五大上市险企前7个月保费突破1.5万亿元

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在过去的6个月里，经纪人发布的101份研究报告中有97份推荐了保险股票

■我们的记者苏翔宇

8月15日晚，中国人寿和PICC披露了今年前7个月的保费收入。到目前为止，五家上市a股保险公司的保费数据已经全部公布。据《证券日报》记者统计，1-7月，中国人寿、平安保险、中国太平洋保险、新华保险、PICC五家上市保险公司保费收入总计1.57万亿元，同比增长8.7%。

具体而言，中国人寿1-7月保费收入为4051亿元，同比增长5.1%；中国平安4994.5亿元，同比增长9.4%；中国太平洋保险2282.89亿元，同比增长8.2%；新华保险824.6亿元，同比增长8.6%；PICC为3558.42亿元，同比增长12.2%。不难看出，PICC和平安的增速相对较快。

值得注意的是，受益于这一基本取向，券商对保险类股持乐观态度。根据《东方财富》杂志的数据，在券商近6个月发布的101份研究报告中，有97次建议保险类股“增持”和“买入”。

从五家上市a股保险公司的管理水平来看，得益于产品和渠道转型、投资收益上升以及显著的减税效应，今年以来上市保险公司的基本面一直在改善。

从中国人寿来看，其归属于母亲的净利润在2019年年中增加了189亿元-222亿元，达到353亿元-386亿元，同比增长115%-135%，其中第一季度的贡献为260亿元，同比增长92.6%；第二季度的贡献预计为93亿元至126亿元，同比增长2.22倍至3.36倍。

华创证券分析师洪进平表示，今年以来，中国人寿在新业务、人力和投资方面的表现相对突出。第二季度，在高基数下，新业务增长率有所下降，但新业务价值率同比有所上升。预计全国广播电视的增长率将在15%-20%左右。下半年，中国人寿的新业务压力相对较小。

根据平安8月15日晚发布的半年度报告数据，上半年归属于母亲的净利润为976.76亿元，同比增长68.1%。根据群益证券(香港)最近发布的研究报告，平安集团的高端表现好于同行，而投资方面则出现了小幅放缓。今年，手续费新政的实施进一步增加了平安的净利润。自6月份以来，平安的回购计划一直在紧锣密鼓地进行。该公司在科技方面的表现在同行中更为突出。随着公司在科技领域的不断投入和应用，相信也会对传统的金融业务起到一定的回馈作用。

从中国太平洋保险的角度来看，深湾宏源证券的非银行团队认为税费结转增强了利润弹性，CPIC财险对集团业绩和估值的贡献有望进一步提升。受费税政策变化影响，财产保险和人身保险费用扣除上限从15%和10%(含)提高到18%。预计2018年，CPIC寿险税费将结转至35亿元左右，CPIC财险税费将结转至13亿元左右。

据新华社报道，长城证券分析师刘文强认为，过去的转型已经取得了显著成效。新华保险转型以来最重要的变化体现在业务结构、保费结构和价值提升方面。

从PICC角度看，《华创证券研究报告》认为，2019年，随着成本竞争监管的收紧，价格竞争导致的车险损失得到一定程度的抑制，市场份额进一步集中。此外，PICC人身保险业务结构明显优化，价值转型指日可待。

总的来说，券商认为保险股票的投资价值主要有以下几个主要因素:在保费方面，随着转型的不断深入，今年上半年上市的保险公司促进了担保业务，为未来利润增长带来了后劲；在投资方面，随着今年上半年股市的上涨，保险公司的投资收益有望大幅增加；在政策层面，随着保险行业减税、减费政策的实施，上市保险公司的利润预计将大幅增加。

来源：央视线