年内11家央企控股A股公司实施股权激励 政策利好或助员工持股加速推进

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■我们的记者杜玉萌

中央企业控股中小上市公司和技术创新型上市公司。首次实施股权激励计划所授予的权利数量占公司总股本的比例，可从1%上升至3%；董事和高级管理人员股权激励权授予值占授予时工资总额的比例统一提高至40%；股权激励对象实际获得的收入为投资收入，不再设定监管上限...

上述内容是国务院国有资产监督管理委员会在《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作的通知》(以下简称《通知》)中，为实施中央企业控股上市公司股权激励计划而出台的一系列优惠政策。总体而言，《通知》在进一步明确激励强度、绩效考核和管理体系运行的基础上，突出了“人”的因素。

股权激励放松了

“在经济发展过程中，股权激励在各种企业中得到广泛应用，并取得了良好的效果。”川才证券金融产品团队负责人杨在接受《证券日报》采访时表示，过去中央企业实施股权激励时，由于规模大、规模大，存在诸多制度约束，但与此同时，中央企业在重点行业和公用事业中发挥了重要作用，进一步推动了我国经济发展由量变到质变的转变。

杨认为，为了更好地提高员工的积极性和企业的成长性，增加中央企业的股权激励措施是必要和及时的。

SASAC今年5月16日公布的一组数据显示，45家央企控股的92家上市公司实施了股权激励计划，占央企控股的境内外上市公司的22.8%，主要分布在通信和信息技术、科研设计、医药、机械、军工、能源等行业。

据统计，实施股权激励一年以上的企业营业收入、利润总额和市场价值年均增长率分别达到16.7%、14.6%和7.0%，明显高于国有控股上市公司的整体水平。

如果我们只看今年，根据直平的统计，根据最近的公告日期，截至11月12日，11个中央企业国有上市公司实施了股权激励计划。

国务院国有资产监督管理委员会研究中心研究员周在接受《证券日报》采访时表示，为建立长期的管理层激励机制，央企控股上市公司实施股权激励计划将有助于扩大管理层与股东之间的利益交集，提高管理层的市场价值和股东回报意识。从激励方式来看，主要包括股票期权、股票增值权和限制性股票。

值得注意的是，从通知的内容来看，中央企业股权激励的实施更能体现激励的长期效果。

杨认为，股权激励主要是为了约束公司和员工的利益，防止管理层因短期利益而损害公司的中长期增长潜力。通过股权激励制度的建立和交易制度的约束，公司和员工可以实现同样的进退。

与绩效考核挂钩

股权激励不是“一次性交易”。对于央企控股的上市公司来说，进一步完善股权激励的绩效评价同样重要。

《通知》指出，上市公司制定的股权激励管理办法也应根据绩效评价指标的完成情况动态管理股权激励计划。根据股权激励管理方法和绩效评价方法，上市公司根据绩效评价的完成情况，决定授予并生效(解锁)所有激励对象和个人的权益。

国务院国有资产监督管理委员会相关负责人表示，股权激励与绩效考核挂钩是促进企业关注股东回报、实现长期增长、提高回报质量的重要机制，也是国有上市公司多年来实施股权激励探索的有效经验。此前，由于严格的绩效考核要求，一些央企控股的上市公司不愿尝试股权激励。因此，结合我国经济进入新常态的特点，《通知》进一步完善了股权激励绩效考核的相关要求，从引导企业进行国际标杆行业标杆管理入手，建立了更加科学的绩效考核体系，在授予权益时合理调整了绩效考核要求，在行使权益时规范了绩效条件。

对此，中国企业联合会研究部研究员刘兴国表示，央企控股上市公司在推进股权激励计划时，应处理好员工持股的选择和范围，合理评估员工当前和潜在对企业的贡献，确定各自的持股比例，在保持和增加国有资产价值的基础上，合理确定股权激励的行使方案和员工持股的购买价格。

杨表示，央企控股的股权激励型上市公司在业绩上可能有更好的增长预期，预计资本市场可能更青睐这类公司。然而，还应注意的是，股权激励计划的实施与央企控股上市公司的经营状况、经营战略和管理决策密切相关。因此，未来央企上市公司股权激励的实施需要结合具体情况进行分析，预计未来央企上市公司股权激励和员工持股的推进将会加快。

来源：央视线