寺库利润下滑股价低迷，金融、智能等多元发展失焦

本篇文章2411字，读完约6分钟

继2018年第四季度净利润同比基本持平后，天普图书馆的盈利能力仍然没有显著提高。据天普图书馆近日发布的财务报告显示，截至2019年第一季度，公司已连续11个季度实现盈利，但净利润增速持续下滑是不争的事实。

根据天普图书馆发布的2019年第一季度未经审计的财务报告，在报告期内，公司陷入了增加收入而不增加利润的尴尬境地。总收入同比增长46.5%，至11.75亿元，净利润同比下降39%，至1580万元。早在2018年第四季度，天普图书馆的净利润增长率就出现了放缓的迹象，盈利能力开始显现疲软。

据业内人士介绍，近两年来，寺庙图书馆的线上线下规模不断扩大，运营成本难以维持在高位，盈利能力有待市场观察。除了奢侈品销售之外，天普图书馆还将其业务扩展到金融等领域，而多元化发展则稍有偏离。

利润在下降，股价疲软，成本控制需要测试

记者梳理了寺庙图书馆的财务报告，发现寺庙图书馆2018年前三季度的收入和净利润稳步增长。其中，2018年第一季度至第三季度，寺庙图书馆收入分别为8.03亿元、12.2亿元和15.72亿元，同比增长率从42.88%逐步上升至60.08%；同期净利润分别为2600万元、3600万元和4500万元，同比增长率从8.3%提高到32.35%。

然而，在2018年第四季度，公司的收入和净利润增长率双双下降；截至2019年第一季度，天普图书馆收入增速有所回升，但净利润同比增速继续下降，并开始呈现负增长。

其中，2019年第一季度寺庙图书馆净收入总额为11.75亿元，同比增长46.5%；净利润为1580万元，同比下降39%。如果不按照美国公认会计准则计算，净利润将同比下降44.1%，至1930万元。

chansons Capital执行董事沈梦告诉记者，从财务报告数据来看，天普图书馆第一季度呈现收入增加但利润不增加的特点，这意味着成本越来越高，利润越来越低，无法给投资者带来预期回报。

根据财务报告，寺庙图书馆2019年第一季度的收入成本同比增长38.2%，达到9.27亿元。据天普图书馆称，收入成本的增长低于总收入的增长，这主要是由于公司采购议价能力的提高以及平台服务业务在总收入中所占比例的增加。

然而，寺庙图书馆的运营费用增速远远高于收入增速，报告期内运营费用同比增长109%，达到2.27亿元。其中，绩效费用增加72.1%，达到4560万元；营销费用增加95.3%，达到1.119亿元；技术和内容开发费用增加30.5%，达到2310万元；一般管理费用增加560%，达到4620万元。

据北京一位经纪官员分析，2019年，为了加强与各大品牌的合作，天普图书馆将继续进行商业曝光，这将不可避免地导致成本增加。然而，目前天宝图书馆仍处于规模扩张阶段，其收入成本势必继续增加，其盈利能力需要市场进一步观察。今后，如何更好地控制成本将成为寺庙图书馆的一大考验。

蓝鲸tmt记者注意到，自2018年8月天坛图书馆股价达到每股15.48美元的高点后，其股价上下波动，在同年10月26日跌至每股8.54美元后，一直徘徊在低位。截至6月14日收盘，思库的股价跌至每股6.91美元，较此前高点下跌55.36%，公司市值仅为3.47亿美元。

“电子商务最初是一个竞争激烈的市场。资本市场不会看你卖什么，只看你是否赚钱。”沈梦说，“寺庙图书馆本身不是高科技企业，要获得更高的估价并不容易。这种情况在资本市场上只会越来越不受重视，未来的股价走势可能不会太乐观。”

拓展金融、智能和其他业务，分散投资或分散注意力

坦普尔图书馆成立于2008年，并于2017年9月登陆纳斯达克。寺庙图书馆最初是一个奢侈品电子商务，出售包包、手表、豪华车甚至私人飞机等。在过去的两年里，它一直在努力进行线下布局。据了解，目前，天普图书馆已经登陆北京、上海、香港、马来西亚等城市的线下体验店“图书馆俱乐部”，每个店都有专业的评估师团队，试图与网上销售系统形成闭环。

与此同时，天普图书馆开始将其业务扩展到电子商务以外的其他领域。根据寺庙图书馆官方网站的信息，目前，除了最重要的寺庙图书馆业务外，寺庙图书馆的业务板块还包括寺庙图书馆金融、寺庙图书馆情报和寺庙图书馆社区。

其中，天普图书馆金融是通过供应链金融和消费金融为高端消费者创造的跨境金融消费服务，包括跨境大额支付、多币种兑换、跨境采购退税等服务。寺庙图书馆智能化是利用物联网、智能终端设备和可穿戴设备技术感知用户兴趣，结合大数据行为分析了解用户需求，并通过一系列智能化手段为用户提供服务。寺庙图书馆社区主要包括图书馆商店和trytry等新平台，是寺庙图书馆基于社区和共享产业的新模式而构建的。前者基于社区零售的概念，而后者基于共享的概念，提供豪华租赁和置换服务。

在多元化发展的推动下，自2018年第一季度以来，庙会图书馆的商品交易总量和活跃用户数量保持了一定的增长。其中，寺庙图书馆2019年第一季度营业收入22.065亿元，同比增长97.1%；活跃用户数量达到30.5万，同比增长89.6%。

随着坦普尔图书馆业务地图的不断扩大，该公司不愿意将其直接等同于奢侈品电子商务。天普图书馆集团创始人兼首席执行官李日学曾在一个论坛上表示，虽然天普图书馆有线上和线下的奢侈品销售服务，但它不是一个“奢侈品电子商务”的概念。

然而，从寺庙图书馆的收入构成来看，商品销售收入一直是公司的收入支柱。以2019年第一季度为例，该公司该季度商品销售收入为11.24亿元，占总收入的95.66%，而市场和其他服务仅占总收入的不到5%。

“自上市以来，天普图书馆一直渴望拓展业务。扩张后的业务主要基于奢侈品交易，但它在奢侈品销售方面没有独特的竞争优势。在主营业务护城河还很浅的情况下，它是多样化的。它似乎不在焦点上。”根据上述经纪人的说法，即使天坛图书馆推出线上和线下结合的概念，对投资者来说也没什么意义。

来源：央视线