乐视吐槽大会：欠债太多，贾跃亭跑了之后，孙宏斌也快了？

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“也许乐视只会后悔。有时人们必须敢于把太阳和月亮称为新的一天，有时他们必须愿意赌博和失败。”1月23日上午，融创中国董事长孙宏斌第一次以乐视董事长的身份面对投资者时，他这样说道。这与孙宏斌几个月前正式进入乐视时的“收拾烂摊子，精力充沛”的状态大相径庭。

而且，目前的乐视网络非常尴尬。一方面，贾跃亭持有公司25.67%的股份，仍然是公司的最大股东，但除股东会外，他不担任任何职务，也不参与公司经营决策；另一方面，融创中国目前持有乐视8.56%的股份，大家都在等待孙宏斌让乐视重组。然而，融创中国尚未表示有意进一步增持乐视。

关于乐视，贾月婷负债累累，去了别的地方。孙宏斌曾经的远大抱负不复存在了。难怪有网友急着问，“我急着用钱呢。”你什么时候恢复交易？”

割袍破义？

仅仅半年时间，孙宏斌的态度就变了。在今天的投资者吹风会上，孙宏斌提到融创没有进一步增持的意向，贾跃亭也没有向公司提供质押股权处置计划。他说:“我会尽我最大的努力，我希望没有遗憾。”但是如果仍然没有办法，那只能是遗憾。人生有许多遗憾。”

有投资者问孙宏斌:“乐视有这么严重的关联交易，它知道投资前的所有调整吗？”对于乐视的未来，孙始终是不忘自己的主动心态，敢于把日月换成新的一天，或者接受赌输，是风总是被雨吹走？"

对此，孙宏斌回答:“了解关联交易。但错误的判断是，关联方对上市公司的债务无法得到有效偿还。”

与此同时，贾悦婷和孙宏斌之间也有着“亲密”的关系。就在简报会之前，双方仍在争论关联方的债务是60亿英镑还是75亿英镑。乐视控股直截了当地指出，孙宏斌把所有责任都推给了贾悦婷，试图“光溜溜地收回”和逢低吸纳。

关于他和贾悦婷的矛盾被公开的问题，孙宏斌回答说:“我和老贾一直保持着良好的沟通，个人之间没有矛盾。”我们现在面临的是如何解决这个问题。”

无论双方是争斗还是暧昧，对于机构投资者和散户投资者来说，许多问题都是真实存在的。不久前，乐视收购乐视影业这一“前所未有的重大事件”失败了。被停牌九个月的上市公司何时复牌？已经失去了“重组”和“更名”概念的乐视如何才能扭转跌势？贾悦婷和孙宏斌应该站在一起，给大家一个解释。

并购失败、复牌、停止输血和退市危机

乐视融入LeTV.com的故事被贾悦婷讲述了三年，最终告吹。这可能是压垮乐视的最后一根稻草。

2014年底，乐视归来，刚刚从美国归来的贾悦婷，立即宣布在一年内完成了对乐视影业的注资。2016年5月，LeTV.com宣布了交易计划，计划以每股41.37元的价格向乐视影业股东发行1.65亿股，以现金支付29.79亿元收购乐视影业100%的股权。然而，交易计划公布后，资本市场发生了重大变化，尤其是涉及影视、游戏等泛娱乐领域的并购。

2016年11月8日，LeTV.com宣布预计乐视影业的注资项目不会在2016年完成，并暂停收购乐视影业。

此后，乐视影业的母公司乐视控股爆发了一系列丑闻，乐视影业的注资搁浅。但随着孙宏斌的拍摄，乐视和乐视影业似乎又看到了希望。2017年6月，在乐视影业知识产权垂直生态战略会议上，孙宏斌对乐视影业首席执行官张昭表示:“你不用为钱考虑，不用为钱担心。这个世界不缺钱。缺少的是正确的商业模式和做事的人。乐视影业的模式是赚钱。”张昭被这些鼓励感动了，但现在看来，利润丰厚的乐视影业将成为孙宏斌的“遗憾”之一。

并购重组的失败对即将复牌的乐视来说是一个沉重的打击。对于已经停播9个月以上的乐视，没有理由继续停播。在过去的九个月里，关于乐视“盈利空”的传言不断，市场对乐视基本失去了信心。

