全国政协委员、民盟中央委员、交银施罗德总经理谢卫 建议开放年金个人投资

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该报的两会报道了王宁

作为基金行业的从业者之一，全国政协委员、民盟中央委员、交通银行总经理谢伟将在今年两会上就中国公共基金如何帮助年金基金提出建议。

谢伟建议放宽年金基金的个人投资选择，允许参与者根据自己的年龄、风险偏好等因素选择自己的投资产品，并引入基于个人投资选择的默认选择机制；建议将年金基金投资权益性资产的比例上限适当提高到国家社会保障基金的40%。

建议更多的公开发行参与年金基金

随着年金基金(包括企业年金和职业年金，下同)投资管理体系的建设和不断完善，年金基金取得了良好的投资收益，但投资管理中的一些问题削弱了年金基金的长期投资增值能力。

在接受《证券日报》采访时，谢伟表示，年金基金的股权投资比例相对较低。虽然股票资产的短期波动很大，但从长期来看，它们对投资收益的贡献是相当大的。目前，我国年金基金投资股票、股票型基金等股权资产的比例上限为30%，低于全国社保基金40%的上限，与海外成熟养老市场40%至50%的股权投资平均比例存在较大差距。在具体的投资实践中，受客户需求和短期业绩评价的影响，年金基金配置的权益资产比例远低于30%的上限。股权投资比例低阻碍了投资管理机构通过合理配置股权资产获得长期超额投资收益。

此外，作为运营和管理最为规范的资产管理机构，公共基金一直是全球养老金投资市场的重要参与者。但是，在22家年金投资管理机构中，公募基金占11席，管理的资产比例远低于9家保险机构，机构数量自2007年以来没有增加。在包括公共基金、保险和证券在内的各种年金基金投资管理机构中，公共基金机构的投资能力历来突出。这一现状反映出公募基金行业对年金基金管理的参与程度与其管理能力不相称。

谢伟认为，个人投资选择的缺乏导致了年金基金的保守投资趋势。“目前的年金制度设计并没有开辟个人投资选择，而是企事业单位统一决策，进行统一的投资组合管理，更多地考虑了风险承受能力较低的中年和近退休职工的投资需求，整体投资习惯趋于保守。这反映在投资行为中，对投资经理和短期评估的约束越来越多，导致投资管理机构被迫关注短期投资业绩，而长期基金则以短期方式运作。”这种保守的投资趋势不仅可以充分发挥公募基金行业通过股权投资获得中长期稳定收益的专业优势，还间接牺牲了年轻员工的利益。

谢伟建议，年金基金投资权益性资产的比例上限应适当提高到国家社保基金的40%，并鼓励和引导年金基金增加股票、股票基金等权益性资产的配置，通过提高权益性投资的比例和能力，进一步增强年金基金的长期投资增值能力。

最后，建议释放年金基金的个人投资选择权，允许参与者根据自己的年龄、风险偏好等因素选择自己的投资产品。建议在个人投资期权的基础上引入默认期权机制，将养老金目标基金作为参与者投资的默认期权，以实现参与者的养老金投资目标。

完善金融产品的销售适宜性管理

近年来，司法实践中对金融消费者权益的倾斜保护呈现出“重保护、轻教育、轻分类”的现象，但也反映出一些亟待解决的问题。

谢伟说，司法判决向全额赔偿或不赔偿的转变与禁止非法承诺保护资本和收入的精神相冲突。同时，过于严格的司法审判会影响直接融资和服务实体经济的整体进程。此外，投资者的教育实力不匹配，金融供给方改革的配套措施缺失。

谢伟建议，维护金融安全和稳定与鼓励金融交易之间的关系应当平衡。正确处理“稳定”与“进步”的关系，进一步深化金融改革开放，实现金融稳定发展。

"建议加快研究并建立适用于各种金融产品的适当标准."他说，目前，一些行业协会已经为适当性问卷提供了参考，但没有公布具体的评分指标或评分方法。一些金融机构的评估方法在司法案件中甚至没有被法院采用，这已经成为金融机构开展销售适宜性工作的不确定性。

因此，为了稳定金融机构合规展示的预期，降低引发群体性金融纠纷的可能性，加强监管部门与司法机关的协调与合作，尊重行业发展的客观规律，促进金融监管与司法审判的有效衔接。

来源：央视线