机构持仓366只破净股 险资“驻足”55家公司股东榜

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■我们的记者孟浩

近年来，破网公司的数量达到了一个高点，a股的投资价值也逐渐显现。根据东方财富选择的数据，截至11月21日，共有371家a股上市公司，占所有a股上市公司的9.95%。

苏宁金融研究所的特别研究员何叶楠告诉《证券日报》，今年破网公司的数量有所增加，反映出股票基金正在加速向高质量公司和龙头企业聚集。

招商证券首席策略师张夏告诉《证券日报》记者，破网公司数量的增加可能与以下原因有关:首先，资本偏好导致的控股集团现象，使得一些增长乏力、盈利能力弱的公司难以获得资本青睐。第二，a股的整体估值处于历史低位，处于20%左右的分位数水平。第三，在经济转型和新旧经济交替的背景下，投资者倾向于持有行业向上繁荣和盈利能力强的公司，而分布在消费、技术、医药和其他部门的公司享有较高的估值溢价；然而，部分周期板块的估值水平较低。“基于上述因素，目前a股整体估值较低，与海外市场相比有一定的成本表现；一些处于周期底部的行业已经显示出复苏的迹象(如汽车行业)，可以考虑向左布局的机会；估值低、资产质量好、盈利能力强的公司值得关注。”张夏说。

从行业分布来看，在371家破网公司中，煤炭开采、房地产开发、银行等领域的破网股数量最多。同时，129家上市公司的总市值已达100亿元。

对此，张夏表示，a股的净突破率有所上升，尤其是一些大型蓝筹股的估值已降至历史低点，这反映出投资者对中国未来10至20年经济结构变化的预期。与目前日本和美国上市公司的市值结构相比，未来中国医药、消费服务和科技行业上市公司的市值权重仍将有一定程度的提高。

何叶楠说，有两种类型的破网公司。第一个是利润和质地都不错，但表现不爆，所以股价往往被低估，如银行、保险、房地产等。第二种是周期性股票，受经济衰退影响很大。当前盈利和转型困难，导致股价持续下跌，如煤矿、钢铁等。

“因此，随着深化改革的推进和市场估值的回升，目前业绩和盈利能力良好的破网公司具有巨大的投资潜力，将迎来更为明显的估值修复。”何娜叶说。

四川金融证券研究所所长陈力在接受《证券日报》采访时表示，在目前的破网公司中，业绩表现优异，并受到行业因素的拖累，这非常有吸引力，有修复估值的潜力。此外，银行、煤炭、钢铁等行业的大型蓝筹股公司以及业绩较好的领先股票可以给予更多关注，具有很高的长期配置价值。

何叶楠还表示，在破网公司中，银行股和一些优质大型蓝筹股正显示出良好的投资价值。这些股票虽然没有明显的爆炸性表现，但运行稳定，盈利和现金流良好，是外国投资者首选的投资品种。

值得注意的是，从第三季度的数据来看，社保基金、保险基金等机构也认可了行业领军企业的投资价值。根据东方财富选择的数据，在第三季度，有366家公司在机构中出现净持仓，其中包括44家社保基金和55家保险基金的净持仓。

在何看来，社保等机构在投资方面相对谨慎，将持有高安全边际的股票。因此，社会保障基金将增加一些质量更好、业绩更好的清洁公司的头寸，这些公司基本上是当前股价被低估的高质量公司的股票。目前，大盘股、科技股和消费类股都可能成为社保基金布局的重点领域。

来源：央视线