8月23日券商晨会研报汇编

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[华中证券]

宏观策略:昨日，沪深两市股指集体开盘小幅走高，两市全天围绕平线保持波动趋势，没有任何向上攻击的意图。创业板的趋势与主板相似，但略强于主板。热点板块比较凌乱，只有深圳板块有强势趋势，其他板块都被这股潮流所主导。市场与昨天的表现相似，成交量变化不大，但上方阴影线较短，这表明做多的力量已经逐渐减弱。最近科技股的萎缩和疲软也预示着科技股市场将逐渐从情绪交易转向回归理性状态。后续市场能否进一步走强，取决于政策的变化。预计上证指数可能在2880点左右波动，创业板市场可能在1600点左右波动。我们建议投资者在短期内密切关注科技股、券商、餐饮的投资机会，而中线建议继续关注一些估值较低、表现优异的蓝筹股的投资机会。

传媒业:在国内电影市场低迷之际，《娜拉的魔法孩子》成为夏季档最大的惊喜。它已经赢得了超过41亿元的票房，并且一下子进入了大陆电影总票房排行榜的前四名。它也成为继《狼斗士2》和《流浪地球》之后的又一部票房超过40亿英镑的国产电影。回顾过去国内动画电影市场的变化，成人动画电影开始在市场上赢得一席之地。查娜的流行也让观众、资本和监管当局看到了国产动画电影的活力和潜力。然而，有必要冷静地看到，国内动画电影在各方面还存在不足，包括创新能力、出航能力和知识产权延伸能力。我们认为，从动画电影市场的现状来看，各个年龄段的家庭娱乐题材动画电影仍有巨大的空，一旦突破，可能会迎来一个快速发展期；同时，ip的扩展和实现也有更多的可能性。在a股上市公司中，光线传媒的子公司彩条坞已经成为行业内动画电影的主要制作人和发行人，可以关注后续动画电影项目的进展。建议投资者关注光明传媒。

[中银国际]

电信:国内光伏需求已经正式大规模启动，中央企业已经开始集中竞价，国内需求已经开始，旺季即将到来。第四季度国内年化需求可能达到70gw；重叠的海外需求继续增长，高峰季节的年化需求可能达到160千兆瓦。光伏产业链的后续量有望增加；保持行业评级高于市场，建议关注光伏制造、光伏电站和光伏设备的领先目标。推荐光伏制造龙头龙基股份、通威股份、电站龙头阳光电力、哲尼能源、郑泰电气、光伏设备龙头京生机电；建议关注东方日升、中环、麦威和杰佳伟创。

汽车:002594*比亚迪；中期报告业绩增长迅速，新能源面临短期压力，前景看好。公司发布2019年中期报告，上半年实现营业总收入621.8亿元，同比增长14.8%；上市公司股东应占净利润14.5亿元，同比增长203.6%；每股收益为0.49元。公司预计前三季度归属于母亲的净利润为15.55-17.55亿元，同比增长1.8%-14.9%。上半年，新能源汽车销量增长94.5%，促进了公司业绩的高速增长。近年来，公司的动力电池容量迅速扩大，并积极开拓外部客户。目前，与长安和东风的合作持续推进，未来有望开拓更多客户。该公司此前宣布与丰田在动力电池领域进行合作，这是对该公司动力电池产品的有力认可，有望帮助开发更多的外部客户。此外，公司的igbt、电机电子控制等产品在国内技术上处于领先地位，有望通过对外供应来促进未来的性能增长。

[华泰证券]

医药:8月20日，国家医疗保险局发布了2019年版《医疗保险目录》，常规目录转入148个，转出150个，还有128个需要协商(48个需要进一步协商，80个需要重新协商)。常规访问列表中有2，643种药物(1，322种西药和1，321种中成药)和892种中药。目前，所有参与的公司都收到了谈判邀请。我们预计在9-10月进入谈判阶段，4q19将宣布谈判结果。取消省级补充乙类药物的权利。对已列入省级目录但未列入全国医疗保险目录的品种，应在3年内逐步消化并转出。各省要优先将纳入国家重点监测范围的药品调整出支付范围。我们认为这是对辅药的进一步打击，一些重点监控品种正面临清理的压力。我们建议关注定期目录调整的受益者，如石爻集团(恩必普的被动受益)、东阳广药(受奥司他韦限制)和同仁堂(几个独家品种的新医疗保险)，以及谈判的潜在受益者，如恒瑞医药、丽珠集团、华东医药和中国生物制药。

航天军工:航天电器(002025):产业正在蓬勃发展，军工和5g有很大的发展潜力。公司发布2019年半年度报告，实现营业收入16.19亿元，同比增长38.56%；归属于母亲的净利润为1.87亿元，同比增长19.17%；毛利率为35%，同比下降6个百分点。收入增加的主要原因是:1)公司加大了产品推广和产能提升力度，军品和民品订单快速增长，国际市场订单超过1亿元；2)广东华锦自3月开始合并，3-6月实现收入7977万元，净利润554万元。毛利率下降主要是由于贵金属和特殊化工材料价格上涨，以及民用产品比重上升。我们预计2019-2021年每股收益分别为1.01元、1.20元和1.44元。保持“买入”评级。

来源：央视线