科创企业上市路径增加 两大类企业可选创业板借壳

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■我们的记者苏时珍

为进一步理顺重组上市职能，激发市场活力，中国证监会近日公开征求《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的意见》(以下简称《重组办法》)，反馈时间将于2019年7月20日结束。

招商证券(China Merchants Securities)分析师张夏表示，自2018年以来，一系列M&A政策已经放松，这有望开启新一轮M&A宽松周期。短期有利于提振市场情绪，中长期有利于整合新兴产业优势资源，加快优质企业上市。

中信改革发展研究基金会研究员赵亚云在接受《证券日报》采访时表示，a股上市有盈利要求，因此许多科技企业不得不在海外上市。现在，有了科技股，在中国上市的选择就更多了。拥有领先技术、特许经营资格和庞大客户群的企业将受到资本市场的青睐。

据悉，中国证监会已系统评估了现行监管规定的实施效果，并计划进一步提高《重组办法》的“适应性”和“容忍度”。2013年11月，中国证监会发布的《关于严格执行首次公开发行股票在借壳上市审核中的上市标准的通知》指出，创业板不允许借壳上市。此次修订旨在推动创业板公司的持续转型升级，并计划根据国家创业板战略，支持高新技术产业和战略性新兴产业相关资产的重组和上市。

万联证券(Wanlian Securities)分析师宋江波表示，从此次《重组办法》征求的意见来看，政策放松的重点仍在于“按照国家创业板战略，对高新技术产业和战略性新兴产业相关资产进行重组和上市”。在当前的政策和经济环境下，可自我控制的复杂资产和上市公司的估值有望被重新调整。随着借壳政策的放松，一些空壳资源类股在短期内有交易投资机会，因此有必要避开存在非法信托和过度负债等问题的公司。

川财证券总量研究部分析师邓丽君表示，《重组办法》的修订明确规定，创业板上市的资产必须是符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业。在日益重视产业结构升级的背景下，对科技创新企业的政策支持不断推进。随着《重组办法》的修订，技术创新企业除了在科技创新委员会上市外，还可以通过并购方式在创业板上市。一方面，科技企业直接融资的方式更多，与技术创新相关的计算机、电子、通信、生物医药、高端制造业等行业值得持续关注；另一方面，一些在创业板质量较差的公司也有望注入优质资产，从而提高创业板公司的投资价值，吸引资金流入创业板。

来源：央视线