临时停牌十分钟 可为市场“降噪”

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在一个交易日内，科技股在一个方向最多暂停20分钟，在两个方向最多暂停4次，每次40分钟

■我们的记者孟浩

下周一，科技板块首批25家公司将上市。由于科技创新板试点注册制度，科技创新企业具有包容性，从定价到上市交易的全过程遵循市场决策原则。在科技股开盘初期，为了防止操纵股价，监管部门专门为科技股制定了一套市场“游戏规则”。据了解，科技股上市后的前五个交易日没有价格限制，但设定了临时停牌的触发门槛。

“在科学和技术委员会开始运作时，上市公司较少，有可能将资金冲出市场。因此，有必要在早期阶段对股票价格的异常波动进行监测和警告，以便在问题发生之前加以预防。”中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东告诉《证券日报》记者。

所谓暂时停牌机制，是指当日股价首次相对开盘价上涨或下跌30%或60%时，将分别进行暂时停牌。单次会议的临时暂停时间为10分钟。暂停时间超过14: 57的，应当在14: 57恢复交易。

根据暂停机制实施细则，在暂停期间，投资者可以继续申报，也可以取消申报。当恢复交易时，接受的申报将通过电话拍卖进行匹配。此外，2%的报价限额不适用于开市期间临时暂停阶段的限价申报。在一个交易日内，科技股单日最多停牌20分钟，双日最多停牌40分钟。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受《证券日报》采访时表示，两次暂停交易的机制安排，一方面释放了强烈的交易信号，通过暂停交易告知投资者，解决了信息不对称问题，防止了信息优势方操纵股价的可能性。另一方面，它为投资者提供了一个信息缓冲区间，让投资者有足够的时间做出理性选择。由于可以在临时停牌10分钟内委托交易，有利于投资者通过均衡竞价进行全面博弈，使股价回归到一个相对客观的区间。

中国邮政证券董事总经理兼首席研究官尚振宇在接受《证券日报》采访时表示，引入临时停牌机制有利于缓解异常交易对价格的短期影响。停牌10分钟意义重大，不仅可以有效遏制短期市场的失控，还可以减少市场噪音带来的短期负面影响。

刘向东认为，作为一个实行注册制的科技板块，有必要增加上市公司信息披露的约束力，使其规范运作，建立具有约束力的竞争淘汰机制，使投资者能够根据市场信息公平评价公司质量，减少机会套利的可能性，引导社会资本进行更多的价值投资，同时保持资本市场的活跃。

谈到科技股开盘初期的异常波动，投资者还应该注意什么？尚振宇表示，投资者还应注意在前期及时修正前期研究和前期判断目标，并利用趋势应对市场波动。同时，投资者应全面管理自己的账户，保持合理的头寸，以实现稳定的反应。

来源：央视线