注册制下创业板储备谁家多？第一梯队券商曝光，中信建投40家最多，国信招商

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蔡联(中新网记者陈静)报道称，2020年，ipo审核和发行速度超快，尤其是在创业板注册制度的东风下，投资银行业务成为公司发展的重中之重。哪家经纪公司可以通过赞助业务实现弯道超车？国内投资行业的席位会发生什么变化？

金融协会记者梳理了国内投资银行在证监会的待批项目，发现中信证券、中信证券、海通证券、广发证券等整体储备项目较多，安信证券等中型券商也有赶超趋势。

毫无疑问，创业板储备项目的数量已经成为券商投资银行的一场实力较量。在储备项目排名中，中信建设投资的数量最多，达到40个，国鑫证券以29个排名第二，招商证券和海通证券以26个排名第三，其次是中信证券和民生证券，各有25个。

数据显示，今年33家券商推出84家承销保荐机构，同比增长78.72%；募集资金989.85亿元，同比增长131.5%；根据今年前四个月的初始承销业务收入排名，CICC、中国证券、郭进证券、光大证券和中信证券位列行业前五名。

投资银行家表示，未来，投资银行业务资源将集中在大型经纪公司，这将加剧马太效应。一线投资银行的市场份额预计将继续增长，领先的经纪投资银行预计将实现数百亿美元的收入。

中信建投证券拥有最大的储备

自2020年以来，ipo出席率一直保持在较高水平。除了一个在1月份被驳回的案例和一个在4月份被中止的案例外，今年通过独立选举委员会审计的所有其他初始企业都通过了。

同时，在ipo现场检查中，撤回申请的比例仍然很高。去年6月至今年4月，中国证监会完成了对84家首批企业的现场检查，其中30家企业撤回了申请，撤回比例超过30%。

当ipo审核速度加快时，拥有丰富ipo项目储备的券商将率先受益。

从ipo排队企业和上市企业的预披露再融资项目来看，大部分发起人是大型上市证券公司，也有很多储备项目，如中信证券、中国证券、海通证券、广发证券等，而本质证券等中型证券公司也有赶超的趋势。

根据4月30日的数据，中国证监会有428家ipo企业在排队，所有申报企业都在3月13日前参加了抽查或检查。此后，39家企业尚未参与，其中包括6家主板、1家中小板和32家创业板。

据蔡联记者统计，428家上市公司的发起人大多是上市券商。其中，中信证券的保荐人数量最多，包括28家上海证券交易所、13家深圳证券交易所中小板和40家深圳证券交易所创业板，共计81家。

其次是中信证券，28家在上海证券交易所上市，12家在深圳证券交易所上市，25家在深圳证券交易所创业板上市，共计65家。两家主要经纪商的总份额超过34.11%。

此外，海通证券投资银行业务表现出色，以海通证券赞助的60个项目排名第三。海通证券主办的主板、中小板和创业板公司分别为18家、14家和26家，其中有许多金融项目和大型项目备受市场关注。

在赞助项目数量上排名第六至第十的券商有国鑫证券、华泰联合证券、民生证券、郭进证券和国泰君安证券，分别有48个订单、43个订单、43个订单、39个订单和38个订单。上述券商预留的ipo项目数量与其市值基本相当。

值得一提的是，在所有券商中，精实证券以27个单项准备金排名第12位，对深湾宏源证券承销保荐人和实业证券等市值最高的大型券商构成了强大的压力。

一向以投资银行业务闻名的CICC，已被中国证监会排除在审查项目之外，并被挤出了第一梯队。仅有38个储备项目，排名仅第11位，其中上海主板16个，深圳中小板8个，创业板14个。

创业板注册制度为角落投资银行创造超越机会

5月8日，深圳证券交易所起草了《深圳证券交易所创业板企业发行上市申请及推荐暂行规定(征求意见稿)》，拟在保荐机构层面征求意见。其中提出了负面清单行业，但在征求意见稿中也提到，考虑到创业板的少数被审查企业属于上述负面清单行业，根据转换方案的相关安排，这些被审查企业可以按照“推陈出新”的原则向深圳证券交易所申请在创业板上市。《暂行规定》明确了这一安排，并规定此前已向中国证监会申报在创业板上市的企业不适用本规定。也就是说，待翻译的创业板项目不会受到负面清单行业的影响。

众所周知，当科委启动时，项目储备情况就成了投资银行成功的关键。目前的创业板储备如何？根据储备项目排名，中信建设投资项目有40个，国鑫证券有29个，排在第二位，招商证券和海通证券有26个，排在第三位，其次是中信证券和民生证券各有25个。20多家券商包括广发证券(23家)、华泰联合(23家)和郭进证券(20家)。

