CPI同比涨幅连降三个月 时隔半年重返“3时代”

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我们的记者苏时珍

5月12日，国家统计局发布了2020年4月的全国消费者价格指数(cpi)和生产者价格指数(ppi)数据。根据cpi数据，环比下降0.9%，环比下降0.3个百分点，同比上升3.3%，环比下降1.0个百分点。据《证券日报》记者报道，cpi自6个月来首次回到“三倍”的同比增幅。Ppi继续下降，环比下降1.3%，环比上升0.3个百分点，环比下降3.1%，环比上升1.6个百分点。

对此，国家统计局城市司高级统计师董表示，4月份，COVID-19肺炎防控工作进一步加强，生产生活秩序加快。受疫情和国际商品价格持续下跌的影响，国内工业品价格持续下跌。四月份，消费物价指数的升幅持续下跌，而生产者价格指数的跌幅则扩大。

从具体的同比值来看，食品中猪肉价格上涨了96.9%，涨幅下降了19.5个百分点；牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉的价格上涨了8.2%-20.5%，增长率都有所下降；鸡蛋价格从上月的2.1%上涨到3.4%；新鲜水果和蔬菜价格分别下降10.5%和3.7%，下降幅度分别上升4.4个百分点和3.6个百分点。非食品价格上涨0.4%，比上个月低0.3个百分点，影响cpi约0.31个百分点。

食品价格环比下降3.0%，降幅收窄0.8个百分点，cpi下降约0.70个百分点，这是推动cpi继续下降的主要因素。在食品方面，天气变暖，新鲜蔬菜供应增加，价格下降8.0%，下降幅度缩小4.2个百分点；生猪生产能力恢复加快，猪肉供应继续增加，价格继续下降7.6%，下降0.7个百分点；新鲜水果和鸡蛋供应充足，价格下降了2.2%。非食品价格下降了0.2%，下降幅度缩小了0.2个百分点，这使cpi下降了约0.17个百分点。

整体而言，一月、二月及三月的消费物价指数分别上升百分之五点四、百分之五点二及百分之四点三。东方金城首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》采访时表示，4月份猪肉和蔬菜价格继续下跌，cpi同比增速连续三个月下降，半年后又回到“三倍”，意味着cpi水平再次进入温和区间。

浙商证券首席经济学家李超在接受《证券日报》采访时表示，与去年同期相比，4月份cpi继续下降，降幅大于预期。通货膨胀压力继续减缓，粮食供应充足，非粮食需求尚未完全恢复。通货膨胀的下降有利于提高债券市场的长期预期。同比而言，猪的周期高峰信号已经得到充分证实。猪周期的峰值下降将推动食品消费价格指数的下降趋势。

从同一比例的生产者价格指数，生产资料价格下降了4.5%，下降了2.1个百分点；生活资料价格上涨0.9%，涨幅下降0.3个百分点。主要行业的价格下跌已经扩大。从年轮价值来看，生产资料价格下降了1.8%，下降幅度增加了0.6个百分点；生活资料价格下降0.1%，降幅缩小0.1个百分点。根据对40个行业类别的调查，有30个价格下降，8个价格上升，2个价格持平。受国际原油价格大幅下跌的影响，石油相关行业的价格跌幅继续扩大。

王庆表示，4月份，国际油价在3月份大幅下跌的基础上进一步暴跌，同时国内生产建设活动继续恢复，国内工业产品价格波动趋于稳定，但总体复苏速度有限。相比之下，去年同期基数上升，4月份ppi环比和同比均有所下降。

李超表示，原油价格的大幅下跌导致4月份ppi大幅下降。然而，随着中国加快恢复工作和生产以及明确的政策信号，国际油价已经反弹，生产者价格指数已经达到低点。与去年同期相比，Ppi可能会下降一个月到两个月。

在货币政策方面，中国民生银行首席研究员文彬对《证券日报》表示，总体而言，4月份通胀进一步下降。在下一阶段，随着生产和业务的恢复，预计供应将继续加快，价格水平将保持稳定。随着去年基数的上升，下一阶段cpi增幅将继续下降，政策约束将逐渐减弱。同时，应该看到，生产资料价格受内外因素影响很大，下一阶段要努力促进需求恢复，加快恢复企业信心。在今年一季度的货币政策执行报告中，央行提出要“处理好稳定增长、保护就业、结构调整、风险防范和控制通胀的关系，保持物价水平基本稳定，多渠道做好预期引导。”控制通货膨胀仍然是一个需要关注和平衡的目标，但其紧迫性显然已让位于稳定增长和就业保护，这也打开了一个更大的/。下一阶段，货币政策应加大对实体经济发展的支持力度。仍有必要降低RRR和降息/0/，并加大努力加速需求复苏。

来源：央视线