“固收+”策略迅速走红 基金产品扎堆发行

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我们的记者王明山

a股仍在大幅波动，债券市场收益率正在下降。在当前的市场环境下，投资者应该做什么？《证券日报》记者注意到，在过去的一个月里，许多基金公司都在快速部署“固定收益+”战略产品，而原本不为人知的“固定收益+”产品在动荡的市场条件下迅速流行起来，成为稳定投资者的新选择。

在接受《证券日报》采访时，许多基金经理表示，目前a股市场估值较低，但短期内可能仍会波动。中国债券收益率在全球市场上仍处于较高水平，但长期下降趋势是相对确定的。在此背景下，低波动性、严格控制回撤的“固定收益+”策略产品能够更好地满足投资者对稳定收益的需求。

“固定收益+”产品一起分配

最近，公开发行市场上“固定收益+”产品的发行节奏明显加快。如嘉禾基金推出的嘉禾金鹏田丽混合基金、工银保利、工银瑞信基金推出的一年期固定开放式混合基金、田弘基金发行的田弘永裕一年期持有期混合基金，成立后都将采取“固定收益+”策略，追求稳定的绝对收益。

什么样的基金是“固定收益+”产品？宝应基金的高宇表示，从资产配置的角度理解“固定收益加”是基于纯债务资产的回报，以可转换债券、股票和新股为增强策略，注重头寸管理，而股票投资淡化了股票选择，而是注重具有安全边际和估值优势的价值投资风格，从而提供了一种纯债务组合和股票组合之间具有风险回报(由年化回报和净值回撤定义)特征的策略。

然而，“固定收益+”产品在公募基金市场上并不是一个新品种，而是在最近动荡的市场中引起了投资者和基金公司的特别关注。《证券日报》记者注意到，目前,“固定收益加”产品主要存在于部分债务混合基金、一级和二级债务基金、多股空基金等大类中，基金经理会在季度报告或定期宣传材料中提到这些基金采用“固定收益加”策略。

股票基金的波动性过高，纯债务基金的收益率下降，银行理财产品的收益率一再下降。面对稳定投资者无处可放的避险基金，许多基金公司都集中推出了“固定收益+”产品，其中有许多大型基金公司，如田弘基金、银华基金、博斯基金和工银瑞信基金。

面对各基金公司对“固定收益加”产品的大力宣传，业内一些专家也对此表示怀疑。这位专家告诉《证券日报》记者:“并非所有能够配置股票和债券的基金都采用了‘固定收益+策略’。目前，基金公司也可能通过“固定收益+”的噱头吸引投资者购买新基金。投资者在选择基金产品时应该睁大眼睛，并考虑使用投资服务来识别它们。”

基金公司指的是绝对回报

由于“固定收益+”产品的部分资产将被配置为权益资产，其长期收益表现将优于纯固定收益产品。在动荡的市场中，“固定收益+”产品更符合大多数谨慎投资者的目标，并稳步获得绝对收益。正因为如此，所有基金公司都将追求绝对回报作为当前的目标，并以“固定收益+”产品吸引这部分基金。

田弘基金固定收益部总经理蒋小丽在接受《证券日报》采访时表示，a股整体估值较低，但短期内仍存在一定压力，在可转换债券市场很难找到更好的投资机会。与股票型基金和固定收益型基金相比，兼具攻防功能的“固定收益+”基金在冲击城市中具有更高的配置价值，其长期收益表现值得期待。

最近，中国邮政基金表示，一些投资者可能会考虑增加股票资产在市场上的波动，但他们不愿意承受较大的波动。对于这些投资者来说，采用绝对回报策略的基金产品配置了股票资产和债券资产，能够很好地满足这些投资者的金融需求。

摩根士丹利华信基金(Morgan Stanley Huaxin Fund)的史铜亮对记者表示:“目前，全球避险情绪可能支撑中国债券市场，而中国股市和债市将成为全球资产的避风港。”然而，随着可选股权资产数量的增加，目标之间的差异将开始加大，有必要在内部选择高质量的品种。总体而言，未来债券市场投资将重点寻找“固定收益+”的投资机会，如“固定收益+股权”、“固定收益+可转换债券”等。，以增加投资组合收入。”

来源：央视线