公募基金宜加大股票投资比例 积极发挥“稳定器”作用

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■本记者见习记者吴晓彤

近日，中国证监会主席易会满主持了社保基金和部分保险机构负责人座谈会。会议提出逐步提高中长期资本进入市场的比例。业内人士认为，为引导中长期资金进入市场，有必要建立和完善明确的合约制度，以提高上市公司的质量。此外，应鼓励以基金公司为代表的机构投资者发挥市场“稳定器”的作用。

股票投资在公共基金中的比例仍在增加空

中国证监会在推出中长期基金时，提出了三大政策，其中一项是提高股票产品的吸引力，发展投资咨询服务，推动短期交易基金向长期配置力量转化。

目前，中国已经形成了涵盖银行、证券、保险、基金、期货等领域的金融机构体系。央行行长易纲在《新中国成立70年金融业辉煌成就》一文中指出，全国金融业总资产达300万亿元，其中银行业268万亿元，保险业18万亿元，证券业7万亿元。

据汇基金应用统计，截至今年第二季度末，公募基金总规模为6.17万亿元。根据东方财富选择的数据，截至第二季度末，公共基金股票投资的市值仅为2.08万亿元，因此股票投资市值与公共基金净值的比率仅为33.71%。2009年至2011年，股票投资市值与基金净值的比率分别为74.89%、76.26%和62.55%。与历史数据相比，空.的公共基金份额投资比例仍有所上升

金融研究所执行主任朱振鑫向《证券日报》表示，近十年来，公募基金持股比例一直在下降，主要原因是货币基金和债券基金规模的加速扩张，公募基金持股市值近十年来基本保持稳定，2014年上半年的最低点约为1.2万亿元，2015年半年报至今的最高点约为2万亿元。

虽然股票在公共基金投资中的份额有所下降，但它也增加了债券投资的份额。根据东方财富选择的统计，2009年债券投资的市值仅占基金净值的10.9%，到今年第二季度末，这一比例已经上升到50.82%。

银河证券基金研究中心总经理胡表示，截至今年第二季度末，股票型基金的净资产值为1.05万亿元，占同期基金总资产的7.85%，其中只有指数型股票型基金的净资产值为8122.97亿元，占市场的6.06%，而活跃型股票型基金仅占市场的1.79%。从上述数据来看，活跃的股票型基金发展相对缓慢，与公共基金的发展方向不相称。

公共资金需要进一步发挥“稳定器”的作用

“与海外股市相比，机构投资者在a股市场的头寸明显较低，在美国股市为80%，在a股市场(包括普通法人)为50%，在基金、保险和社会保障领域仅为10%。随着金融监管的加强和资本市场对外开放的深化，a股市场也迎来了价值投资时代，机构投资者的重要性日益增加，公募基金的发行和持有有望进入稳定增长阶段。”

上海融信息咨询有限公司董事长徐洋认为，作为传统的长期基金，公募基金一直试图在服务投资者的基础上发挥资本市场的“稳定器”作用。“一方面，公共基金与保险基金、养老金、社保基金和qfii机构一起，为资本市场提供了大量增量资金，以稳定市场，防范和化解系统性金融风险，实现金融业对实体经济的服务。职责。另一方面，以公募基金为代表的机构投资者更注重价值投资，关注上市公司业绩增长和稳定盈利模式等因素，能够推动a股市场向价值投资理念靠拢。”

此外，中国证监会指出，应努力营造一个中、长期基金愿意前来并留在中国的市场环境。

博世拉基金首席宏观策略师魏对《证券日报》表示，长期基金“愿意来并留下来”。首先要做的是建立和完善明确的合同制度。自由裁量权的政策和监管理念需要改变，应建立现代监管体系，使投资者能够安心进出，按既定规则行事。

其次，上市公司要依法办事。资本市场的核心是上市公司，从上市到运营都需要依法办事。基金具有独特的发现价值属性，因此无需担心企业退市会影响基金的长期进入。只有建立优胜劣汰的机制，才能发挥长期价值投资的制度优势。

第三，鼓励以基金公司为代表的股票基金发挥积极股东主义。作为股东和普通金融投资者，对长期投资的理解是不同的。将鼓励增量基金长期投资的政策延伸到股票基金长期投资更为重要和现实。

来源：央视线