食用油现瓶颈 西王能否追上第一阵营

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近日，《京华商报》记者走访发现，王喜食品虽然处于食用油的第一梯队，但无论是销量还是销量都远远落后于同梯队品牌。特别是近几年，由于王喜食品业绩不佳以及母公司王喜集团的债务危机，王喜食品与龙鱼、涪陵同梯队的差距越来越大。为了寻找新的增长点，搭建健康食品大平台，进行多元化转型发展，王喜食品收购了一家保健品公司。与此同时，一些问题也凸显出来，如中国对保健品的管理政策更加严格，王喜食品所属产品缺乏相关资质，食用油与保健品之间缺乏关联性等。据知情人士透露，王喜食品能否突破双主营政策还需要时间检验。

分配差距

近日，北京商报记者走访发现，在北京众多超市中，王喜食品的产品分布明显低于龙鱼、涪陵和鲁花等同档次品牌。在位于朝阳区的一家超市里，龙鱼、茯苓和鲁花占据了3/4的食用油货架，而王喜食品只占据了1/8的货架。在丰台区的一家超市里，也发现了同样的情况。在食用油配送区，王喜食品的配送量不到龙鱼的一半。超市购物指南称，与龙鱼和鲁花相比，很少有人从王喜食品中购买玉米油，主要是因为价格，而一桶王喜食品中玉米油的价格比其他相同规格的食用油贵6-9元。

“国内食用油市场仍处于价格战状态。西王玉米油走的是高端路线，其高端优势在目前的市场形势下没有体现出来。因此，在销售量和分销量方面，它不如龙鱼和财富。”据业内人士称。

根据未来产业研究所的数据，2018年龙鱼的市场份额达到34.1%，排名第一；涪陵门市场份额为12.1%，位居第二；鲁花位居第三，市场份额为6.7%；西王排名第四，市场份额为3.5%。上海两优和长寿华在第二梯队的市场份额为3.2%。

在淘宝平台上，《今日京华商报》记者发现，龙鱼是植物油销量最高的，达到4.3万人次，其次是涪陵门，销量为1.4万人次，第二梯队的李铎排名第四，销量为1.2万人次。前15名中没有王喜食品。玉米油中，销量最高的品牌是龙鱼，销量为2.9万只；第二、第三和第四品牌是涪陵，第五和第六品牌是鲁花，第七品牌是王喜，销售额为6050人。

九德定位咨询有限公司创始人、战略定位专家许今天在接受《京华商报》采访时表示，食品近年来发展缓慢，业绩不理想。随着龙鱼、茯苓等巨头的挤压，以及李铎、长寿的赶超，尤其是近年来，王喜食品显然未能实现。

值得一提的是，在王喜食品远不如同一个梯队品牌的情况下，母公司王喜集团也深陷债务危机。11月28日，上海清算所披露王喜集团再次违约。此前，王喜集团因债券违约被披露，债券违约金金额达到18亿元。

中国食品(香港股市00506)行业分析师朱表示，集团深陷债务危机，资金链断裂，在一定程度上影响了食品的发展，但滨州的介入应该有助于集团度过难关。

独立但不合时宜

“王喜集团的深度债务危机对王喜食品不利。除了资金链断裂之外，企业商誉受损和市值缩水也将影响王喜食品的发展。”据业内人士称。

关于深度债务危机是否会影响到子公司王喜食品的发展以及如何应对，本报记者通过电话采访了王喜食品，但截至发稿时，尚未收到任何回复。

许表示，集团的债务危机将在一定程度上影响食品的发展，尤其是在食品业绩逐渐下滑、现金流紧张的时期。

王喜食品2019年第三季度报告显示，前三季度收入为42.06亿元，同比下降1.04%；净利润3.33亿元，同比增长0.88%。第三季度收入为14.32亿元，同比下降4.02%；净利润为1.08亿元，同比下降13.45%。截至报告期末，王喜食品净现金流量为3.79亿元，同比下降4.88亿元，同比下降56.3%。

