7月2日券商晨会研报汇编

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[天丰证券]

半导体:华为供应链复苏+年中报告季临近“注重高逻辑分数的表现。”用美元升值衡量产业链公司的绩效弹性。美元在第二季度升值，重点是收入弹性较高的公司。年中报告季即将来临，关注业绩是跨越周期、快速增长的逻辑目标。华为的美国供应链恢复了供应，修正了其智能手机出货量预测，并关注相关的产业链公司。我们推荐紫光国威(国内fpga)/盛邦(电源管理芯片)/长江电子科技(5g芯片封装和测试)、文泰科技(收购安石半导体，分立器件的领导者)/徐欢电子(5gsip)/赵一创新(合肥长信正在顺利进行国内取代dram北京郑钧(收购issi)。

计算机:国家网络安全计划已经发布，建议高度重视新国防。园区投资带动产业发展，剑指1000亿级网络安全市场。高端产业导向引领，打造安全产业五大基地。再次强调网络安全的重要地位，建议高度重视新的国家安全和国防。等待保险2.0正式登陆后，网络安全行业再次迎来政策催化，并继续推荐领先的网络安全厂商金星。作为一家北京企业，公司有望直接受益于增加投资带来的政策红利；推荐领先的公司，使其相信公司将从行业投资的增加中获益；推荐中富信息，保密领域的领导者。除了传统的保密业务，公司正以多产品、多类别的战略拓展政府和企业的证券市场。同时，建议关注NSFOCUS，预计NSFOCUS将切入政府和企业的证券市场，如NSFOCUS、南阳、格尔软件、北信源等。

[中泰证券]

公用事业:在三维空间中寻找海上风力发电的短期和长期意外因素。在本报告中，我们试图从三个维度回答以下两个问题:利润、风险和壕沟:(1)当前海上风电项目短期盈利能力中是否存在任何意外因素；(2)在补贴下降缓慢、装机容量快速增加的节奏下，未来海上风电的长期盈利能力和最大风险是什么。其中，利润主要包括利用小时数、上网电价和成本；风险主要包括补贴衰退的不确定性、竞争性分配、风电消耗和补贴拖欠；护城河主要包括资源优势和区位优势。综上所述，推荐现金流健康的福建海上风电龙头富能有限公司和江苏海上风电龙头龙源电力有限公司。此外，建议关注杨明智能，这是一个海上风力发电标准，具有设备和操作集成的协同优势。

教育行业:2019年初发布的《教育部办公厅关于做好2018年高等学校设置工作的通知》提出:“独立学院应放在高等学校设置工作的首位，各地要梳理和系统分析本地区各独立学院的办学实际情况。坚持分类政策，制定独立学院转制的时间表和路线图，积极推动独立学院快速转制和转制。”目前，在香港上市的高等教育集团有10多所独立学院，没有任何搬迁案例，其中一些具备搬迁条件，一些正在建设新校区，为未来搬迁做准备。投资建议:a股竞争是安徽工业大学工商管理学院的成功搬迁，提升了独立学院搬迁的预期。搬迁后学校盈利能力的提高值得期待。在政策鼓励独立学院搬迁的背景下，出售意愿的提升将加速私立高等教育集团的合并和整合。建议重点关注港股高等教育板块，推荐中国教育控股、希望教育和新高等教育集团。

[国海证券]

环境保护:第二轮环境保护检查员即将启动。中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《中央生态环境保护监察条例》，以党内法规的形式明确了环保督察员的制度、程序、职权和责任，从中央层面巩固了环保督察员的相关规定，表明了环保督察员将继续从严的决心。水环境质量全面改善。生态环境部报告称，2019年1月至5月，全国水环境目标和任务完成，水环境总体质量有所改善。一、三类水体比例同比增长5.4个百分点，劣五类水体比例同比下降2.9个百分点，但水污染防治工作不平衡。推荐股票:[华策测试]现金流极佳，利润率已回到上升通道。

船舶:目前，民用船舶行业仍处于低谷。受下游需求疲软和造船产能过剩的影响，民用造船业仍处于底部。从2019年1月到5月，全球新收到的订单为2285万载重吨，同比下降21%。两艘船的合并有利于增强整体竞争实力和盈利能力。CSIC和CSSC作为中国两大国有造船集团，占中国民用船舶行业手持订单总数的45%以上；除了少量的军用辅助舰，军用舰领域几乎处于垄断状态。一方面，两个航运集团的合并有利于形成协同效应，减少内部竞争；另一方面，有利于统一规划和利用产能，发挥规模效应，提高整体盈利能力。注意以下两个航运集团的资产整合。虽然这两个航运集团各有侧重，但目前在业务领域也有很大的重叠。随着两艘船的合并，其资产的专业整合将在后续工作中进一步进行，预计两艘船的上市平台将发挥重要作用。一方面，建议关注中国造船和中国船舶重工这两个航运集团下定位相近的上市平台；另一方面，建议关注中国的海防和九芝阳，它们的体外资产质量高、数量大。

来源：央视线