越秀地产上半年营收翻倍 凶猛拿地负债1556亿元

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■我们的记者王筱月

因今年价格高而进入公众视野的越秀地产，在8月13日晚发布了半年度报告，再次吸引了关注，收入翻番。然而，今年上半年该公司的债务总额已超过1500亿元，因为其巨大的土地收购债务。据业内人士透露，越秀地产负债累累。在近期产业政策收紧的背景下，有必要防范资金压力，适当放缓征地速度。受业绩增长和大盘回升的影响，越秀地产8月14日开盘走高，收盘价格为1.54元/股，涨幅10.26%。

今年上半年，年度目标是54.3%

2019年上半年，越秀地产实现营业收入217.9亿元，同比增长114.4%，实现利润约18.7亿元，同比增长42.4%。期间，公司累计完成合同销售额369亿元，同比增长31.9%，完成年销售目标680亿元的54.3%。

据一位知名房地产分析师称，考虑到今年上半年政策调控和购房需求减少，利润同比增长超过30%是一个不错的水平。

越秀地产作为国有企业背景的房地产企业，在融资和项目上具有优势。财务报告显示，越秀地产上半年财务支出较2018年同期减少1700万元。与民营房地产企业8%以上的贷款利率相比，越秀地产的融资成本相当低。上半年，越秀地产在中国成功发行25亿元企业债券，其中3年期利率为3.85%，3+2年期利率为3.93%，平均借款成本为4.76%，同比下降6个基点。

国有企业背景不仅给越秀地产带来融资优势，也带来许多项目机遇。上半年，越秀地产从广州越秀集团和广州地铁集团手中收购了品秀兴图86%的股权，完成了首个“轨道交通+地产”项目的收购，增加土地储备139万平方米。广州地铁集团也投资了越秀地产，目前持股19.9%，是越秀地产的第二大股东。

激进的土地收购债务很高

股东的项目“交付”仍不能满足越秀地产的发展需求。此前，越秀地产管理层在2017年业绩发布会上提出了到2020年“保证800，力争1000”的销售目标。眼见2020年即将到来，越秀地产开始全力以赴。今年上半年，越秀地产改变了国有企业的低调作风，频繁出现在土地拍卖市场以高价收购土地，被认为是挤进1000亿俱乐部的最后一次尝试。

按照公司实际权益的土地价格计算，越秀地产今年上半年共征地165.92亿元，按照土地总价格计算，征地金额超过300亿元。

7月份，当大型房地产企业暂停征地的消息传出后，越秀地产的征地势头依然强劲。公司在广州、中山和长沙共收购了5块土地，总投资33.24亿元，仅次于4月份的143.57亿元。

然而，随着急剧扩张，越秀地产需要面对更大的财务压力，这可以从半年度报告中看出。2019年上半年，公司负债总额达到1556.55亿元，其中流动负债达到905.86亿元，净贷款率达到63.6%，同比增长2.4个百分点。

根据上述房地产分析师的分析，越秀地产的债务数据偏高，之前有必要防范高地价等风险，因为在后续监管中，一些高地价的地王项目将面临压力，所以公司应该关注第三、四季度的楼市走势，适当放缓脚步，稳步运营。

来源：央视线