绿色发展提质增效激发新动能 上市公司跑出产业“加速度”

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■我们的记者鲍兴安

近年来，生态文明建设被提到了前所未有的高度。作为中国经济的支柱力量之一，上市公司积极深入践行绿色发展理念，运用循环经济、节能环保等新技术实现可持续发展，开启绿色优质发展新篇章。

践行绿色发展理念

“绿色发展是实现中国供应方结构改革的一项重要政策。作为资本市场的重要参与者，上市公司有责任履行环保责任。”中央财经大学国际绿色金融研究所所长王耀在接受《证券日报》采访时表示，基于全球绿色发展理念和政府对绿色发展的支持，中国上市公司越来越重视企业的可持续发展，在落实绿色发展理念、改善公司治理和规范运营方面取得了一定成效。

根据中央财经大学国际绿色金融研究所的统计，中国上市公司披露的社会责任报告数量持续增加。以a股为例，披露社会责任报告的公司数量从2016年的801家增加到2018年的934家，其中624家上市公司已连续5年发布社会责任报告。

同时，截至2019年9月，1402家企业入选绿色工厂，主要覆盖电子、轻工、机械、建材、食品等十几个行业，积极推进环保技术和绿色制造发展，以实际行动践行绿色发展理念。此外，一些上市公司也积极利用绿色金融工具进行投融资，进一步丰富了绿色金融产品市场。根据中央财经大学国际绿色金融研究所的统计，2018年，中国24家上市公司发行了29只绿色债券，总额达1057.8亿元。

据记者介绍，目前，中国在低消耗、低污染、低排放的绿色制造方面取得了突破性进展，一批上市公司打通了相关产业的绿色生态链，实现了绿色发展。

“在垃圾分类、低碳环保、清洁能源等优惠政策下，上市公司绿色发展取得显著成效，业绩呈现稳步增长趋势。”盘古智库高级研究员潘和林在接受《证券日报》采访时表示，绿色发展不仅倡导深化环保理念，还能为环保企业带来实实在在的经济效益。

从披露的2019年上市公司半年度报告可以看出，在绿色发展理念下，部分公司的营业收入和净利润大幅增长。

近日，英丰环境发布2019年半年度报告，显示上半年公司实现营业收入61.15亿元，同比增长4.45%，实现归属于母公司股东的净利润6.36亿元，同比增长72.22%。迎丰环保表示，上半年，得益于垃圾分类、保卫蓝天、改善农村生活环境等优惠政策，环卫设备继续保持稳定增长态势。报告期内，公司实现销售收入346393.9万元，同比增长8.49%，市场份额居行业首位。随着垃圾分类在全国的发展，公司充分抓住了垃圾分类的机遇，进一步扩大了垃圾收集和运输准备的销售和市场份额。

“垃圾分类、低碳环保、清洁能源等优惠政策极大地促进了环保技术、设备乃至整个产业链的市场需求。”潘和林表示，上市公司环保设备和技术的成熟应用，可以有效降低生产成本，提高资源利用效率，实现清洁高效生产，带来长远的经济效益。

海螺水泥发布的2019年半年度报告显示，上半年公司营业收入为716亿元，同比增长56.63%；上市公司股东应占净利润153亿元，同比增长17.91%。基本每股收益是2.88元。半年报显示，自1997年海螺水泥上市以来，海螺水泥集中力量做大做强水泥主业，注重自主创新和科技创新，大力推广节能环保技术，发展循环经济。

近年来，海螺集团已将注意力转向可再生清洁能源。例如，2018年11月8日，本集团首个生物质燃料系统在柬埔寨马德望海螺水泥有限公司投入使用..据了解，该系统结合了当地水稻大规模种植的优势，并使用稻壳作为燃料，以确保热量和残余灰分得到充分利用。之后，计划在国内生产线上推广替代燃料的应用技术，实现废物的循环利用发展。

潘和林表示，循环经济和绿色发展符合社会可持续发展的需要。在国家的许多优惠政策下，环保企业在发展过程中可以享受税收优惠、政府补贴等直接扶持政策。另一方面，在循环经济发展趋势下，环保设备和产品的市场需求不断扩大，节能环保技术更加成熟，运行维护成本逐步降低，为环保企业创造了实实在在的经济效益，加快了环保产业的发展和完善。

“上市公司坚持绿色发展，不仅是践行国家相关政策，也是实现高质量发展的必由之路。”王耀认为，科技创新、技术升级和上市公司精细化管理不仅可以减少排放，减少污染，实现环境友好，增强企业核心竞争力和公司治理水平，为企业的可持续发展奠定基础。

