第三届全球量化金融峰会专访：量化云创始人吴超畅谈量化投资

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2018年1月11日，由清华财经评论在清华五道口主办的“2017全球定量金融峰会”在北京清华大学隆重举行。自2015年第一届全球定量金融峰会召开以来，峰会已进入第三次会议。本次峰会邀请了包括行业权威人士、商界领袖和学术专家在内的15位嘉宾，分享量化投资的成功经验，交流量化投资行业的新动向和新方向，同时深入解读国家法律和监管政策。

据媒体报道，本次峰会的组织者为北京青空金美文化科技有限公司，学术指导单位为清华大学国家金融研究所民生财富管理研究中心和资产管理研究中心，战略合作伙伴为高莹量化云技术(深圳)有限公司(简称量化云)。此次峰会以“聚焦监管，讨论发展”为主题，由清华大学副研究员、《清华金融评论》副主编、北京青空黄金媒体文化科技有限公司董事长张伟主持..

高莹定量云技术(深圳)有限公司创始人吴超应邀主持第二届主题论坛，并与现场嘉宾就“新时代、新机遇——中国定量投资战略探讨”主题进行了专题讨论。峰会期间，吴超接受了《证券日报》、《贺勋》、《清华金融评论》、《中国企业报》、《obt商业技术观察》等权威媒体的采访。

根据我国定量金融发展的现状和趋势，吴超表示，定量投资的应用，特别是在金融投资领域，将会越来越普遍，被更多的投资机构所采用。经过多年的实践证明，优秀的量化策略和模型可以给投资者和投资机构带来稳定的收益。同时，量化投资具有很强的抗风险能力，在风险管理方面表现出色。

目前，最广泛使用的量化投资是资产配置组合投资，最常见的量化策略是cta。Cta得益于其卓越的风险控制能力，在期货市场表现尤为出色；cta策略有很多种，每一种都是通过量化投资来控制风险，所以即使有些品种发生了黑天鹅事件，也不会影响整个资产的收益。

目前，我国的资产配置类型较少，在市场培育过程中应用量化投资存在诸多困难，这是我国量化投资发展的总体现状。根据吴超的分析，发达的衍生品在量化对冲投资和模型匹配方面发挥着重要作用，而中国金融市场的衍生品仍处于起步阶段，发展缓慢。与美国市场相比，它有很大的不同——由于其丰富的衍生品和成熟的市场，其量化投资占二级市场总投资的60%以上。目前，国内政策监管比较严格，许多方面还没有放开。另外，国内对量化投资的认识还比较浅，所以在中国市场推广量化投资相对比较困难。

“但是没有机会。凡事都有两面性。”吴超表示:“由于巨大的人口红利，中国的量化投资非常大，量化投资在中国的发展潜力难以估计。”吴超认为，要解决这个问题，首先需要政策的支持。“随着政策的逐步放开和管理层(包括行业)对量化投资的逐步深入理解，我相信量化投资将成为许多投资者甚至普通投资者使用的工具。”吴超自信地说道。同时，吴超还向记者着重介绍了定量云开发的两个系统——“测金”系统和“测利”系统。

“定量黄金”系统是一套定量战略开发平台，其目标用户分为两类。一种是编程基础相对薄弱的量化投资爱好者或缺乏投资研究能力的中小投资机构。通过相对平缓的学习曲线，更多的人可以掌握定量投资这一新的投资工具；二是专业的量化交易团队，提供高性能、高开发效率、低成本的量化策略开发工具。

投资者可以在多年的市场交易过程中直接调用量化云形成的战略模型，对接投资者的交易账户，实现全自动交易和风险控制，从中获得稳定甚至高水平的收益。吴超表示，对于普通投资者来说，投资很难量化，需要丰富的金融交易经验和it知识，这是建立模型的重要基础。

另一个量化云开发的系统是“批量利润”系统。

“批量利润”系统是一个具有完善风险控制的多策略交易系统，主要用于中小投资机构对其交易员进行评估和评价，并提供量化的投资策略解决方案。通过“批量利润”系统，基金公司等投资机构可以同时完成多种维度的子战略管理和控风操作。“‘成交量盈余’主要为私募股权基金提供服务。事实上，私人股本一直都有投资需求，但就过去的行业经验而言，其服务门槛更高，而我们现在推出的“成交量盈余”门槛相对较低。”吴超向记者解释道。

吴超还透露，量化云“测金”系统和“测利”系统将在春节前后推出。

谈到发射，吴超有他自己的考虑。“定量云已经建立了将近一年。事实上，我们可以更早推出‘数量黄金’和‘数量利润’，但没有。”吴超强调:“我们非常重视用户体验，不能容忍用户体验过程中的任何错误，所以需要反复测试投资效果。”吴超提到，如果直接调用定量云模型，效果将与定量云本身相似。但是，如果客户参与基于量化云开发的策略的策略组合，并形成新的交易模型，则可能会有更新的好处。目前，第一代量化云战略系统服务的客户约有30家，包括10家私募、6家券商、10家期货公司和几家财富管理公司。

事实上，量化云并不是中国第一家进行量化投资或量化金融技术的公司。国内定量金融技术公司如聚冠、三光都比定量云更早进入市场。北京大学经济学院的一位教授也参观了定量云，并将其与聚川进行了比较。不同的是，作为一个典型的互联网公司，聚冠有着浓厚的互联网技术色彩；定量云是一家有金融背景的金融技术公司，它让投资者在产品和服务方面有更好的体验。

众所周知，定量云的重点在于战略，侧重于为客户带来高利润的结果和体验。吴超提到:“金融科技公司很受资本青睐，而量化云目前正在与多家投资机构谈判，争取三家知名机构的投资。不过，由于量化云的现金流更好，包括股东在内的合作伙伴认为，在这种情况下，不要急于引入太多投资，因为一个好的企业仍然依赖于内生增长，因此增长会更强劲。”

作为一家成立不到一年的金融技术公司，定量云的盈利模式也引起了记者的兴趣。吴超说，定量云的盈利模式分为三个部分:1 .实现私募股权投资利润并量化云在利润中所占份额的输出策略系统；2.将“数量金”系统导出到机构或个人，并量化云以收集年租金、月租金等。不同的成本；3.提供专业的量化培训，输出系统使用方法和量化投资理念，并对量化云收取培训费。

吴超还向记者展示了使用量化交易后的好处:“量化交易降低了投资风险。收入仍然与市场相关。例如，对于期货，空头头寸的风险基本上消失了。如果收益与风险之比为3，回撤控制在10%以内，预期利润在30%以内。基本上，它可以在2017年在市场上实现。2017年，很多用户都在使用它，回撤基本控制在5-6%以内，现在预期收入超过20%。”

谈到未来的前景和挑战，吴超表现出乐观的一面。他知道未来数量巨人的联盟将会给新成立的新生力量带来巨大的竞争压力，但他一直在心中谋划着。吴超表示:“面对巨头的竞争，定量云将向市场差异化发展，并对其进行差异化定位，从而减轻竞争压力。就像恒生电子、郑锦股票、同花顺和东方财富一样，它们现在都在朝着这个方向发展，但每个人的定位都不一样。”

同时，他还指出:“2018年的量化投资发展量将超过2017年，特别是期货市场的一些规则和政策将会放开，这对量化对冲基金是一个很大的好处，因为有工具可以使用！例如，股指期货的交易费用可以降低，手的数量可以放开。大量的基金可以将股指期货称为对冲工具，并且将会有许多机构量化投资。2018年，股票市场和期货市场的衍生品将逐步增加。”

来源：央视线