实现H股“全流通” 利于提高上市公司定价准确性

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■我们的见习记者刘伟杰

6月13日，中国证监会主席易会满在陆家嘴论坛上表示，将全面推进h股“全流通”改革，更好地为企业发展服务。6月14日晚，中国证监会相关负责人表示，目前，中国证监会正会同有关方面，按照国务院批准的方案，积极开展全面推进h股“全流通”的各项准备工作，并将尽快发布相关工作指引，引导相关公司和股东稳步推进h股“全流通”。

例如，金融研究所宏观战略高级研究员葛守敬6月16日告诉《证券日报》记者，h股指数是指经中国证监会批准、在内地注册但在香港上市的股票，供海外投资者认购和交易。一般来说，认购股票有两种方式，一种是以人民币认购内资股，另一种是以人民币以外的货币认购外资股。

正常情况下，在h股上市的股票中，只有外资股在HKEx流通，内资股不能在HKEx流通，只能在中国法人或自然人、合格境外机构投资者或战略投资者之间转让。葛守敬表示，全流通意味着内资股可以像外资股一样在香港市场自由交易，在香港上市的内地企业所持有的法人股和国有股全部转换为h股进行交易和流通。

h股全流通的好处是什么？6月16日，西泽研究所的特别研究员邓宇在接受《证券日报》采访时表示，主要有三个方面:

首先，它可以缓解代理问题。由于h股内资股无法流通，内资股股东无法从股价上涨中获益，这将导致大股东、管理层和普通投资者的利益不一致，导致严重的代理问题。第二，提高公司资产定价的准确性。h股的全流通意味着公司的定价更加市场化、更加准确。第三，提高香港股市的流动性。如果h股完全流通，国内上市公司成为h股流通股，香港股市的规模和发行量将会大大增加。

此外，民生银行研究院研究员郭晓蓓向《证券日报》表示，h股的全面流通将极大地增强港股作为上市地的吸引力，这将有助于吸引国内优质公司在短期内上市，并在长期内赢得东南亚和一带一路优质公司的上市。

如何稳步推进h股全流通？郭晓彤表示，下一步要从三个方面推进h股全流通:一是继续深化改革，促进资本市场更好运行；在试点成功完成的基础上，h股将尽快全面上市流通；二是推动国内企业在香港上市；第三，加强监管，营造良好的市场秩序和融资环境。

来源：央视线