据了解，王喜集团的玉米油业务始于2000年左右，曾是食用油巨头怡海嘉里的铸造厂。因为怡海嘉里没有自己的玉米加工厂，所以它一直从王喜食品等工厂购买，灌装后贴上龙鱼标签出售。

2007年，王喜集团的子公司王喜食品开始推出自己的玉米油品牌。2011年2月，王喜食品通过金德发展进入a股市场。然后，随着玉米油的发展，它进入爆炸式增长。根据《王喜食品年报》数据，2010年至2013年，收入分别为12.03亿元、18.41亿元、24.8亿元和24.27亿元，净利润分别为8373万元、1.14亿元、1.43亿元和1.8亿元。

“虽然王喜食品通过定位高端玉米油市场成为中国最大的玉米油生产基地，但整个食用油市场并没有给王喜食品留下太多时间。随着食用油巨头龙鱼、茯苓、鲁花等品牌的挤压，食用油市场开始进入股市，王喜食品的发展进入低迷。”据业内人士称。

根据《王喜食品年报》数据，2014-2015年，收入分别为18.7亿元和22.44亿元，净利润分别为1.17亿元和1.46亿元。

许表示，随着食品业绩放缓，寻找新的增长点已成为食品发展布局的主要任务。

伟大的健康空房间

为了扭转下滑趋势，“玉米油王”进入大健康领域，与双主营业务齐头并进。2016年9月，王喜食品以48.75亿元人民币的价格分批收购了全球最大的运动保健品公司加拿大可儿投资控股公司100%的股权。王喜食品表示，收购可儿符合王喜食品成为中国高端保健食品第一品牌的愿景，希望切入运动营养和保健品市场，提高利润增长点，加快全球战略布局。

据了解，克尔的子公司从事运营的主要营养品牌下的爱瓦特。爱瓦特的产品分为两大类:蛋白粉和减肥补充剂，著名品牌是“肌肉科技”。

对于进军大健康领域，朱分析说:“食品的保健品业务在过去的两年里发展很好。如果王喜集团能够成功渡过债务危机，整个保健品业务将成为王喜食品未来重要的业绩增长点。”

《今日北京商报》记者梳理了财务报告，发现收购克尔后，营养补充剂从2017年开始成为王喜食品的主要收入来源。根据《王喜食品年报》数据，2017年植物油收入为22.44亿元，占总收入的39.95%；营养补充剂收入29.6亿元，占总收入的52.68%；2018年，植物油收入为24.22亿元，占总收入的41.44%，同比增长7.93%；营养用品收入为29.64亿元，占总收入的50.72%，同比增长0.15%。

随着营养补充剂成为主要的收入来源，王喜食品的保健产品趋于更加多样化。王喜食品部长透露，2018年5月，王喜食品在北美市场推出可儿即饮产品，并表示不排除未来在中国上市的可能性。

据业内人士称，虽然中国有脉搏和红牛等运动饮料，但市场需求仍然相对较大。如果王喜食品今后能根据中国市场需求，开发出适合中国人体质的大众化运动饮料产品，将在很大程度上有助于王喜食品的业绩提升。

然而，有人质疑，虽然王喜食品收购可儿有效地打开了国际市场，成为企业的主要收入来源，但在中国开发这一产品仍有困难。首先，食用油与保健品的销售渠道和用户群体没有共同性，因此王喜食品很难利用现有资源促进保健品的发展。其次，国内对保健品的政策受到严格控制，尤其是对国外保健品。王喜食品要想在中国发展保健品，仍然存在一定的政策风险。

据《新京报》记者今天报道，目前，王喜食品尚未从警察机动部队获得保健品。虽然有四种产品正在申请中，但申请期较长，一般在2-4年之间。显然，在不久的将来，开拓国内市场是非常困难的。

来源：央视线