多只信托踩雷计提减值准备2.65亿陕国投风控机制遭质疑

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2019年前三季度，公司净利润增长94.32%，但资产减值准备高达2.65亿元，主要是由于赎回了三种信托产品

《投资时报》研究员周玉琴说

美好的一天终会到来。陕西国投a(000563.sz)的经营业绩开始显现，预计将结束净利润连续两年下滑的尴尬局面。

10月10日，陕西国投发布了2019年前三季度业绩预测，显示上市公司股东应占净利润为4.59亿元，同比增长94.32%。其中，第三季度净利润预计为1.11亿元，同比增长245.67%。2017年和2018年，其净利润分别下降了31.64%和9.3%。

陕西国投表示，优化业务结构、增加自有资金运营、抓住市场复苏机遇是利润增长的主要原因。

然而，《投资时报》的研究员注意到，今年以来，公司不断增加投资，贷款和垫款余额迅速增加，风险可能无形中增加。与业绩预测同时发布的资产减值公告也暗示公司的风险控制机制存在一些缺陷。

股价的表现也证明了投资者的一些谨慎。10月23日，陕西国投a股收于4.16元/股，比52周低点高62.5%，但仍比同期6.47元/股的高点低36%。

针对投资者的上述普遍担忧，《投资时报》近日致函陕西国投，但截至发稿之日尚未收到任何回复。

投资增加了

根据陕西国投半年度报告披露的信息，由于今年二级市场转暖，其投资业务取得了很大成绩。以股票投资为例，今年上半年它已经获得了超过1亿元。同时，公司用自有资金投资的资产管理计划和信托产品也获得了近1亿元。

根据2019年半年度报告，上半年公司实现营业收入8.32亿元，股东应占净利润3.48亿元，分别增长63.42%和70.45%。其中，净利息收入大幅增长，同比增长568.97%，达到1.09亿元；手续费及佣金净收入同比下降16.58%，至4.17亿元；投资收益同比增长129.69%，达到1.65亿元；公允价值变动收入也达到1.39亿元。

净利润的快速增长也成为其不断增加投资的有力筹码。根据半年度报告，上半年陕西国投现金及现金等价物净流出为5.53亿元，同比增长343.22%。其中，经营活动产生的现金净流出为6.79亿元，这主要是由于该公司本期无偿资金发放的贷款较去年同期大幅增加。

截至上半年末，公司货币资金为6.39亿元，同比下降46.44%。相应地，贷款和垫款的余额迅速增加。《投资时报》研究员发现，与2018年6月末相比，陕西国投资产发放的贷款和垫款同比增长1040%，达到34.2亿元，占总资产的比重从3.04%大幅上升至26.02%。陕西国投解释称，这主要是由于2018年配股发行完成后，增加了发行贷款的自有资金。第三季度，陕西国投发行的贷款进一步上升至39.8亿元。

风险控制机制值得怀疑

《投资时报》研究员注意到，在发布第三季度业绩预测的当天，陕西国投也发布了资产减值公告:公司计划在2019年第三季度末计提金融资产减值准备，第二、三季度计提的减值准备总额为2.65亿元，扣除企业所得税影响后，公司2019年前三季度净利润将减少近2亿元。

具体而言，陕西国投本次计提减值准备的其他应收款项2.53亿元，主要是三种信托产品的赎回所致。根据公告，其中包括前一年转让的南方林业信托贷款项目减值准备32，099，400元，合美集团信托贷款项目分期垫款减值准备79，051，400元，神舟长城信托贷款项目分期垫款减值准备83，450，300元。相关项目的资产正在进行处置和回收，所得收入将及时转回减值准备，增加公司本期利润。

据资料显示，2012年6月29日，陕西国投发起成立陕西国投。福建泰宁南方林业信托贷款集体基金信托计划，信托期限2年，信托基金规模2亿元，贷款年利率15%；2014年6月12日，由于福建泰宁南方林业发展有限公司(以下简称南方林业)未能按时偿还信托贷款，公司进入破产清算程序，陕西国投申请强制执行资产保全和信托受益权转让。妥善解决相关问题；2017年5月11日，陕西国投收到福建省泰宁县人民法院的执行裁定，对执行人华阳林业(三明)发展有限公司126800亩林权和13198亩林地使用权进行司法拍卖，拍卖价格为7060万元，公司将获得两次拍卖款。

2017年7月，陕西国投成立了一个名为“陕西国投-和美集团信托贷款集合资金信托计划”的产品，规模为1.5亿元，期限为24个月。该基金用于向借款人发放信托贷款，而和美集团则利用信托贷款补充营运资金。

2018年9月13日，中国长城于2017年12月与陕西国投签订债务合同，陕西国投发放贷款1.16亿元。公司控股股东和神州国际是上述债务的担保人。2018年7月，神州长城未能按照通知提前偿还贷款，并立即被陕西国投起诉。

根据陕西国投发布的金融资产减值准备公告，截至2019年第三季度末，公司其他应收款总计24.25亿元，其他应收款坏账准备2.53亿元，其他应收款坏账准备账面余额8.21亿元。此外，贷款损失及应收利息减值准备为721.14元，债务投资减值准备为4，550，400元。

对此，一些媒体甚至指出，公司的风险控制只是名存实亡。虽然2019年前三季度公司净利润增长了90%，但风险控制问题的存在并不能保证未来收益的稳定。

值得注意的是，今年5月17日，陕西国投党委书记、董事长薛公开表示:陕西国投始终把防范和控制金融风险作为公司工作的根本任务。然而，话音未落，许多产品爆炸式增长，数亿元的减值准备被计提。

此外，9月26日，陕西国投因违反信托产品信息披露被陕西省银监局罚款28万元。

根据行政处罚决定书，陕西银监局根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条和《信托公司集合资金信托计划管理办法》第五十条，对陕西国投处以28万元罚款，原因是陕西国投已清算的个人信托项目未在3个工作日内及时向受益人披露项目运作信息。

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来源：央视线