A股“入富”按部就班 市场将迎百亿元资金“活水”

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我们的记者孟伟

富时罗素计划增加a股权重的第三步没有受到疫情的影响。据了解，富时罗素将于2月21日纽约收盘后，即2月22日(本周六)上午5时后，宣布第一阶段第三批a股的上市安排。

根据该计划，全球第二大指数公司富时罗素(FTSE Russell)此前表示，a股将被纳入其全球股指体系，a股将分三步纳入该计划，分别在2020年6月、9月和3月；这三个步骤实施后，a股将分别占可投资部分的5%、15%和25%。因此，a股与富时罗素的因子比率将从15%提高到25%，这将在3月份生效。

中山证券首席经济学家李湛告诉《证券日报》，根据此前的公告，富时罗素指数一期第三批a股纳入安排生效后，a股在新兴市场指数中的比重将从3.4%提高到5.57%，全球指数的比重将从0.34%提高到0.57%。目前，追踪富时罗素全球股指系统的资金约为1.7万亿美元，其中被动指数基金约占80%至85%，因此预计短期内将带来约250亿元的被动增量资金。同时，被动增量资金的流入将有利于市场情绪，并为a股带来更多的投资资金。

当谈到富时罗素再次提高a股权重时，哪些行业将受益？摩根士丹利华信证券首席经济学家张军在接受《证券日报》采访时表示，富时罗素第三次提升a股权重并未受到中国疫情的影响，新纳入富时罗素指数的成份股和医药相关行业有望获得更多资本流入。非银行金融、银行、家电和计算机行业的外资配置比例一直很高，预计它们也将获得更高的资本流入。

据李湛介绍，从历史经验来看，摩根士丹利资本国际(msci)、富时罗素(FTSE Russell)和标准普尔道琼斯国际指数(Standard & Poor ' s Dow Jones International index)为增加a股的内含权重所带来的增量资金，主要是个人或机构投资者通过沪港通和深交所直接购买国际指数股票，或通过购买跟踪相应国际指数的基金进入a股市场。从深交所的角度来看，北行基金主要投资价值，偏好大盘股，主板配置比例长期保持在80%以上。就行业而言，北行基金具有较高的配置集中度。按市值排名前六位的行业是食品和饮料、家电、医药和生物、银行、非银行金融和房地产，约占60%。2019年下半年，北行基金还大幅增加了电子、计算机、通信等技术板块。因此，这种收入扩张的主要部门主要是消费部门、金融房地产部门和电信管理部门。外资将全方位配置a股优质资产，包括子行业优质龙头企业。

下一步，提高a股在国际指数中权重的节奏是什么？张军认为，由于对中国经济增长弹性的认识和中国改革开放的决心，下一步提高a股在国际指数中权重的步伐将保持平稳和渐进。一方面，中国受益于自身经济结构的不断调整，货币政策和财政政策努力释放政策红利，其逐步释放的经济发展潜力和相对稳定的发展预期将吸引海外机构的持续资金流入。另一方面，更高的资本回报率吸引了外国资本的持续流入。目前，中国资本市场的估值相对较低，金融市场日益合理的定价也将使价值投资的比重不断上升，外资将在高资本回报的吸引下继续流入中国。

“目前，摩根士丹利资本国际(msci)指数中所有大盘股a股的包含率为20%，S&P道琼斯全球指数系统中a股的包含率为25%，富时罗素(FTSE Russell)指数中a股的包含率也将提高至25%。国家外汇管理局宣布取消引进和完善qfii/rqfii投资额度限制等互联机制，外资投资a股的便利性不断提高。2020年，a股国际指数扩张的步伐将继续。”李湛表示，国际指数未来将进一步增加a股权重只是时间问题，这仍取决于年度调查结果。预计外资将继续流入a股，这将推动a股国际化。同时，预计将推出“活水”来帮助a股。

(编辑孙倩)

来源：央视线