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■我们的记者杜玉萌

9月23日是富时罗素提高a股纳入比率和S&P道琼斯指数将1099只中国a股纳入S&P新兴市场全球基准指数的第一个交易日。到目前为止,包括摩根士丹利资本国际、富时罗素和S&P道琼斯国际在内的三大指数公司都有a股。

“随着三大国际指数有序纳入a股,预计沪港通和深交所今年的资金净流入将超过2000亿元。”川财证券策略师邓丽君告诉《证券日报》,根据摩根士丹利资本国际、富时罗素和标准普尔道琼斯指数宣布的将a股纳入三大指数的“步骤”,未来将有约120亿美元的被动跟踪资金流入a股市场。

外资步步为进 标普道琼斯“纳A”比例有望增加

经过比较,《证券日报》发现,摩根士丹利资本国际和富时罗素都采用了“循序渐进”的策略纳入a股。

具体来说,msci的逐步进展主要体现在三个时间节点上。第一,2019年5月,指数中现有的中国a股包容系数从5%提高到10%,10%的包容系数被纳入深圳创业板a股市场;二是2019年8月,a股纳入系数从10%提高到15%;第三,2019年11月,指数中所有中国大盘股a股的包含系数从15%提高至20%,而中国中盘股a股,包括符合条件的深圳创业板股票,以20%的包含系数纳入摩根士丹利资本国际指数。

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接下来,让我们来看看富时罗素的Na A安排。早在2018年9月,富时罗素(FTSE Russell)就宣布将a股纳入其全球股指体系,并将其分为三个步骤,即在2019年6月、9月和2020年3月提高包容系数。这三个步骤实施后,a股的内含比率将分别为可投资部分的5%、15%和25%。

外资步步为进 标普道琼斯“纳A”比例有望增加

与这两个指数的纳入安排略有不同,标准普尔道琼斯指数采用25%的比率一次性纳入a股。虽然a股在新兴的bmi指数中的权重约为6.2%,而中国市场(包括a股、港股和海外上市股票)的权重约为36%,但市场似乎更关心S&P道琼斯指数的包含因子是否会继续增加。

外资步步为进 标普道琼斯“纳A”比例有望增加

在这方面,标准普尔道琼斯指数表示,它将不会考虑就“提高包容系数”进行咨询,直到Na A的第一阶段最早实施(9月23日)。

川才证券金融产品团队负责人杨在接受《证券日报》采访时表示,从长期趋势来看,道琼斯指数上涨的可能性有所增加。一方面,是因为国内资本市场体系逐渐成熟,规模逐渐扩大,在全球资本配置中的重要作用增强;另一方面,国内资本市场也加大了引导外资进入的力度,形成了两者之间的良性循环,对提升a股在全球资本市场的地位起到了重要作用。

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值得一提的是,国家外汇管理局9月10日也发布消息称,经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(qfii)和人民币合格境外机构投资者(rqfii)的投资额度限制。同时,rqfii试点国家和地区的限制也已经取消。

招商局证券首席策略师张夏表示,在资本市场政策红利不断出台的背景下,a股今年已被纳入国际指数,且纳入比例有所提高,这将显著增加海外基金对a股的配置需求。在此背景下,监管部门决定取消qfii和rqfii配额限制,这将进一步提高海外资金的便利性;同时,这一举措将有助于缩小qfii和rqfii与沪港通和深交所在投资便利性上的差异,并改善它们的投资活动。

来源:央视线

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