科创板成为培育硬科技企业“沃土”

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我们的见习记者郭玉川

与互联网模式创新构成的虚拟世界不同，硬技术属于科技创新构成的物理世界。可以形成需要长期研发投入和不断积累的原始技术，其技术门槛和技术壁垒极高，难以复制和模仿。

科学技术委员会和试点登记制度的建立也将更加注重硬科学技术。科技局将重点支持新一代信息技术、高端设备、新材料、新能源、节能环保、高科技产业和生物医药等战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领高端消费，推动质量变革、效率变革和动力变革。

作为资本市场改革的试验场，科技局通过以信息披露为核心的证券发行登记制度，为硬技术企业开辟了融资渠道，促使硬技术企业财务更加规范，运作更加透明。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访时表示，要培育更多一流的硬技术企业，不仅需要资金支持，还需要市场驱动。他表示:“中国正面临经济转型，这将为许多科技企业带来机遇和新订单，尤其是在5g商业化和国内替代带动的创新领域。”随着5g的普及，这些公司的业绩将逐步发布。这些公司的估值不能简单地通过市盈率和市净率来计算。有必要使用公司的专利号、技术门槛和公司的流量客户来衡量投资价值。”

由于有必要给高科技创新企业更多的成长空间，空杨德龙认为，为了吸引国内优秀的硬技术企业，科技局淡化利润指标，注重以估值为标准的研发技术水平。科技创新板是培育科技创新企业的沃土。主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。通过一系列制度创新，不断引导硬技术企业提升R&D技术水平。

一些硬技术企业处于技术研发和产品研发的早期阶段，其投资和收益表现出时间不匹配、暂时性亏损的特点，或者在研发阶段没有产生任何收益，因此很难按照a股市场的原有标准上市。科技板块的推出极大地提高了上市条件的包容性和适应性，不仅削弱了企业早期盈利能力和财务指标要求，还允许同股不同权。通过构建更加科学合理的上市指标体系，科技板块满足了不同模式类型、不同发展阶段、不同财务特征但具有相关核心技术和较高市场认可度的科技企业的上市要求。

例如，泽京制药有限公司是一家创新驱动的新药R&D企业，专注于肿瘤、出血及血液疾病、肝胆疾病等多个治疗领域。所有产品都处于研发阶段，尚未商业化。通过科技板块第五套上市条件，泽京生物成功注册，即将成为首家登陆科技板块的无利可图的企业。

东北证券研究总监傅立春认为，现在是一个高质量发展的时代，发展的主要源泉是科技创新，这也是唯一的根本出路。当前的科技革命是以人工智能、大数据和云计算为代表，以5g为支撑的科技创新，未来的创新突破价值值得期待，也将孕育更多优秀企业。目前，经济增长的缺乏恰恰是由于科技革命效果不佳或不完全造成的。

傅利春在接受《证券日报》采访时表示，生物技术领域的硬技术公司比较特殊，R&D时间太长，资本方和市场方都应该给予更高的容忍度，但其他领域的硬技术公司需要尽快生产R&D产品，以获得市场认可。

傅立春说:“科技板块价值的评价标准是科技含量，这一点非常重要。”

来源：央视线