CICC今年赚的钱最多

自2020年以来，许多券商在ipo业务上取得了巨大收益。

数据显示，今年33家券商推出84家承销保荐机构，同比增长78.72%；募集资金989.85亿元，同比增长131.5%；承销和赞助收入40.26亿元，同比增长90.44%。

选择数据显示，今年前四个月，33家券商首次承销了84家保荐机构，同比增长78.72%，去年同期为47家；募集资金989.85亿元，同比增长131.5%，去年同期为427.59亿元；承销和赞助收入为40.26亿元，同比增长90.44%，去年同期为21.14亿元。

与前四个月相比，受疫情影响，2月和3月的初始承销商数量略有下降，从1月(春节前)的24家降至2月的19家和3月的18家。经纪公司的承销和赞助收入在3月份降至低点，15家经纪公司在3月份的收入为8.6亿元。

随着COVID-19肺炎疫情的有效控制，4月份券商的初始承销业务恢复到了疫情爆发前的水平，即1月份，甚至收入也攀升到了今年的新高。其中，19家券商承销了23家公司，承销赞助收入总计11.94亿元。

根据今年前四个月的初始承销业务收入排名，CICC、中国证券、郭进证券、光大证券和中信证券收入分别为6.03亿元、3.75亿元、3.26亿元、2.87亿元和2.53亿元，市场份额分别为14.97%、9.31%和8.09%

应该指出的是，CICC和郭进证券都经历了大规模的增长。光大证券去年前四个月没有承销和保荐，今年前四个月取得了很大成绩。中信证券严重下滑，今年前四个月只有2.53亿元，去年同期收入4.59亿元。

此外，去年首次承销收入排名第三的长江证券(changjiang securities)和排名第四的招商局证券(China Merchants Securities)今年都跌出了行业前五名，分别排在第25位和第9位。长江证券的初始承销赞助收入大幅下降62.83%，仅为4800万元，而去年同期为1.29亿元。

创业板还将带来可观的增量收入

2019年7月成立的中国科技厅为券商ipo承销和保荐业务带来了巨大的增量收入。到2020年，创业板注册制度改革将再次提上日程。在业内人士看来，借鉴科技厅的经验，创业板注册制度实施后，券商将明显受益。

信达证券认为，创业板借鉴了科学技术委员会的核心制度安排，但其受众更广，流动性可能更强。多项改革措施将提高经纪投资银行的绩效。在市场化定价原则下，新股定价将考验中介机构和机构投资者的专业能力，市场份额将集中在定价能力、销售定价能力和风险控制能力较强的券商身上。改革将有利于主要的经纪人。交易机制的放松和上市公司数量的增加有望提振交易活动，增加经纪业务收入。

信达证券表示，目前流动性充裕，预计创业板注册制度改革不会对市场产生太大影响。参照2019年，科技板块首次公开发行(ipo)承销赞助收入占比超过10%，创业板注册后，ipo储备充足的券商将会增加，其他相关业务条件将会受到驱动。

华泰非银行金融团队认为，在创业板注册制度改革的推动下，项目储备丰富的券商有望在短期内直接受益，而在中长期内，改革将加速投行模式的高层次升级。随着行业分化的加快，行业的马太效应可能会加剧，领先的券商优势明显。

具体来说，新的资本市场体系将迫使投资银行转型，而高质量的投资银行将率先构建资源整合，并加速创建一个拥有整个产业链和整个生命周期的“大型投资银行生态系统”。未来，投资银行有望成为证券公司转型升级的突破口和起点。通过将证券公司的轻、重资产业务串联起来，将对各项业务的转型升级起到引擎作用，带动证券公司全面高层次升级。

此外，未来投资银行业务资源将集中在大型经纪公司，这将加剧马太效应。一线投资银行的市场份额预计将继续增长，领先的经纪投资银行预计将实现数百亿美元的收入。从行业整体来看，预计2020年证券业投行业务收入同比增长26%；从中长期来看，预计在未来五年内实现3-4倍的高速起飞。

银河证券认为，创业板注册制度改革将增强上市的包容性，加快项目审核的步伐，增加空.投资银行的收入考虑到2019年，科技板块的承销赞助规模占券商投行ipo承销规模的32.53%，注册制下投行项目的发行节奏明显改善，对投行收入贡献显著。创业板注册制度改革将进一步为经纪投资银行带来增量业务需求，并不断提升投资银行业务收入。随着注册制度的全面实施，对券商的定价能力和综合实力提出了更高的要求，承销保荐业务集中度将进一步提高，领先券商有望率先受益。

新的再融资规定的实施也将对投资银行业产生深远的影响。据郭盛证券估计，2020年固定增长规模将增加到1.2万亿左右。按照1%的包销率(19年来作为主承销商的经纪行业的包销率为左右各1%)，估计只有固定的增加和回收才会对经纪行业的业绩带来1.6%的增量贡献。

来源：央视线