当被问到，“乐视已经被很多机构降级了。复牌后，股票价格将向下波动。如果低于贾跃亭股票质押清算线，会有什么影响？”孙宏斌回答:“复牌后公司无法判断股价。如果公司股价继续下跌，贾跃亭应根据协议条款向质押机构补足保证金。如保证金未及时补充，质押机构有权处分质押股权。贾跃亭没有向公司提供其质押股权处置计划。目前，贾悦婷仍是该公司的最大股东。”

投资界获悉，乐视发布的企业风险预警公告指出，截至目前，贾跃亭持有的股份占总股本的25.67%，其中99.54%已质押给金融机构。股票复牌后，如果公司股价大幅下跌，贾跃亭不能及时提供额外担保，金融机构将有权处置质押股权，这将直接导致实际控制人的变更。

关于这个问题，投资者简报没有提到如何处置贾跃亭在乐视的股权，也不知道贾跃亭是否会放弃其最大股东的地位。

截至目前，融创中国持有乐视8.56%的股份，孙宏斌也非常明确地回应，“融创中国尚未表示有意进一步增持该公司股份。目前，贾跃亭先生为本公司的最大股东，但除股东会外，他不担任任何职务，也不参与本公司的经营决策。"

停止输血，彼此相爱，互相残杀，双方显然有“割袍断义”的趋势。如果没有新的资金进入，公司将面临经营困难。

更糟糕的是，乐视刚刚发布了2017年半年报，披露了乐视的现状，漏洞百出:业绩亏损巨大、融资锐减、关联方预收账款增加、债务高企、现金流大幅恶化。

根据公司前三季度报告披露的信息，公司1-9月净利润为-16亿元，同比下降约446%。前三季度，由于关联方债务、资金短缺和流动性风暴的影响，公司的声誉和信誉受到负面影响，公司的广告收入、终端收入和会员收入均大幅下降。

预计2017年上市公司股东应占累计净利润将为亏损。一旦净利润连续两年亏损，乐视将面临退市的预警风险，如果继续亏损，将面临退市。

上市公司关联欠款余额超过75亿元，关联方超过50家

据了解，截至目前，乐视控股及其关联方已向上市公司、金融机构和供应商偿还债务约160亿元。然而，债务余额的数字有几种版本。

在今天的投资者简报会之前，甘伟的债务团队已经开始与乐视产生分歧。

据债务处理团队称，LeTV.com发布的《公司股票风险预警公告》中提到的75亿债务与乐视控股和债务团队持有的数据仍有差异。经初步测算，乐视控股等关联方需要偿还的金额约为60亿元(产生差异的原因包括账面金额不一致、关联方身份不一致、未经审计等因素)。

随后，甘伟也在微博上转发了这条消息的全文，如图所示:

很快，1月22日，LeTV.com(股票代码:300104)立即发布澄清公告，表示根据上市公司财务部门的统计，截至2017年11月30日，上市公司与贾跃亭先生控制的关联方之间形成了大量的应收账款、其他应收款和预付账款。公司关联欠款余额达到75.31亿元，涉及50多个关联方。

在今天的投资者简报会上，当乐视董事赵凯回答投资者提问时，给出的数据也是75亿。

有这么大的欠款，投资者不禁担心。一旦催收工作进展缓慢，乐视没有新的注资，公司的现金流将会非常紧张，甚至危及公司的信用体系，对公司的经营产生不利影响。

对此，孙宏斌也深表遗憾。他承认自己了解关联方交易，但错误判断关联方欠上市公司的债务无法有效偿还。

更重要的是，融创在这次会议上也传递了一个重要的信息，那就是“孙宏斌可能不得不放弃乐视”。原因有三:1 .面对业绩损失和债务压力，融创目前无意增持。2.面对如何度过目前的悲伤和未来发展的问题，乐视的回应首先是不明确的，其次，它有一种自力更生和尽最大努力的语气，根本没有提到融创。3.从投资的角度来看，投资在很大程度上就是投资人。一开始，孙宏斌选择乐视很大程度上是因为贾悦婷。后者赴美后，孙试图扭转乾坤，但至今未果。

这篇文章是投资界的原创。作者:r&a，原文:news.pedaily/201801/426544.shtml

来源：央视线