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蔡联(上海,研究员王伟)报道,今年的“两会”因COVID-19疫情而延期,第十三届全国人民代表大会第三次会议将于2020年5月22日举行。
从宏观上看,与前几年不同,人们普遍认为今年的经济增长目标将被稀释,宏观政策(尤其是财政政策)的反周期调整预计将增加。
早些时候,中央政治局会议提出,要以更大的宏观政策来对冲疫情的影响,使积极的财政政策更加积极主动,提高赤字率,发行抗疫专项债券,增加地方政府专项债券。
目前,市场主要关注的是财政赤字比例和特殊债务的数额。此前,许多人预计特别债务的金额将达到3.5万亿元,但据综合分析,3.5万亿元可能不够,4万亿元已成为一个新的预期。
稳定增长的方向也是宏观经济政策组合中的一个重要话题。具体来说,市场的焦点是稳定增长将向哪个方向倾斜,以及投资方面是否有新的举措。
赤字率提高了多少?市场目前预计在3-4%左右。
中信证券战略小组表示,中央财政赤字可能扩大8000-9000亿元,地方政府将通过转移支付支持“三包”(保障基本生活、工资和运营),地方财政赤字可能扩大1000-2000亿元,基础设施将通过扩大一般债务得到支持。
这样,总体赤字扩大了约1万亿元,从2019年的2.76万亿元扩大到3.76万亿元,赤字率相应提高了约3.7%。
其他配套政策包括:发行政府特别债券约1万亿元,地方政府特别债券增加约4万亿元。
在货币方面,4月份m2和社会融资的增长率分别提高了11.1%和12%,自年初以来通货膨胀一直在下降。四月份,消费物价指数上升3.3%,而生产者价格指数则下跌3.1%。未来,随着生猪价格下跌,cpi将继续下跌,ppi将在未来几个月扩大,为利率下调创造条件。
除了反周期政策和货币政策之外,就业稳定也是重点之一。2020年第一季度,由于COVID-19疫情的影响,城镇新增就业岗位同比减少95万个。
4月17日,中央政治局会议在“六个保证”(稳定就业、稳定金融、稳定外贸、稳定外资、稳定投资、稳定预期)的基础上提出了“六个保证”(保障居民就业、基本民生、市场主体、粮食能源安全、稳定产业链和供应链、基层运行)。
CICC预计,今年的政府工作将进一步加大对就业和中小企业的支持,确保就业稳定也是重中之重。
目前,宏观分析师对大方向的预期相对一致,但更细分的数据和目标方向需要经过两会确认后才能做出展望。
来源:央视线
标题:两会前瞻
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