TCL“断臂”重组暂未显成效，2000亿营收目标难达成

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2019年对tcl公司来说注定是不同寻常的一年。Tcl集团的业绩逐渐走弱，智能终端业务被认为是整个集团的拖累。今年年初，智能终端业务被剥离，重组于4月份正式完成，但迄今为止，尚未取得明显成效。

智能终端业务剥离后，tcl智能终端业务集团首席执行官王成提出全面进军ai×iot领域。然而，随着各大电视厂商加速部署aiot，tcl面临着巨大的竞争压力。对此，业内人士表示，aiot领域整体上仍处于探索阶段，tcl尚未生产出在该领域具有较强竞争力的产品。

此外，王成提出了tcl智能终端业务集团的目标:五年内，到2023年，营业收入将超过2000亿。然而，根据其财务报告数据，2018年，该业务集团的销售收入仅为747.7亿元。那么，它的收入能在五年内超过2000亿英镑吗？

Tcl电视增加了收入，增加了收益，而智能终端业务已经被拖垮

时间可以追溯到2014年，这一年曾被tcl董事长李东生称为电视制造的转折点。根据奥威云网的数据，2014年国内电视销量为4461万台，同比下降5.6%，这是彩电行业30年来首次出现负增长。李东生曾感叹:“从彩电开始到现在(2014年)，中国市场从来没有下跌过这么多。”

当时，tcl发展良好。财务报告显示，2014年tcl集团收入1010.28亿元，超过1000亿大关，同比增长18.41%，净利润42.33亿元，同比增长46.73%。

然而，自那以后，tcl的发展陷入了瓶颈，其业绩也陷入了低速增长状态。李东生还承认，该公司三年来一直在1000亿英镑左右的销售额上下浮动，空毛利润不断收窄，营业利润不断下降。净利润方面，2015年tcl集团净利润同比下降23.69%，至32.3亿元，2016年这一数字大幅下降至21.4亿元。这意味着tcl的盈利能力在短短两年内几乎减半。

从具体业务来看，虽然全球彩电市场逐渐疲软，但tcl彩电的发展相当突出。根据财务报告，2018年，tcl集团实现液晶电视总销量2860.6万台，同比增长23.1%。根据群智咨询的数据，2018年tcl电子的全球电视出货量市场份额为11.6%，位居世界第二。Tcl电子在海外市场售出1821.4万台电视机，同比增长29.5%。其中，北美销售额同比增长41.8%。

北美是tcl彩电增长的主要来源之一。然而，业内普遍认为，tcl的性能提升更多是由于美国老彩电vizio的退出。乐视以20亿美元收购vizio的交易始于2016年7月，以“流产”告终。自那以后，vizio一直处于低迷状态，这为tcl抓住市场创造了机会。

此外，值得注意的是，虽然tcl电视的销量大幅增长，但收入增长缓慢。根据ihs markit发布的数据，tcl电视2019年第一季度在北美市场的出货量同比增长112%，占本季度北美电视出货量的26.2%，超过三星，成为第一季度北美最大的出货量。电视制造商；然而，其在北美的电视收入仍远低于三星，不到后者收入的一半。

对此，家电行业资深观察人士刘步尘表示:“tcl电视近年来在海外市场势头强劲，但tcl电视收入增幅较大，增幅较小，这表明tcl电视正在海外市场走低成本路线。”

近年来，彩电所属智能终端业务集团的发展不容乐观，2017年出现了巨额亏损。财务报告显示，亏损主要归因于上游关键部件成本的大幅上升和运营商市场面临的合作模式，导致tcl通信技术产品的毛利率大幅下降。

2018年，智能终端事业部的发展有所改善。然而，业内人士认为，该业务利润率较低，除了电视业务能够达到竞争规模外，其他业务的盈利能力和增长势头不足。业内普遍认为，智能终端业务集团业绩增长乏力拖累了tcl集团的发展。

Tcl的“断臂”重组，智能终端业务被剥离后并未取得成效

2018年12月，tcl集团抛出一项重大资产出售计划，宣布计划以47.6亿元人民币向tcl控股出售9家公司的股份。这意味着tcl集团将转让其所有智能终端业务，如消费电子和家用电器及相关的支持业务；Tcl集团将专注于半导体显示和材料行业，而不是半导体显示和材料行业以及智能终端行业这两大业务。

这个看似断臂的自助交易引发了许多问题。公告发布后，围绕tcl出售终端业务的必要性和原因成为资本市场的热门话题。

随后，李东生在媒体沟通会上表示，从过去几年的历史财务数据来看，终端业务实际上已经成为拖累集团业绩的一个因素。至于终端产品做得不好的原因，李东生认为，新智能技术的开发往往是颠覆性和反复性的，其他人在领先之后就没有机会了。

