三季报预增跌停、预降却涨停？市场先生：科技股投资更看边际变化

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据《科技板块日报》(上海，研究员季胜)报道，15日，主要从事射频天线的硕博德的股价下跌了一个字。截至上午收盘，每日仍有280，000份订单。

在新闻方面，该公司14日晚宣布，前三季度净利润增长90.55%，至109.6%，但第三季度利润仅为1100万至1300万元，同比下降26%至37%。关于第三季度业绩下滑，该公司表示，主要是由于5g新技术、新材料、新工艺、产能和设备的大量投资；一些5g产品开始分批供应。由于产能攀升和低产等因素，盈利能力没有得到充分体现。

此外，公司还宣布，实际控制人和部分高级管理人员计划将公司总股本减少1619.25万股，约占公司总股本的3.98%。

5g产业链的绩效差异明显提前，个股受到追捧

与硕博德形成鲜明对比的是，同样是5g产业链的迈杰科技，在15日以每日涨停开盘。在盘中多次换手后，截至早盘收盘，该公司仍强势收于每日最高限价。

根据迈杰科技的公告，预计前三季度业绩将下降16%至27%，但第三季度业绩将同比增长26%至35%。

该公司表示，得益于5g通信行业的蓬勃发展，基站建设和智能移动终端升级正在如火如荼地进行。作为公司主要产品的电感、滤波器等产品下半年供不应求，第三季度交货量创历史新高。公司还积极组织生产交付和扩大生产能力，为第四季度和明年业务业绩的稳步增长奠定了良好基础。

此外，公司在射频通信领域的波形器件产品已成功导入基站的领先客户和手机的一线品牌客户。经过多年的技术积累和市场客户的不断认可，他们已经开始增加产量，并积极准备大规模生产。

市场不仅关注业绩增长，还关注边际变化

舒柏德和麦捷科技，第三季度报告上升但下降，第三季度报告下降但上升。在看似反直觉的背后，它反映了市场先生的投资逻辑:从表面数据背后挖掘上市公司基本面的边际变化。

虽然创业板业绩预测的高峰期已经过去，但未来将会有上海股市、深圳主板和中小板公司陆续披露业绩预测或三个季度报告。浏览这些财务报告时，市场先生今天的选择可能会给投资者一些启示。

从制度战略的角度来看，太平洋证券认为，短期的长期窗口将更多地受到事件和情绪的驱动，这决定了10月份最好的机会不是指数而是结构，而中期仍对消费(医药、食品和饮料)和增长(国内替代中的电子和可自我控制的计算机软件)持乐观态度，将受益于超出预期的第三季度报告。

国泰君安从第三季度报告数据中得出三个核心结论:1)电信市场利润明显上升，电子和计算机行业利润明显强于通信行业。以电子为例，根据披露的利润增长数据(指业绩预测的上限)，利润增长率大于100%的个股有17只，利润增长率为100%-50%的有6只，利润增长率为50%-0%的有16只，负增长的有16只，明显强于市场。2)医学生物学的盈利能力很高，类似于电子等行业。3)总体而言，周期性行业的盈利能力仍然较低，业绩的不确定性仍然较大。

来源：央视线