8月1日券商晨会研报汇编

本篇文章1682字，读完约4分钟

[华中证券]

宏观策略:由于欧美市场一夜之间普遍下跌，亚太市场周三全线下跌。上午发布的7月份pmi数据为49.7%，连续三个月低于繁荣和下降线。一些蓝筹股的业绩增长低于预期，导致两市股指开盘走低，早盘走低，并逐步向下波动。与此同时，科技板块的整体表现依然光明，近期市场关注的焦点仍然集中在挖掘科技板块的价值上。我们相信，随着中央政治局会议的召开，成功地为下半年的经济发展指明了方向。高度重视科技板块的发展，有望带动两市股指稳步上涨。我们建议投资者继续关注政策、基金和美联储利率会议的变化。预计上证指数将在短期内考验60日均线的支撑，而创业板市场将在短期内围绕5日均线进行震荡和盘整。我们建议投资者在短期内观望一段时间，而中线建议继续关注一些被低估的蓝筹股的投资机会。

超级计算产业:超级计算是各国科技竞争的制高点，也是国家综合科技实力的体现。由于超级计算的重要性，美国在出口超级计算机时非常谨慎，这增强了我国政府发展超级计算的决心。在过去的二三十年里，中国的超级计算产业取得了巨大的进步。就计算速度而言，它多年来一直占据500强的榜首。虽然summit最近再次夺冠，但根据各国E级超级计算机的研发进展，中国有望在2020年重返世界第一。同时，随着神威太湖之光的问世和天河二号升级的完成，中国在芯片国产化方面取得了突破，但在芯片性能和生态方面与美国仍有明显差距。建议重点关注2020年E级超级计算的启动以及人工智能和超级计算结合带来的投资机会。

[华龙证券]

半导体:拐点出现在封装测试行业的底部，所以我们应该抓住行业趋势下的行业机遇。半导体封装和测试经历了3-4个季度的底部周期。短期内，结构性需求将会改善，国内替代订单将会增加，产能利用率将会提高，包装和检测企业将会出现拐点。关注长江电子科技/华天科技/徐欢电子/通福微电子/亚太的行业机遇。从中长期来看，由于应用(5g)需求的提升，材料包装和测试行业将从底部循环中复苏。行业领袖amkor的指导在第三季度超出了预期，证实了行业的转折点即将到来，sip高级包装是增长的重要驱动力。

石化:奇翔腾达首次亮相:高端项目开始新一轮增长。传统C4产业链的龙头，品种的繁荣还需要等待。关注供应链，保护新的增长引擎。新项目促进高质量增长。虽然现有c4产业链的主要产品总体上是盈利的，但考虑到2019年公司的合并收购和2021年大量新项目投产，2021年19月20日的净利润预测为7.0/10.0/16.8亿元，每股收益分别为0.39/0.56/0.95元，与pe相对应的当前股价为19.4/13.6/8.6元，覆盖了首个8.6元的目标价格风险警示:丁酮、顺酐、丁二烯利润将进一步下降；国内技术的快速突破导致利润下降的风险，以及pmma利润恢复无法对冲的风险；公司hppo技术路线的风险；工业上放松氯醇法环保要求的风险；参与公司技术突破困难的风险；下游房地产、汽车等行业进一步下滑的风险。

[苏州证券]

光伏设备行业:硅片生产周期开始，关注电池主题。投资建议:硅片链接:建议【京生机电】硅片链接具备全线切割、研磨和抛光能力，硅片抛光机技术有望延伸到晶圆制造领域。电池链接:推荐[麦威股份]光伏电池丝网印刷设备的领导者；光伏电池工艺设备的领导者；建议注意[机器人技术]。自动化设备的市场份额是第一的。构件阶段:推荐【麦威股份】【先锋智能】，推荐【金晨股份】【景山轻工机械】(苏州盛成子公司)。

固定收益:数据发布:2019年7月31日，统计局公布了2019年7月中国官方制造业pmi数据:7月官方制造业pmi收于49.70%，前一值为49.40%，高于前一值。；7月份，官方非制造业采购经理人指数收于53.7%，之前的数值为54.20%，略低于之前的数值。就分项而言，尽管7月份的pmi数据超过了同期的历史水平，但经济下行压力仍然相对较大。预计7月份ppi、出口增速和社会融资存量增速将出现下行压力。结合7月30日政治局会议提出的“经济下行压力越来越大”的声明，预计短期内基本面的疲软难以改善，下半年利率债券的表现依然乐观。

来源：央视线