资本市场投资者保护 正形成全方位立体新格局

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投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系日益成熟。最近，世界银行发布的《2020年全球商业环境报告》显示，中国保护中小投资者指标的全球排名比去年上升了36位，至第28位。

笔者认为，“保护中小投资者”指数从两年前的119显著上升到今年的28，这不仅表明中国投资者保护的实践和经验得到了世界银行的评价和肯定；这也意味着监管部门在保护中小投资者时所践行的法律保护、监管保护、自律保护、市场保护和自我保护的大保险理念在实际工作中取得了显著成效。

一直以来，资本市场投资者的保护都受到国家和监管当局的高度重视。2013年，国务院办公厅发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护的意见》，首次在国务院层面建立了专门的投资者保护制度；2016年，中国证监会发布了《证券期货投资者适当性管理办法》，建立了统一的证券期货市场适当性管理体系；2016年和2018年，中国证监会和最高人民法院联合发布了《关于推进证券期货纠纷多元化解决机制建设的相关意见》，填补了证券期货市场诉讼与调整对接的空白。

今年以来，投资者保护工作深入推进。中国资本市场已经形成了一套涵盖国务院文件、司法政策、部门规章和规范性文件等多个层面的投资者保护体系，基本涵盖了投资者保护的各个方面。

完善资本市场基础体系建设，推进投资者保护制度和机制创新，推动相关主体实施投资者保护工作，是建设规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场，充分保护投资者权益的重要保障。

从世界银行发布的“保护中小投资者”指数中，我们可以看出制度建设的重要性。“保护中小投资者”指标由信息披露度、公司透明度指数、董事责任度、股东权利指数、诉讼便利性、所有权和管理控制指数等子指标组成，每个子指标又分为若干个问题。

据了解，报告中“保护中小投资者”的指标由中国证监会牵头负责，其中一半涉及上市公司领域的法律法规和监管规定。

笔者认为，监管部门通过完善信息披露、公司透明度、股东权利指数和诉讼便利性等一系列子指标，极大地提升了“保护中小投资者”的综合指数。说起来容易，做起来难。由于这一子指标意味着体系的不断修订、完善和调整，“投资者保护”的具体内容可以细化。

由此可见，“投资者保护”的理念不仅体现在资本市场的基本制度中，而且在创新商业领域也得到强化。监管部门正在以丰富制度供给和提供制度保障的形式，逐步构建投资者全方位立体保护的新格局。

来源：央视线