科创板资金的三个特点

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■燕乐

在科技板块开盘之前，有人担心这会分流a股资金，影响市场资本结构。现在，我们可以看到已经运行了近四个月的科学技术委员会是否给市场基金带来了压力。

首先，科学和技术委员会已经重新划分了首次公开发行资本图。

11月15日，央行发布的今年第三季度货币政策执行情况报告显示，前三季度，国内各类企业和金融机构通过在境内外股票市场发行、增发、配股和行权，共募集资金4914亿元，同比下降16.6%；其中，a股募集资金4502亿元，同比下降8.5%。

央行的这组数据并没有分解融资状况。根据东方财富(Oriental Fortune)金融数据平台choice的数据，2019年前三个季度，a股上市公司首次公开发行(ipo)共募集资金1400.47亿元，同比增长23.67%。其中，在四大a股板块中，科技板块累计融资金额最高，达到472.11亿元，主板以413.82亿元位居第二，中小板和创业板分别为300.57亿元和213.96亿元。

从以上数据可以看出，在提高直接融资比重的政策基调下，科发局的横向空确实在ipo资金再分配中发挥了重要作用。毕竟，要完成科技局的历史使命，需要强大的资金支持。

其次，科技板块的交易基金逐渐变得理性。

截至11月15日，科创板已上市53家公司，总市值6704亿元，流通市值945亿元；同期，上海证券交易所公布的科技板块项目动态显示，已有177家企业获得受理和审核，64家企业获得中国证监会核准注册。

在科技板块开盘的第一天，首批25家上市公司的总成交量为485亿元，加上第二周的跌停板，成交量明显放大，但随后逐渐回落到30亿元左右。其中，11月12日的营业额已降至21.91亿元。

自7月22日科技板块开盘以来，随着上市公司数量的增加，日成交量逐渐增加，从10月份的50亿元逐渐增加到10月份的80亿元，接近150亿元。

而且，经过最初的炒作，整个科技股的市场氛围变得理性，上市公司数量增加，行业丰富，不同股票的股价开始分化，投资者在不同领域的判断也有不同的特点。这些变化将有助于后续的科学和技术委员会是稳定和深远的。

第三，科技板块的投资者适宜性管理体系保护了一些盲目的基金不被干预。

科学技术委员会制定的高针对性的投资者适宜性管理体系对维护市场稳定发挥了重要作用。简单地说，科技股的个人投资者应该有两年的交易经验，账户资产不少于50万元。这一规定极大地提高了参与科技股的个人投资者的风险识别和承受能力，那些盲目的基金已经被屏蔽。然而，科学和技术委员会并没有简单地拒绝暂时没有资格的投资者，而是向他们提供科学和技术委员会主题基金。

从科技板块近4个月的交易情况来看，一些个人投资者比较谨慎，只参与上市和创新，然后根据市场情况及时离场。毕竟，对于新的科技板块交易体系，所有市场参与者都需要时间来适应，尤其是个人投资者。然而，在自科技股开盘以来的时间里，个人投资者的增长也是引人注目的，因为市场本身就是最好的老师。

此外，个人投资者的成长与信件质量的提高有很大关系。上海证券交易所相关负责人表示，从实际情况来看，通过市场机构的共同努力和发行上市审核、注册审核的共同推进，科技板块发行人的信息披露质量较3、4月份稳步提高。

最后，作为资本市场改革“试验场”的科学技术委员会的成长，离不开基金的参与，监管当局一直致力于为其引入中长期基金。由于科技股与其他板块的使命不同，这种新生事物引入了新的资金，同时，有必要对原有的市场资金进行再分配。未来，随着四大板块在a股市场的定位更加清晰，各种基金将会找到自己的投资方向。

来源：央视线