再收警示函 不敢欠供应商 回款难到账 订单无法停 全筑股份陷“多难”困境

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■我们的记者郑心悦

7月31日，上海证监局向朱权董事长朱斌和总经理陈文发出警告信。

据悉，2018年10月，两家公司向国信证券股份有限公司质押了大量公司股份，未能及时告知公司质押事宜，导致公司直到2019年1月16日才披露上述质押信息。

值得注意的是，朱权股份于2019年7月1日宣布，2017年5月31日，朱权股份还收到上海证监局的一封警告信，称其未能及时披露应收账款保理和政府补贴。

自7月份以来，朱权已发布了一系列公告，包括《朱权未来三年(2019-2021年)股东回报计划》和关于此前募集资金使用情况的特别报告。公司计划公开发行不超过7.2亿元人民币的可转换公司债券，用于各种完整的装饰项目。

据报道，朱权股票的订单又增加了。截至2019年第二季度末，累计待执行签约金额133亿元，公司2019年第二季度新签合同较2018年同期增长5.04%。

现金流非常紧张，而且严重依赖主要客户的朱权股票。郭盛海通增加了，订单没有停止，但没有得到部分股东的认可。股东孙(化名)告诉记者，不管宣传得多厉害，他都不会再碰这只股票。这封警告信的发生似乎是孙先生预料到的。

“我看不到未来，也不敢相信。他们迟早会出事的。”孙先生说面临的问题太多，公司似乎不打算解决这些问题。

不敢欠供应商

此前，有记者撰文指出，“朱权股票不是缺订单而是缺资金，而是大客户”，如何解决“依赖性疾病”？”，指出整栋楼头顶悬挂着巨额应收账款。2019年第一季度，朱权应收票据和应收账款达到53.7亿元，应收账款接近40亿元，而朱权第一季度的收入只有2.5亿元。

另一方面，朱权的应付账款也很高，2018年应付票据和应付账款达到39.62亿元，2019年第一季度达到38.83亿元。值得注意的是，朱权公司的目标也分为三、六和九个。

《证券日报》记者了解到，在2019年4月召开的年度股东大会上，朱权股份有限公司董事会秘书李勇向股东表示，公司的第一条原则是绝不拖欠农民工工资，“因为挣钱不容易”，第二条原则是不欠供应商，尤其是主要材料供应商，如大客户指定的材料供应商，公司不给钱就不能进货，生产就要停产。

然而，仅仅四天后，媒体披露，朱权公司的全资子公司上海朱权装饰有限公司已连续两年被列入监管农民工工资支付的“黑名单”。此外，由于2019年春节前无锡发生的拖欠农民工工资群体性事件，公司被列入《关于公布限制市场准入企业和人员名单进行通报批评的通知》。

看来朱权股份真正不敢欠的只是供应商的钱。

关于此事，证券投资有限责任公司证券投资部夏在给记者的电子邮件中表示:“我们在股东大会上没有讨论非股东大会的议题，会后也没有接受股东或媒体的采访，我们讨论了你所说的问题。确保农民工的合法收入是公司一贯的原则。"

据了解，自2010年以来，朱权最大的住房企业客户的收入约占当年收入的50%。朱权股份与该房地产客户签订项目时，合同对主要材料的采购做了特别规定，项目的主要材料需要从该客户指定的公司采购。

换句话说，朱权的大客户和大供应商是一脉相承的，供应商要付钱，但客户的钱可能无法收回。在一定时期内，朱权公司只有投入，没有产出，但是它的客户公司可以赚很多钱。

根据朱权股份有限公司2018年度报告，客户公司欠朱权24.3亿元，拖欠时间不足1年，超过5年。根据母公司财务报表，在期末债务人收到的前五大应收账款中，应收账款余额12.69亿元属于客户及其关联公司，使用年限超过5年。据审计人员称，超过5年的应收账款极不可能收回。朱权向股东透露，2018年下半年后，房地产公司越来越难以还钱，尤其是公司的主要客户。

朱权股票陷入了“困难”的困境

据了解，朱权股份于2015年3月成功上市，2015年首次公开发行募集资金实际为3.6亿元，2016年非公开发行募集资金实际为4.89亿元，但这并没有使公司有一个平稳的现金流，甚至申请上市时的募集项目几乎都处于暂停状态。公司负责人直接对股东说:“不要谈长远发展，先解决生存问题。”

自2018年下半年以来，由于环境影响，房地产企业的现金流相对紧张。从这一时期开始，朱权的现金流开始承受巨大压力。相应地，在那一年收到了超过100亿元的大订单，在孙先生和其他人看来，这些订单可能根本不是公司的良药。2018年，朱权应收账款和应收票据分别增长了72.78%和300.66%，这是一个巨大的问号。

银河证券(Galaxy Securities)建筑行业分析师龙天光对记者表示，建筑工程公司的议价能力相对较低，而房地产公司的议价能力较强，这不可避免地会将自身的风险传递给下游企业。

可以预测，如果客户不愿意还款，朱权的应收账款将继续扩大。然而，对于建筑工程公司朱权有限公司来说，这些命令也是它生命的基础，即使它是毒药，它也只能是醉。

你不能欠供应商钱，但客户不能退款，你也不能随意停止订单。朱权正面临这样的局面。朱权选择的解决问题的方式是发行新一轮可转换债券。公司愿意成为客户的提款机，完全接受房地产行业的风险转移。

日前，《证券日报》记者参加了朱权股份的特别股东大会，并有一批媒体和投资者进行了询问，这使得这家公司相当“古怪”冷静，对于记者询问的现金流和公司的诸多问题。朱权股份的相关负责人只是说，“这些都是公告。”

7月31日上午，夏在接受《证券日报》记者采访时表示，公司发行可转换债券是一种正常的融资行为。公司正在积极准备申报，后续事宜需要中国证监会审核。

据悉，朱权股票的年中报告预计将于8月31日披露。请关注《证券日报》的后续报道。

来源：央视线