万亿元新增专项债额度提前下达 专家预计明年一季度发行8200亿元

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■我们的记者鲍兴安

最近，财政部提前发布了2020年新的1万亿元特别债务限额，占2019年新的2.15万亿元特别债务限额的47%，控制在法律授权范围内。专家预测，2020年第一季度将发行8200亿元新的特种债券。

“提前，一些新的特殊债务限额将于明年出台，这将澄清市场预期，并使社会投资有一个底部。与此同时，它将有助于防止债务风险的扩大，并避免社会的过高期望。”中国国际经济交流中心经济研究部研究员刘向东告诉《证券日报》记者。

专家认为，地方政府债券分为普通债券和特殊债券。普通债券被纳入公共预算以弥补赤字；专项债券纳入政府资金预算，主要用于筹集公益性项目建设资金。因此，明年提前发行一些新的专项债务，是为在建重大项目的建设做准备，弥补不足。

中国财政预算执行委员会副主任张逸群在接受《证券日报》采访时表示，今年，一些新的2020年专项债务额度提前发放，比上年增加1900亿元，增幅为19%，保持了较快的增长速度。

2018年12月29日，经全国人民代表大会常务委员会授权，国务院提前发布了2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元，新增专项债务限额8100亿元，共计13900亿元。

今年1月9日，国务院常务会议要求加快地方政府专项债券的发行和使用，尽快启动全国人大授权提前发行的13900亿元地方债券的发行。同时，抓紧确定年度专项债务分配计划，力争在9月底前基本完成发行。

根据财政部的数据，今年9月底，全国各地基本完成新发行特种债券，新发行特种债券21297亿元。

全国人大常委会还授权国务院提前发布下一年度新的地方政府债务限额，包括一般债务限额和特殊债务限额，在2019年后本年度新的地方政府债务限额的60%以内。授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日。

“总体而言，这略低于市场预期。如果按照2019年的特别债券规模计算，明年提前发行的部分新特别债券的规模应该在1.3万亿元左右。”张逸群表示，预计明年发行的特种债券规模不会比今年增加太多，但进度将明显加快，特种债券的发行和使用节奏将明显提前，债券发行的及时性将得到提高，对经济增长的预期效果将好于以往。

张逸群表示，从提前发行的新增特种债券数量来看，中国经济总体稳定，经济上行势头依然强劲，积极财政政策力度仍然较大，可以充分考虑促进经济增长和防范化解风险两大任务。

财政部在提前发行部分新的明年专项债券额度的同时，要求各地尽快将专项债券额度落实到具体项目上，做好专项债券的发行和使用工作，确保明年年初能够使用，确保实物工作量的形成，尽快形成对经济的有效拉动。

中信证券(CITIC Securities)首席经济学家朱表示，及早部署财政反周期政策，将支撑一季度基础设施投资的增长。从去年预发行额与第一季度实际发行额的比例来看，预计2020年第一季度新增特种债券可发行8200亿元，比2019年同期增加约1540亿元，新增总额高于去年。

朱表示，2019年第一季度新发行的专项债券金额为6660.2亿元，其中约73%投资于土地储备和棚改相关项目，因此对基础设施相关项目的支持有限。如果今年提前发行的金额不能用于土地储备和棚改，保守估计基础设施相关项目在新增专项债务中的整体比例可能达到70%。据估计，2020年基础设施相关专项债务新增规模约为5740亿元，同比大幅增加，对基础设施的实际拉动作用预计将明显强于去年。

来源：央视线