1月10日券商晨会研报汇编

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[国信证券]

新能源汽车:中国市场占全球汽车销量的三分之一，全球新能源汽车销量的一半，具有巨大的增长潜力。特斯拉是2018年外资股份化后第一家在中国单独建厂的汽车公司。它在上海的超级工厂在不到一年的时间里就完工了。从2020年开始，国产3型车正式对外交付，价格直接降到30万以下，具有足够的市场竞争力。上海工厂一期产能计划为250，000辆，将随着市场销售继续翻番，叠加部件的国产化率将提高(2020年初30%，2020年年中70%，2020年底100%)，或有望促进国内特斯拉相关供应商的出货。我们梳理了特斯拉产业链的相关目标。其中，特斯拉的直销收入在徐升股份和文灿股份中所占比例相对较高。2018年，特斯拉贡献了4.14亿股徐升股票，占37.8%；2018年，特斯拉出资1.57亿股温坎，占9.7%。特斯拉产业链的其他相关目标包括托普集团(国产3型自行车价值约6000元)、三华直空(新能源热管理系统自行车价值1500-2000元)、代美股份(3型自行车价值约200元)、东木股份、福耀玻璃、宝龙科技、宁波胡阿祥等。

食品和饮料:食品行业最近的表现令人瞩目:三只松鼠提前实现了100亿英镑的销售额。今年是1000亿目标的第一场战役，而1000亿的目标在十年内实现，而《每日坚果》也在12年内破了10亿的销量；百草尾店有序扩张，2020年目标为50家直营店；好店已经顺利通过会议，预计2020年春节后上市；洽洽食品小黄袋的业绩是光明的，9-1亿的年销售目标不是大问题；为了巩固和巩固公司奶酪业务的市场领先地位，蒙牛引进了妙客蓝道。据估计，奶酪棒的年收入将达到4.5亿元。随着春节的临近，我们相信快餐食品有望迎来新的一年的商品市场，我们建议继续关注。随着春节的临近，我们相信白酒市场有望迎来这个板块。目前，各大白酒企业已经做好了2020年的工作安排，春节备货工作有序开展。像毛乌鹿这样的大白酒公司的定价目前处于稳定状态，预计在完成春节任务方面不会有问题。在食品行业，我们认为可以一方面关注龙头企业在股票竞争环境中的主导地位，另一方面关注高增长轨道上的优质企业。结合春节业绩，配置个股，业绩增长更有把握。1月推荐:泸州老窖、五粮液、贵州茅台、金世元、伊犁、重庆啤酒、觉威食品、妙客兰多、何谦叶巍、双汇发展。

[平安证券]

5g商业用途:我们认为本次展会的热点主要集中在5g、人工智能、汽车耦合/自动驾驶等领域。在5g领域，随着5g通信的商业化，移动终端推荐消费类电子、基站和汽车的李勋精密、天线和指纹模块两轮驱动、新伟通信和国内滤波器的先驱麦捷技术。国内电感行业领导者顺路电子；基站端:推荐领先的通信板深南电路。在人工智能领域，我们建议关注语音、计算机视觉、自动驾驶、预测分析等技术在ai+中的应用(客户服务、安全、医疗、汽车、金融等)。)市场，我们建议关注Hikvision。

电子产品:韩国显示面板制造商lgdisplay ceojeong-young-young在消费电子展上表示，由于液晶显示器价格下跌和全球供过于求，LG display将在2020年底前停止在韩国生产液晶电视面板。展望2020年上半年，考虑到韩国产能和下游库存的撤离，我们预计电视面板价格将上涨10-20%，这有利于提高目前面板工厂的盈利能力。从长远来看，韩国产能的退出是内地面板制造商提高话语权的转折点，而内地面板制造商受益最直接。建议关注国内领先的电视面板企业BOE A和tcl集团(华星光电的上市实体)。

[天丰证券]

计算机:储备基金的利率政策带来了增量利润，但监管态度的转变值得更多关注。二维码被打开或为数字现金落地铺平了道路。dcep时代行业服务提供商的定位更加清晰。我们重申了我们之前的观点，并预测数字现金的产业机会将沿着“先为机器和服务付费，后为银行it”的路径传播。本行注重本行核心系统和设备的改造，重点关注朗亮科技、格尔软件、数字认证等。，并建议关注四方精创、裕信科技、高伟达、广电快递等。；支付方关注pos机的改造和支付服务的变化，主要推荐新世界。建议关注媒体行业报道和新资本等。

券商:在“全面深化资本市场改革”的大背景下，对股权融资的监管和鼓励可谓是大海捞针，而证券业又肩负着时代的重任，因此证券公司有很多可以提供的。转型方向:在注册制度改革的背景下，证券公司将从渠道型向综合型投资银行转变，而“投资银行+pe”的新模式可以提高主承销商的净资产收益率。业绩计量:一是科技板块持续扩张，创业板改革推进，新三板改革+分拆上市+再融资+并购政策在2019年全部实施。2020年将是股权融资的重要一年，也是有利政策转化为业绩的一年。其次，我们判断“投资银行+pe”模型将清晰显示其在2020年的业绩贡献，其对领先证券公司的贡献明显高于行业平均水平。我们坚决推荐中信证券和华泰证券，建议关注中信建设投资h股和CICC。

来源：央视线