MSCI再提“纳A因子”权重 凸显“中国资产”影响力

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■我们的记者孟浩

在8月27日交易结束后，摩根士丹利资本国际公司(msci)今年第二次增加“Na A因子”权重的调整将生效。这一次，摩根士丹利资本国际将中国大盘股的纳入系数从10%提高至15%。调整后，中国a股在摩根士丹利资本国际中国指数和摩根士丹利资本国际新兴市场指数中的权重分别为7.79%和2.46%。

郭进证券战略首席分析师李丽凤在接受《证券日报》采访时表示，增加a股在摩根士丹利资本国际的持股比例将带来1420亿元的增量资金，其中被动增量资金约为284亿元(美元兑人民币汇率预计为7)。在不久的将来，a股将被纳入摩根士丹利资本国际，富时的比例将会增加。届时，增量外资将流入a股市场，这将提振市场情绪。

苏宁金融研究所研究员何在接受《证券日报》采访时表示，摩根士丹利资本国际(msci)对“Na A因子”权重的提升，预计将带来约200亿美元(约1400亿元人民币)的资本流入。对于a股市场来说，它不仅带来了更多的增量资金，也让更多的国际投资者对a股有了更深的了解，不断推动中国资本市场的国际化，加强与外部市场的互联互通，增强中国资本市场的影响力。

谈到摩根士丹利资本国际再次提高“那A因子”权重后，哪些投资目标将受益时，李丽凤表示，a股已被纳入摩根士丹利资本国际最新的268只成份股中，权重股包括“贵州茅台、平安、招商银行、五粮液、长江电力、恒瑞医药等”。；从板块分布来看，银行业、非银行业、餐饮、医药和生物产业权重较高，其中银行业、非银行业、餐饮的权重分别为17.83%、13.90%和11.98%。

私募网研究员刘告诉《证券日报》，摩根士丹利资本国际计划分三步提高a股权重，这一次也是有计划的。这样安排的原因是为了在实施指数头寸调整期间减少潜在的交易压力，并将对a股的影响降至最低。摩根士丹利资本国际(Msci)对“Na A因子”的权重不断增加，意味着外资将继续流入中国资本市场，而且这一趋势在未来还将继续。资金的持续流入可以激活市场的流动性，同时也会在一定程度上改变a股机构投资者的结构，也会对市场的交易风格产生一定的影响。

值得注意的是，最大的国际指数msci提升了“Na A因子”的权重，这也对其他国际指数产生了积极影响。富时罗素和S&P道琼斯也将相继提升a股权重。

对此，郭盛证券首席策略师章启耀向《证券日报》表示，根据国际经验，外资将在相当长一段时间内保持单向流入，提高msci的内含比率。同时，外资配置a股的比例仍然很低，只有3%左右。从韩国和日本的外资比例(15%-30%)来看，目前的外资流入仍然很低。此外，目前中国资本市场的开放正在全面加快，国际资本的进入渠道不断扩大，金融开放阶段的外资流入过程明显加快。因此，判断未来仍有数万亿增量资金流入a股。

来源：央视线