“国内外大量的学术研究成果已经证明，企业的环境绩效与其绩效正相关。”据王耀介绍，中央财经大学国际绿色金融研究所的研究团队研究了中国上市公司esg绩效、公司绩效与债券违约率之间的相关性。结果表明，企业的绿色绩效和企业社会责任绩效与企业的市盈率和市盈率正相关，与系统风险系数(β)负相关。同时，绿色绩效和企业社会责任绩效越好，公司债券违约或降级的概率越低。

王耀认为，上市公司可以通过践行绿色发展理念和提高自身绿色绩效来实现四个目标:第一，符合监管要求。a股强制要求重点污染企业披露环境信息，预计未来将进一步出台强制所有上市公司披露环境信息的政策。a股上市企业和拟上市企业应做好信息披露准备。

第二是市场价值管理。随着msci进入中国市场，国内金融投资机构开始关注esg风险，国内社保基金和养老基金也开始考虑esg投资。越来越多的esg投资需求对公司的环境、社会和治理信息披露提出了更高的要求。完善公司自身的esg信息披露可以提高市场价值管理能力。

第三，降低融资成本。许多国内金融机构已经开始将企业环境风险纳入信贷流程。因此，加强绿色发展有助于企业通过绿色金融工具进行投资和融资。通过发行绿色债券，他们可以获得较低的利率，通过绿色信贷获得利率优惠，通过绿色票据获得再贴现优惠。

四是提升企业品牌形象。通过提高环境信息披露和esg信息披露的重要性，可以降低公司的非财务风险，满足客户、供应商和其他利益相关者的需求。

资本市场支持绿色发展

近年来，中国加强了资本市场支持绿色发展的功能，取得了显著进展。

不断完善上市公司环境信息披露。相关政策不断提升我国上市公司环境信息披露水平。据中央财经大学国际绿色金融研究所统计，2018年，生态环境部公布的重点排污单位中，90%以上的上市公司在年报中披露了环境信息；近3100家非重点排污单位中，超过60%的上市公司在年报中披露了相关环境信息。

绿色金融产品种类更加丰富。截至今年上半年，中国相关机构编制了44个绿色股票指数和绿色债券指数，119只以环保、低碳、新能源、清洁能源、可持续环境治理、社会责任和公司治理为主体的证券投资基金，规模近700亿元。

据尧尧介绍，中央财经大学绿色金融研究所先后推出了以绿色理念和esg为核心的绿色债券和股票指数，如CSI-蔡中CSI 100esg领先股票指数、蔡中-郑国高级绿色债券指数和美丽中国esg100指数。

根据中央财经大学国际绿色金融研究所发布的数据，绿色债券的规模正在扩大。截至今年上半年，交易所共发行绿色企业债券1591亿元。2019年上半年，绿色企业债券发行规模首次超过绿色金融债券，同比增长900%以上。

资本市场上的国际绿色金融合作与交流有所增加。2018年，中国证监会加入国际证券监督管理委员会(证监会)可持续融资联络小组及其指导小组，参加证监会新兴市场委员会可持续融资工作组；推动将“中法促进绿色债券市场发展，合作推动绿色资产证券化发展”纳入第六次中法经济金融高层对话。

“尽管中国在资本市场的绿色金融方面取得了相当大的成就，但与国外发达资本市场相比仍有差距。”尧尧表示，今后应根据中国国情，出台相关政策和配套措施，进一步推动资本市场绿色金融创新发展。为此，她开了以下四个“药方”:

一是进一步完善绿色金融基础设施建设。加强对绿色金融发展的基础支持，协调解决影响市场成熟度的问题，如绿色债券的第三方认证，充分发挥绿色债券和绿色资产支持证券的作用。

二是激励政策的出台和实施。国家有关部门应出台相应政策，进一步支持和鼓励资本市场发展绿色金融，改善绿色金融的外部制度环境，加强法律与政策的协调，进一步确保政策的连续性。同时，做好地方执行层面财税部门的互动工作，确保政策的执行效果。

第三，继续加强全球绿色金融合作。在各国建设绿色金融体系的共同目标下，中国可以积极参与不同形式的绿色金融国际政策和国际监管活动，推动国际绿色金融标准的制定和应用，从而促进国际最佳实践的传播。

第四，研究制定上市公司esg披露规则。Esg信息披露有利于推动市场绿色金融产品的创新，为投资者提供多样化的esg投资工具，促进有针对性的激励政策，从而促进证券市场的绿色化。因此，应综合考虑各种因素，加快细则的制定和颁布。

潘和林认为，充分发挥资本市场对绿色发展的支撑作用，降低绿色企业的融资成本具有重要意义。一方面，资本市场应进一步支持环保企业上市融资，推动绿色债券市场发展，拓宽环保企业融资渠道，进一步促进绿色发展融资；另一方面，监管部门要细化绿色发展要求，加强监管力度，确保资金使用与融资初衷的一致性，严格防范绿色企业和环保项目优惠政策的虚假滥用，确保资源投入和政策倾斜的规范实施。

来源：央视线