年内证监会已开98份罚单 专家表示应加大违法违规“行政+刑事”处罚力度

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■本记者见习记者吴晓彤

截至11月5日，中国证监会网站显示，中国证监会今年共发布了98项行政处罚决定，低于去年同期的105项。

近年来，资本市场上的违法行为层出不穷。今年，“两康”(康德鑫和康美制药)财务欺诈案震惊了市场。随着案件尘埃落定，市场越来越期待修订后的证券法尽快出台。

为什么在创纪录的高额罚款背后一再禁止违反资本市场法律法规？

北京大学法学院教授、金融法研究中心副主任彭冰对《证券日报》表示，资本市场的违法违规行为屡禁不止，主要是因为处罚力度不够。这里的处罚涉及两个方面，一是违法违规行为被发现和查处的概率，二是被发现后的处罚方式，包括如何处罚和处罚是否重。

“与过去相比，尽管惩罚力度越来越大，但仍不足以阻止上市公司。”律师事务所高级合伙人陈在接受《证券日报》采访时表示，目前对资本市场违法行为的处罚范围和力度还不够，公司的违法成本很低。“许多上市公司会判断违规行为被发现的可能性和被处罚的可能性，并将处罚成本与违规行为的收益进行比较。”陈对说道。

彭兵还告诉记者，从目前资本市场的各种违法行为来看，虚假陈述对资本市场的危害最大，加大处罚力度迫在眉睫。从根本上说，要解决问题，就必须加大对违法行为的查处力度。“中国证监会不仅要加大查处力度，如果重大违法违规行为构成犯罪，地方公安部门和检察院也要加大查处力度。”彭冰说道。

陈还认为，非法信息披露和财务舞弊尤其有害，直接影响上市公司对资本市场的信心。“公众信任上市公司的原因在于公开性和透明度。一旦上市公司不断暴露虚假信息披露和财务舞弊等问题，就相当于失去了公众的信任，对整个资本市场产生重大影响，并将严重损害上市公司在资本市场上的地位。声誉。”

关于如何减少资本市场的违法行为，陈表示，监管部门可以通过举报和起诉的方式鼓励公众打击上市公司的非法披露和财务欺诈行为。只要上市公司违反法律法规，就会受到处罚，这将大大降低公司免除违法行为的侥幸心理。

事实上，外国证券市场对违反法律法规的上市公司实施了严厉的处罚。在美国证券市场，一旦上市公司、投资银行、中介机构等违反相关法律法规，后果将是灾难性的。公司不仅将面临巨额罚款，还将向投资者支付巨额赔偿，相关责任人也将面临刑事责任。

9月10日，中国证监会召开了全面深化资本市场改革座谈会，确定了12项重点任务。其中，会议指出，法治供给将进一步增加。加快修订《证券法》和《刑法》，大幅提高虚假发行、上市公司虚假信息披露、中介机构提供虚假证明文件等违法行为的违法成本。

今年4月，《中华人民共和国证券法(修订草案)》(第三次审议稿)公布并公开征求意见。与第二次审议稿相比，第三次审议稿增加了一个专门的部分，即关于科技局的注册制度，并从证券范围、证券公开发行、证券交易行为、投资者保护、证券监管等方面进行了修改和完善。第三次审议稿对增加违规成本的问题作出了明确回应，对违规发行的处罚较前一次有了很大提高。

根据第三次审议稿，“信息披露义务人提交的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以50万元以上500万元以下的罚款。”对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处10万元以上100万元以下的罚款。”

来源：央视线