扩建已经完成。经过一段时间的调试和运行，运行状况良好，产品质量优良，满足设计要求。顺酐的总生产能力已达到20万吨/年。作为C4深加工行业的主导产业，公司具有明显的规模效应和成本优势。该项目将受益于国家乘用车油品由国家ⅳ升级为国家ⅴ。

强大的联盟齐祥腾达的未来值得期待

在过去的一年里，七乡腾达的主营业务发展迅速。公司于2016年底投产的45万吨/年低碳烷烃脱氢制烯烃及综合利用装置，进一步提高了C4产业链中七乡腾达的综合利用率，产品更具成本优势。公司新建的5万吨顺酐产品于2017年第四季度投产，顺酐产能达到20万吨，这将继续为公司未来的业绩做出贡献。

除了加快主营业务之外，公司还寻求在化工供应链领域的发展。七乡腾达位于产业链的中游，可以连接上游的石化初级加工企业和下游的纺织、汽车、橡胶及工业品企业。

在供给侧结构改革的核心战略背景下，2018年，在引导产业梯度调整和转移、帮助经济增长提高质量和效率的政策导向下，有色和化工行业仍处于强周期时间窗。

在过去的一年里，雪松控股还利用其产业链，帮助七乡腾达提升原材料优势和规模效应，降低综合生产成本，提高盈利能力。

雪松控股是“广州第一民营企业”。在全国工商联公布的2017年民营企业500强名单中，雪松控股集团以1570亿元的营业收入在中国排名第16，在广东排名第6，在广州排名第一。雪松拥有六大产业集团，包括工通运供应链集团、化工集团、文化旅游集团、骏华地产集团、社区生态运营集团和金融服务集团。雪松已经经营了20年。雪松以“坚持工业，发展中国，为社会创造价值”为使命，在“重构工业价值，坚持未来主义”的战略方法论指导下，不断推进化学工业的结构升级和价值重构，努力成为推动工业创新的先锋。通过雪松控股与七乡腾达的强强联合，七乡腾达的未来值得期待。

来源：央视线