券商晨会精华：美股连跌 A股跟不跟？

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据财联社5月14日报道，由于美联储主席鲍威尔的悲观言论和对美国股市高估值的担忧，美国三大股指全线下跌，道琼斯指数暴跌500多点。腾讯和SMIC昨日发布业绩，腾讯日均收入3亿英镑，SMIC单季收入创历史新高。

在今天的经纪晨会上，招商证券建议继续关注社会属性消费品的反弹；就大盘而言，CICC认为，美国股市近日大幅下跌，而a股可能不会跟进，并继续关注需求复苏和国内需求受益于政策的领域。

CICC:美国股市持续下跌。中国a股能保持增长吗？

周二晚间，美国股市在周一尾盘回调后继续大幅回调，能源、金融、房地产、工业和其他对经济敏感的行业领跌。美联储主席的讲话对引起市场担忧的经济前景持谨慎态度。

相比之下，a股和港股相对具有弹性，尤其是a股。过去5个交易日，家电、餐饮、医药、建材、零售和轻工等国内需求均有所增长，石油石化、有色金属、建筑和房地产等相对落后的部分周期行业也有所增长。

CICC的王汉峰认为，中国近期与海外国家的趋势相对独立，可能不会跟随这一趋势。尽管最近对中美关系趋势的担忧有所抬头，但美国股市仍在继续回调，因此目前不宜过多担心中国市场的趋势。总的来说，自3月23日国际市场触底以来，中国市场尤其是a股的反弹幅度相对落后，空利润也不大。

如果海外市场继续调整，与海外市场相比，中国市场走势可能相对独立，尤其是a股，可能表现出相对弹性。

在该领域，我们密切关注需求复苏和国内需求受益于政策的领域。建议关注建材、机械、汽车、家电、领先地产、酒店、汽车、餐饮等。与此同时，还值得注意的是，科学技术等制造业部门受益于基础设施建设和进口替代这一主导主题。就中期而言，我们将继续对消费升级和产业升级的总体趋势保持乐观。

招商证券:经济活力正在逐步恢复，关注社会属性和消费品的反弹

1)2020年4月，pmi为50.8，比上个月有所回落；然而，食品、葡萄酒、饮料和精制茶行业的pmi高于上月。

2)上游原料方面，4月份原料奶价格继续小幅下跌，预计短期内原料奶价格仍将承受一定压力。4月份，生猪和猪肉价格继续环比下降，仔猪价格继续上涨，中国大部分省份生猪生产和销售秩序逐步恢复正常。

整体经济秩序的稳步有序恢复和战略投资的加强将有利于食品饮料行业，包括大众消费品和具有社会属性的消费品。

至于白酒，我们对领先的品牌价值所构成的长期竞争优势和性能力量持乐观态度。建议投资者关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等品种。随着整体经济秩序的稳步恢复和新基础设施的推进，各地的实施过程也可能构成有利的外部环境。

在大众产品方面，银河证券周颖认为，仍需关注稳定良好的增长和相对确定性带来的价值，他对科明面业等基本大众消费品种和今年前期推荐的三种全食的整体表现仍持乐观态度。

东吴证券:电动汽车的销售在4月份有所回升，新成立的合资企业表现出色

4月份，电动汽车销量为7.2万辆，同比下降26.5%，环比上升10%；其中，乘用车63000辆，同比增长30%，环比增长6%；商用车9000辆，同比增长23%，环比增长46%。电动汽车产量为8万辆，同比下降22%，环比上升32%。1月至4月，累计销售额为205，000，同比下降-43%。

东吴证券分析师曾多红指出，国内补贴推迟两年，预计7月份将迎来一个拐点；海外复产加速，4月份销售低谷已经过去，5-6月份销量将逐步回升；中国制造的特斯拉3型和y型汽车的发展超出了预期，而大众等传统汽车公司也在努力追赶。近年来，海外汽车公司推出了近50款新电动平台车型，新车型带来的超级产品周期值得期待。

重点布局中游领军企业(宁德时报、鱼台来、科达里、新竹帮、恩杰股份，重点布局益威锂能、比亚迪、天赐材料、天奈技术、嘉园技术、党生技术、星源材料、杉杉股份等。)；核心组件(宏发股份、汇川科技、聚焦三华直空)；重点推荐底层优质上游资源(华友钴业、天骐锂业、赣丰锂业)。

来源：央视线