北上资金三季度跑步入场 多家私募看好四季度行情

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■我们的记者王宁

a股市场的波动并没有影响外资的积极性，9月份北行基金净流入总量大幅增加，创下沪港通和深港通开通以来单月净流入的新高。

虽然今年第三季度外资参与度较高，但私募对第四季度a股走势似乎有所不同。《证券日报》记者近日获悉，一些私募对10月份的市场持谨慎态度。

多位私募股权消息人士告诉《证券日报》记者，外资在第三季度加快了准入步伐，主要是由于目前a股市场的认可点包括核心资产股被低估；尽管私募对10月份的市场持谨慎态度，但许多私募对第四季度的收盘市场持乐观态度。总体而言，今年下半年，上证综指两次突破3000点大关，目前其估值处于较低水平。此外，流动性有望继续改善，a股市场有望走出缓慢的牛市。

第三季度，外国投资者看好银行股

在三大国际指数逐渐扩大的影响下，资本北行趋势成为市场关注的焦点。统计数据显示，在今年第三季度，北行基金仍显示出运行和进入市场的趋势。第三季度累计净买入资金大幅增加，持股总量环比增长10%，开仓保证金超过50%。此外，摩根士丹利、富达投资、贝莱德、卢博梅、阿布扎比投资局和其他世界知名机构9月份对一些a股上市公司进行了调查。从风格上看，这些公司主要是“中小企业”，主要涉及半导体、电子元件、计算机应用、机械制造等行业。

据私募网统计，截至第三季度末，北行资本持有2000多只股票，总持股量超过600亿股。与第二季度末相比，持股总量同比增长12.41%，持股数量增加909只。在行业方面，第三季度，北行资本持股环比增加的行业有26个。其中，本行持股增幅最大，最新持股106.97亿股，比第二季度增加15.45亿股，其次是房地产和电子类股。在增持超过50%的股票中，194只为沪港通，243只为深港通。其中，有113个中小板和72个创业板，其行业主要集中在医药、生物、电子和计算机行业。

对于三季度外资进入市场，汕头华岩投资有限公司投资部副总裁李元开认为，三季度外资较高的积极性反映了a股市场的突出价值，尤其是优质核心资产价值股的突出地位，同时也是外资将继续提升中国经济未来高弹性的乐观预测。

摩根士丹利资本国际(msci)、罗素指数(Russell Index)和qfii扩张是增加北行资本流入的主要原因。此外，汇率稳定将进一步推动中国优质资产价值的逐步发掘。”航空公司首席投资相关人士表示。

“最近，a股市场出现了明显的回调，外资呈现净流入趋势，表明外资认识到了a股的现状，包括核心资产的低估。”李元开表示，第四季度是否迎来新的市场，首先取决于经济数据是否超出预期以及政策水平对股市的积极影响；同时，全球市场是否存在宽松预期等因素也是关键。

满仓超10%私募

9月初，上证综指一路突破3000点大关，最高升至3042.93点；9月下旬，市场开始向下波动，跌破3000点。中小板和创业板在整个月的表现略好于蓝筹股。然而，根据对冲基金经理a股信心指数的最新数据，10月份私募的信心指数仅为110.25，不仅环比下降了10.8%，还创下了今年以来的新低。

记者了解到，从信心指数值来看，最近四个月没有明显的趋势。结合目前的持仓数据，经过过去5个月的调整，10月份私募的态度趋于中性。

在具体职位分布方面，私募网络的最新调查结果显示，目前有11.11%的私募在满仓，比9月份下降了8.62个百分点。然而，中高仓位的私募基金数量仍处于较高水平，其中74.24%仓位在50%以上，80%以上仓位的私募基金数量占39.90%，明显低于9月份的数据。总体而言，经过近期的结构调整，市场情绪趋于理性。

就a股市场后期走势而言，乐观定向增发比例下降，具有明显增持意愿的定向增发比例也有所下降。

万晶资产董事长牛春宝认为，从市场观察来看，一些小盘股估值处于较高水平，存在一定回调风险，但结构性分化明显，低估和高估并存，大盘股仍被低估。因此，第四季度的市场仍然值得期待。

李滨投资基金经理梁斌认为，a股将在第四季度出现波动和上涨。“从外资加速流入的角度来看，对a股的认可继续增加；a股的核心价值越来越突出，成为市场的主力军。此外，黄金和白银的阶段性高点的确立，也反映出未来整个股市趋于好转，全球恐慌情绪已明显下降。”

记者梳理后发现，对于第四季度的预期，私募大多青睐技术、消费、金融、医药等行业。根据大多数数百亿私募的判断，技术和消费两轮驱动市场预计将在第四季度继续，重点是以高质量的消费类股和具有估值优势和竞争力的科技股为代表的核心资产。

来源：央视线