直播业务触及天花板，陌陌下一个可讲的故事在哪？

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蓝鲸tmt记者苏舟

现场广播员莫言从陌生人的社交互动中拓展。2019年第二季度，直播服务收入占74.6%。与陌生人的社交平台身份相比，莫言目前更像一个直播公司。

根据2019年第二季度的财务报告，莫莫本季度的收入为41.526亿元，同比增长32%。其中，直播业务收入30.999亿元，同比增长18%；增值业务收入9.484亿元，占总收入的22.8%；手机营销收入7620万元，游戏业务收入2320万元。直播业务收入的增加是由于付费用户数量和付费用户每季度平均收入的增加。

本季度，Momo应用的每月活跃用户为1.135亿，而去年同期为1.08亿。重复数据消除后，直播服务和增值服务的付费用户总数达到1，180万(包括320万付费探索用户)，而去年同期为1，160万(包括2018年6月的310万付费探索用户)。

从数据可以看出，Momo用户数据增长乏力，已经逐渐接近上限，空直播业务收入增长有限。随着快手、颤音和其他短视频平台进入直播，莫莫将不可避免地面临外部进入者的挑战。对于Momo而言，目前仍没有新的业务增长点。在陌生人的社交和生活故事之后，下一个故事是什么？

直播业务约占总收入的80%，并且增长疲软或达到了上限

目前，Momo的收入主要来自四大板块:直播服务、增值服务、移动营销和游戏业务，其中直播服务一直是主要业务，其在总收入中的比重基本保持在70%-80%左右。虽然近年来莫莫加强了收入结构的多元化，不断提升增值服务的收入能力，但从各种数据的对比中发现效果并不明显。

根据财务报告数据，虽然Momo已经连续18个季度处于盈利状态，但同期收入增长率却呈下降趋势，这表明Momo的收入增长正面临疲软状态。

其中，直播业务收入同比增速也呈明显下降趋势，直播业务收入增速逐渐放缓。虽然Momo一直在努力降低直播业务收入占总收入的比重，但通过对比过去六个季度的数据发现，直播业务占总收入的比重并没有明显提高，直播业务对Momo的贡献收入基本保持在80%左右。

增值服务收入同比增速也呈下降趋势，占总收入的比重趋于平稳。根据财务报告，增值服务包括会员订阅服务和虚拟礼品服务。根据财务报告，本季度增值业务收入的增长主要是由于Momo引入了更多的支付方案来提升用户的社交体验，从而推动了虚拟礼品业务的持续增长。同时，受去年第二季度会员收入整合的影响。去年第二季度，6月份只有一个月的会员收入被合并。

与此同时，比较Momo的每月活跃用户和付费用户，我们可以发现略有下降，增长速度放缓。

总体而言，根据上述关键指标的统计，Momo面临收入结构单一和用户增长上限的问题，Momo缺乏新的业绩增长点或面临收入增长动力不足的风险。

直播业务面临外部竞争。下一个要讲的故事在哪里？

2014年12月12日，莫莫正式登陆纳斯达克。上市后，莫莫连续亏损，莫莫提议私有化和退市。然而，直播业务的兴起使莫莫撤回了私有化的邀请，并扫除了其过去的阴霾，使莫莫迎来了一个高速发展的时期。

那一年是2016年，也被称为“直播的第一年”。据媒体报道，当年先后出现了300多个直播平台，融资金额超过100亿元。莫莫借此机会转投直播业务，当年第二季度实现收入9900万美元，同比增长222%，其中直播业务贡献5790万美元。

如今，与现场直播领域的龙头平台——惠亚和贝塔相比，市值68.82亿美元的莫莫似乎鹤立鸡群。截至8月28日，胡亚的市值为47.97亿英镑，而贝塔的市值仅为28.05亿英镑。

然而，随着直播奖金的消失，短视频渠道的到来，以及快手和颤音等短视频平台进入直播领域，莫莫似乎面临着巨大的挑战。

作为回应，莫莫首席执行官唐嫣在盈利电话会议上回应称:“我不认为有任何实质性变化。”像快手这样的直播产品并没有对我们的直播业务造成任何影响。如果你想了解产品的独特性，我认为直播只是每个产品附带的一个功能。这个问题的核心是要了解这款产品与快手相比的独特性。”

与此同时，唐嫣表示，如果你看看数据，第二季度Momo的头腰用户数量和支付金额都有明显增加；就主播和行业协会而言，内容提供系统在过去几个季度得到了显著改善，专业主播的数量也在不断增加。在第二季度奖励计划推出之前，与2017年相比增长了80%，第二季度行会月流量增长了50%。

尽管唐嫣一再否认短视频平台对Momo的影响，但根据《2019中国网络视听发展研究报告》，截至2018年12月底，中国在线视频(包括短视频)用户达到7.25亿，占网民总数的87.5%。其中，短视频用户规模为6.48亿，网民使用率为78.2%。短视频用户占互联网总访问时间的11.4%，超过综合视频(8.3%)，成为仅次于即时通讯的第二大应用类型。

就市场规模而言，2018年整个视频内容行业的市场规模为1871.3亿元，同比增长52.8%。其中，短视频市场增长最快，从2017年的55.3亿元增长到467.1亿元，同比增长744.7%。在过去的六个月中，新网民对短视频、综合视频和直播的使用率分别为53.2%、43.9%和34.6%。2018年12月，移动互联网用户每月一天花费341.2分钟(5.69小时)，而短视频占总时间增量的33.1%。

由此可见，短视频在使用时间、使用频率和用户规模上占据了行业的绝对优势，这无疑挤压了直播领域的发展。随着短视频平台进入直播领域，直播市场份额被分割，这进一步加剧了直播平台的生存压力。当主营业务和其他数据增长缓慢时，莫莫应该用什么故事来吸引资本市场的注意力？在这方面，蓝鲸tmt将继续关注。

来源：央视线