向不特定合格投资者公开发行制度发布 新三板深改7件基本业务规则全部落地

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我们的见习记者刘伟杰

随着春节的临近，新三板全面深化改革的“一揽子政策”仍在继续。1月19日晚，中国证监会发布了《非上市公众公司信息披露内容和格式指引第11号——向非特定合格投资者公开发行股票的指引》和《非上市公众公司信息披露内容和格式指引第12号——向非特定合格投资者公开发行股票的申请文件》(统称为《公开发行格式指引》)；随后，国有股转让公司正式实施了三项业务规则，即《面向非特定合格投资者的国家中小企业股份转让系统股票公开发行上市规则》(以下简称《公开发行规则》)、《面向非特定合格投资者的国家中小企业股份转让系统股票公开发行保荐管理规则》和《面向非特定合格投资者的国家中小企业股份转让系统股票公开发行承销管理规则》。

这三项业务规则是全国股份转让公司颁布实施的第三批深层次改革规则，包括《公开发行规则》的一项基本业务规则和两项业务规则。到目前为止，新三板全面深化改革涉及的七项基本业务规则已经全部发布实施。

中国证监会表示，本次公开发行的格式指引主要依据《非上市公众公司监督管理办法》，规范了以下三个方面:一是提出公开发行信息披露的一般要求，明确发行人和中介机构的相关方。主要责任；二是明确公开招股说明书的披露内容和章节设置要求，要求发行人重点披露业务技术、公司治理、财务会计信息和募集资金使用等信息；三是规定公开发行申请文件的制作和提交要求，并列出申请文件。

国泰君安成长企业融资部负责人1月19日接受《证券报》采访时表示，本次公开发行的格式标准便于中介机构和发行人准备申请文件，并对相关信封进行了特殊规范和要求，以保护入选层，严格执行新三板公开发行信封的要求，加强对信封的监管，提高信封质量，提升新三板入选层的公司质量，保护投资者的合法权益。

北京南山投资创始人周云南在接受《证券日报》采访时表示，在公开发行的格式标准中，证监会要求发行人披露最近三年及一期的资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表，以及会计师事务所的审计意见类型。该规定旨在使应用选择层的财务报表标准与a股上市公司的ipo保持一致。

国有股股份有限公司表示，《公开发行规则》借鉴了登记制度的理念，对发行人、发行条件、审核程序、申请受理、发行审核、发行承销、进入选择层、相关信息披露、募集资金管理及各方责任等进行了系统规定。

开源证券投资银行团队负责人程1月19日在接受《证券日报》采访时表示，上市公司是通过保荐制度公开发行的。首先，上市公司财务信息的真实性得到最大程度的保证。提高信息披露质量；二是压缩中介机构的责任；第三，投资者的信息不对称障碍进一步消除，以信息披露为核心的登记制度理念真正落实，为中小企业开辟了融资渠道。

关于上市公司上市进入选择层需要履行的程序，国投证券投资银行总部董事、副总经理徐达向《证券日报》表示，上市公司需要聘请保荐人等中介机构进行推荐，完成公司内部决策程序后提交申请材料。经过全国股份转让公司自律审查和中国证监会批准，并完成公开发行后，符合选择层准入条件的，方可进入选择层。

来源：央视线