重组方案于2019年1月7日获得审议通过，相关重组事宜按计划进行。今年4月，tcl集团正式宣布完成资产重组。重组后，集团主营业务结构调整为三大板块:半导体显示及材料业务(包括华兴光电、广东巨化、华瑞光电)、产业金融及投资风险投资业务(包括tcl金融、tcl资本)和新兴业务板块(包括翰林汇、教育网、环保)。

4月17日，tcl集团揭牌仪式在广东惠州举行。随后，tcl集团发布了2019年第一季度财务报告，这也是其重组后发布的第一份财务报告。财务报告显示，第一季度，tcl集团实现营业总收入296.0亿元，同比增长15.5%；净利润10.1亿元，同比增长27.7%。报告期内，华星光电营业收入72.5亿元，同比增长12.1%；息税前利润为28.2%，净利润为6.83亿元，同比增长35.2%。

刘步尘表示，到目前为止，tcl集团的重组时间还很短，效果还没有在操作层面显现出来，但资本市场给出了更加积极的预期。

行业观察人士洪世斌也认为，tcl重组带来的显著价值尚未显现。“重组肯定是要形成一些更适合tcl发展的方式方法，但是中国的家电行业竞争激烈。目前，tcl还没有出现。在单一项目上的强势地位。”

加入aiot混战的竞争优势尚未形成，tcl控股的2000亿收入目标可能难以实现

同时，tcl集团独立拆分的智能终端业务组不能闲置。今年3月，tcl控股召开了2019年春季大会。tcl智能终端业务集团首席执行官王成在会上表示，tcl将全面进入物联网领域。

对此，王成解释说，ai+物联网更多地体现在智能和产品的简单整合上，比如赋予终端交互属性，或者通过ai提高电视的画面质量和声音质量；Ai×iot更多地体现在用户需求、物联网设备功能和Ai能力的深度融合上，创造出呈指数级增长的丰富场景，以满足用户多样化、智能化的场景需求。

对此，刘步尘表示，从家电企业未来产品战略和发展战略的表述来看，aiot、ai×iot和ai+iot在本质上都是一样的，没有谁的战略更聪明，但每个企业的表述是不同的。

事实上，早在2014年，tcl就开始规划智能赛道，并开始战略转型。当时，tcl发布了双轮驱动战略，包括智能+互联网、产品+服务的双重+战略转型和全球化发展战略。

经过近五年的发展，tcl在智能电视领域取得了一定的成绩。据tcl数据显示，tcl智能电视已在移动互联网应用平台上激活了3191万用户和5.28亿用户。

然而，目前随着5g技术的商业化，电视厂商布局aiot的步伐已经开始加快。除了小米等网络电视制造商，创维和长虹等许多传统电视制造商也进入了决赛。根据市场研究公司发布的报告，2019年全球aiot市场将达到51亿美元，到2024年将达到162亿美元，复合年增长率为26.0%。

面对其他主要电视制造商对aiot的加速布局，tcl控股面临着巨大的挑战。洪世斌表示:“家电品牌都在谈论aiot，但关键在于如何去做。”做”反映了市场价值。目前，aiot领域整体上仍处于探索阶段。大多数家电厂商只提出了aiot战略，这并不意味着他们已经在aiot领域找到了门道，同时也没有看到自己的特色。”

此外，王成还在新闻发布会上宣布，tcl智能终端业务集团的目标是在五年内，即2023年实现营业收入超过2000亿元。

Tcl电子、tcl通信技术和家电集团是智能终端业务的三大业务。根据tcl公司2018年财务报告，在报告期内，上述三大业务的总销售收入仅为685.92亿元。这也意味着在五年内，tcl智能终端业务集团的收入需要增加到现在的近三倍。然而，在过去的五年中，tcl智能终端业务集团主要业务的总收入增长率从未超过10%。

tcl智能终端事业部主营业务业绩发展(单位:亿元)

对此，刘步尘表示:“如果一个企业提出一个目标只是为了向外界传达一个姿态，五年内实现2000亿元并非不可能，但这个目标是很难实现的。首先，家电行业已经进入了股票竞争时代，没有空这样大的增量；第二，目前tcl控股的战略布局和产品布局并没有带来巨大的增量机会。”

洪世斌还表示:“目前，家电行业正变得越来越弱。作为家电行业的二线品牌，tcl控股很难在五年内实现2000亿元的目标。”

来源：央视线