规模较去年末增长超过50% “固收+”基金的魅力在哪里？

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如果你想选择今年最受关注的基金，那么“固定收益+”基金很有可能会出现在候选名单中。年初以来，受疫情等事件影响，股市大幅波动。在这些因素之上，传统的财务管理正面临着净资产的转化和收入的下降。“固定收益+增强型股权”战略基金赢得了众多寻求稳定收益的投资者的喜爱和信任。

从5月8日开始，于恒老板持有一只6个月的混合基金(009332；C: 009333)，并在6个月持有期模型中叠加了“固定收益加”的投资策略，这将进一步提升投资者在动荡市场中的投资体验。

“固定收益+”基金受到青睐:固定收益权益得到增强

规模扩大了50%以上

“固定收益+”战略基金是指通过主投资债券等固定收益资产建立一定的基本收益，同时辅以少量股权资产配置(一般不超过40%)以增加收益并满足一定回撤控制要求的基金。典型的代表是二级债务基础和部分部分债务的混合基金。

数据显示它受到市场的追捧。截至4月底，市场上“固定收益加”战略基金规模超过5100亿元，比去年年底增加1800多亿元，增幅为53.85%。整体规模已达到2018年底的2.6倍。(数据来源:wind，“固定收益+”战略基金数据为二级债务基础和部分债务混合基金数据，权益性资产投资比例低于40%，固定收益性资产投资比例高于60%，不含fof)

从近一年市场波动的投资经验来看，“固定收益+”战略基金表现确实不错，平均回报率为8.32%，优于平均回报率为5.92%的纯债务基金。平均最大回撤率为-4.32%，远低于部分股票型混合基金和上证综指的最大回撤率-14%。

(数据来源:风，截至20200430；“固定收益+”基金数据是股权资产投资率低于40%、固定收益资产投资率高于60%的二级债务基础和部分债务混合基金的平均数据。只计算基金成立一年后的业绩，不包括fof。；纯债务基金和部分股票混合基金被相应的指数数据所取代)

如果时间延长，可以反映出“固定收益+”策略有效平衡波动和收益的特点:自2005年以来，沪深300指数(CSI total debt * 70%+CSI 300 Index * 30%)构建的“固定收益+”投资组合在此期间趋势相对稳定，低于股市波动，优于债券市场收益，投资组合年化收益率达到6.79%。

2005年以来股票债券指数与固定收益+指数组合的趋势比较

(数据来源:wind，数据周期:20050101-20200430(沪深300指数基准日为20041231)，日收益率按沪深300指数总收益率*70%+指数收益率*30%计算，组合年收益率计算公式为[(1+区间收益率)(250/交易日)

于恒老板6个月持有期混合基金(009332；C: 009333)将采取以配置优质债券资产为主，选股为辅的投资策略。在控制风险的前提下，核心投资目标将是获得绝对回报。据悉，投资组合运作的初始阶段将基于cppi策略(固定比例投资组合保险策略)，注重投资组合回撤控制，在风险预算中配置股票头寸，通过量化资产类别配置，用投资于低风险资产的净现金流入抵消风险投资组合的潜在损失，通过投资于风险资产获得超额回报。

老板固定收入+掌舵“双王”

6个月持有期模式祝福

“固定收益加”的策略是好的，更重要的是选择一个可靠的基金经理。Boss 6个月持有期混合基金拟设立的基金经理是由Boss固定收益总部研究组组长兼主任和Boss股权投资总部基金经理王组成的“双王”组合。他们在“固定收益+”投资领域有着丰富的经验，目前共同管理着Boss宏利债券、Boss天一债券等优质“固定收益+”基金。

其中，Boss Macro Return Bond A自2018年3月19日由“双王”共同管理以来，累计实现了28.11%的回报率，年化回报率为12.39%，过去两年的业绩在同一个银河证券类别中排名第5/197。凭借出色的业绩，Boss宏利债券荣获“2018年度活跃债券之星基金奖”。目前，银河证券和晨星的五星评级为三年。

和王负责“固定收益+”产品的性能

(数据来源:Boss Fund，Galaxy Securities，wind，数据截止20200430，Galaxy Securities指债券基金-普通债券基金-普通债券基金(2级)(A级)，基金管理人管理的基金过去的业绩不代表未来业绩)

值得一提的是，Boss于恒的6个月持有期混合基金是在“固定收益加”策略的基础上叠加了6个月持有期模型，每个基金份额确认的最低持有期为6个月。投资者不能在最低持股期限届满前(不含当日)申请赎回，投资者可以在最低持股期限届满后(含最低持股期限届满日)随时继续持有或赎回，方便灵活。

与普通开放式基金相比，持有期基金可以有效避免因追涨追跌和大额赎回造成的基金业绩波动，有利于基金流动性管理，提高收益空；与普通的固定期初债务基础相比，持有期模型基金具有更好的灵活性，可以随时购买，在最短持有期到期后，可以随时选择继续持有或赎回。不存在只能在指定的开盘期买入/赎回的问题，这样可以更好的平衡收益和流动性，投资者的投资体验也更好。

如果用持有期模型来分析由“双王”共同管理时间最长的博塞拉宏观收益债券，它们在共同管理期间的表现是一样好的。自2018年3月19日起，他们已在任何一天持有博世拉宏观收益债券a股6个月，平均持有收益为6.14%，持有时间延长至一年，平均持有收益为11.68%。(数据来源:Boss Fund，wind，统计从2018年3月19日开始，每天到6个月，1年后，数据截止20200430，基金经理管理的基金过去的业绩不代表未来的业绩)

据海通证券统计，截至2019年底，博世拉基金旗下债券基金总规模超过2200亿元人民币，位居行业前列。作为公共基金行业的“第五大家族”，博世拉基金自21年前成立以来，一直是固定收益投资领域的领导者。在过去的12年中(2008-2019年)，博世连续10次获得金牛奖个人产品，并连续两年获得“固定收益投资金牛奖基金公司”的奖项。从产品以往表现来看，截至今年第一季度末，其活跃的固定收益基金近五年加权平均净增长率为30.69%，在13家大型固定收益基金公司中排名第三。(数据和排名来源:海通证券，活跃的固定收益基金不包括货币基金、理财债务基础和指数债务基础)

Boss于恒产品风险等级:中等

基金在风险投资中需要谨慎

(cis)

来源：央视线