人身险错配风险突出：负债久期12.44年 资产久期5.77年

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■我们的记者冷翠花

目前，中国寿险业转型发展取得初步成效，行业实力不断提升。但是，在新的形势下，产业转型发展仍然面临许多新的问题和挑战。其中，资产负债错配风险和利差损风险被监管者反复强调，同时监管者也采取了一系列措施加以防范。

“现在，一些公司还没有意识到资产负债错配的严重性。”在昨天举行的“新浪金麒麟2019保险高峰论坛”上，中国保监会人身保险司副司长贾彪指出，从行业角度看，人身保险的责任期限为12.44年，资产期限为5.77年。不匹配是突出的，一些公司的不匹配甚至更严重。然而，在长期低利率环境下，保险公司在再投资和投资新资产方面面临巨大困难，利差损风险较高。

价差损失的风险再次出现

据贾彪介绍，个人保险公司的业务结构显示，其主营业务负债长达44年，而投资方以3年期产品为主，错配风险非常高。

"一些公司没有意识到问题的严重性。"他说。目前，保险业的资产与负债匹配越来越困难，主要体现在四个方面:期限匹配、收入匹配、现金流匹配和期限匹配。在低利率环境下，保险基金面临着再投资风险和新的资本配置问题。从长远来看，保险公司面临着更大的利差损风险。

在这方面，央行最近发布的《中国金融稳定报告》(2019)强调，寿险行业的利差损风险再次出现。据报道，20世纪90年代初，我国寿险公司主要参照银行存款利率定价，保单预定利率高达8%以上，并发行了大量有效期超过20年的保单。此后，由于宏观经济形势的变化，保险资金的使用收益率下降，导致利率损失问题。为了吸引投保人，一些保险公司仍在2018年推出预定利率为4.025%的产品。考虑到今年保险资金的利润率只有4.33%，当前利率下降，股市波动性加大，保险资金的利润率下降，因此有必要重点防范利差损风险。

为了应对这种风险，保险监管机构已经“出手”。韦嘉表示，为了防范系统性风险，银监会主要开展了三个方面的工作。一是建立和完善法定责任准备金评估利率调整机制，在中国保险协会下成立专家咨询委员会，定期召开会议研究是否调整责任准备金。评估利率，为监管提供参考；二是降低10年以上普通养老金和普通长期年金的责任准备金评估利率，上限由4.025%年复利和预定利率中的较低者调整为3.5%年复利和预定利率中的较低者。第三，责任准备金覆盖率低于120%的保险公司及时停止销售预定利率为4.025%的寿险年金产品。“通过这些措施，市场主体充分认识到要以监管为导向，加强产品信息披露。”贾彪表示，今年已经发布了三份产品问题通知，坚决防止“有毒”产品进入市场，防范风险。

除了资产负债错配风险外，贾彪认为，中国寿险业转型发展仍面临转型升级基础薄弱、行业退保率高、产品供给与国家预期差距大、公司治理和现金流风险大等新问题。

促进多方面的高质量发展

新形势下，如何促进人身保险业的转型和发展？贾彪表示，中国保监会将从四个方面推进工作:保证回报、扩大对外开放、加强监管和沟通。

他表示，目前，银监会正在修订普通人身保险精算规定，以进一步提高其支持能力；全面推进《健康保险管理办法》的实施，完善税优保健品的设计；推进扩税养老保险试点，加快养老保险第三支柱建设；支持保险基金为养老医疗服务。

同时，保险业将继续深化对外开放。“中国保险监督管理委员会正在研究新一轮改革开放措施，以鼓励更多高质量的保险机构进入内地市场，引进高质量的人才。”贾彪说道。同时，为粤港澳大湾区规划服务，积极推进创新跨境医疗保险产品和保险服务中心的实施。“今年的第一份跨境医疗保险成功通过备案，并开始销售。明年的一项重要任务是推进保险服务中心建设。”他介绍说。

同时，中国保监会将坚持加强监管，不断优化市场秩序，牢牢把握无系统性风险底线。积极与国家发展和改革委员会、财政部等相关部门沟通，争取政策支持，推进递延所得税养老保险相关政策完善，探索多层次养老保险制度，完善大病保险制度，加快发展税收优惠健康保险。

为促进中国人身保险业的转型和发展，《中国金融稳定报告》(2019)也提出了四点建议。一是加快转型发展，从财务管理到回报风险保护，从规模导向到价值导向，强化公司治理，规避股东。公司运营中的不当干预和快速成功；二是推进个人代理渠道和银信渠道改革；三是加大政策支持力度，加强顶层设计，为人身保险业转型提供更好的政策支持；第四，寿险行业积极服务实体经济。

来源：央视线