险资最新持股市值八成为金融地产股 年内持续增持银行股

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我们的记者苏翔宇

近年来，随着上市公司年报的陆续出炉，备受市场关注的保险资金控股的全貌逐渐清晰。据《证券日报》记者报道，截至4月14日，共有108家机构持股的a股上市公司，总市值为1.13万亿元。

从保险资金向不同行业的配置策略来看，不包括中国人寿集团在中国人寿的持股和平安在平安银行的持股，保险资金持有的a股总市值达到2740亿元。值得注意的是，保险资金对金融类股和房地产类股的股票市值为2274亿元，占83%。

为什么保险基金喜欢金融房地产股票？一些寿险公司的资产管理人员告诉记者，主要原因是金融类和房地产类股票估值低、分红高、业绩确定性强，能够提供稳定的分红，完全符合保险资金持续稳定收益的要求。此外，首创股份总裁张也对记者表示，保险基金自然不喜欢做“危险的动作”，而更喜欢“稳定的收入，可能不会那么高”。

正因为保险资金的这种属性，自今年年初以来，当a股和港股大幅回调时，许多保险公司买入或增持了银行等金融类股。例如，年内，中国人寿和太平人寿均上市了中国农业银行的h股，而中信保诚人寿则上市了光大控股的h股。

金融地产股占83%

根据披露的数据，如果剔除中国人寿集团对中国人寿的股票市值和平安银行对平安的股票市值，保险基金对金融类股和房地产类股的市场份额高达83%。

在金融股中，保险资本的股票市值最高，银行股次之。截至4月14日，在已披露2019年年报的银行股中，保险基金持有8只银行股，包括招商银行、民生银行、工商银行、农业银行、中国银行、邮政储蓄银行、中国光大银行和浙商银行。持仓市值分别为946.2亿元、550.7亿元、260.4亿元、188.0亿元、63.1亿元

就增持或减持而言，去年第四季度，保险基金增持农业银行和中国银行，减持工商银行。此外，去年第四季度，保险资金也进入了邮政储蓄银行和浙商银行。

除了银行股，保险基金还持有经纪股票、期货股票、保险股票和其他非银行金融股票。具体来说，截至去年第四季度末，保险资本持有三只经纪股票，即深湾宏远、东北证券和广发证券，以及一只南华期货的期货股票。

尤其值得注意的是，去年第四季度末，保险基金在PICC持有大量头寸。持有的保险资金为中国人寿相关产品账户和新华保险相关产品账户，股票市值分别为8.7亿元和3.6亿元。

事实上，PICC近年来也一直保持较高的股息率。根据PICC 2019年利润分配方案，董事会建议派发末期股息每股0.116元人民币(含税)，较2018年增加154%，总计约51.3亿元人民币。2019年利润分配率为22.90%，比2018年高出7.9个百分点。

除了金融类股，房地产类股也是拥有大量保险资金的第二大行业。根据4月14日披露的数据，房地产股票保险基金的总市值达到158.4亿元，分别持有万科A、金科、荣盛发展和北京投资发展，其中万科A的保险基金市值最高，达到141.7亿元。从头寸调整来看，去年第四季度，保险资本增持了金科股份和荣盛发展股份，减持了万科a

保险基金仍对未来银行房地产股票持乐观态度

由于保险基金青睐高股息、低估值的大盘股，它们在金融地产类股中的持股比例可能会进一步提高。

平安首席投资官陈德宪近日在接受《Be》采访时表示，在股权投资方面，他坚持长期投资、集中持股的策略，优先选择高分红、低估值的大盘股，并努力通过权益法提高可纳入报表(长期股权投资)的优质蓝筹股的配置比例。

事实上，保险基金持有的金融类股票的市值比例已经远远领先于以前。截至去年第三季度末，保险资金持有的银行股票市值已达到56.2%，房地产股票市值已达到15.6%，占70%以上。总的来说，保险基金仍然占金融股股票市值的大部分。

天丰证券分析师夏长胜也表示，从2021年开始，保险公司将全面实施ifrs9(平安已率先实施)。在新准则下，所有权益性金融资产将按公允价值计量:如果选择将其归类为fvoci，则只能将股息收入计入利润表，处置时的公允价值变动将计入权益，原有可供出售金融资产不进行利润调整。如果选择fvpl，需要确认当期公允价值的变动，这会增加公司当期利润的波动。因此，fvoci和fvpl都将使保险基金偏好高股息、低波动的大盘股，以获得稳定的股息。

来源：央视线