取消境外机构投资者额度限制彰显对外开放国策

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一帆

过去两天，央行和外汇局取消外国机构投资者配额限制的消息铺天盖地，a股市场也因此受到鼓舞。笔者认为，这不仅是中国金融市场改革开放进程中的又一步，也是对资本市场最直接的支持。

早在2019年9月，国家外汇管理局就明确表示，决定取消合格境外投资者的投资额度限制。这些规定是在八个月后发布的，基本符合市场预期。然而，很明显，资金汇入和汇出的程序大大简化，托管人的数量被取消，这略微超出了市场预期。这是简化管理、分散权力的一贯管理理念的体现。这也是提高投资便利性和引入更多长期海外基金的有力措施。这也是中国金融市场高水平对外开放，进而推动全面开放新格局形成的意义所在。特别是在当前疫情防控形势依然严峻、由此引发的世界经济形势仍有更多不确定性的背景下，中国履行承诺开放是大国的责任，也是对推动世界经济复苏的积极贡献。

从资本市场的角度来看，合格境外投资者制度的建立对中国资本市场的开放具有象征意义。数据显示，自2002年qfii制度和2011年rqfii制度实施以来，全球31个国家和地区的400多家机构投资者通过这一渠道投资中国金融市场。此后，随着沪港通和深港通的开通，外资进出a股的渠道逐渐多元化。配额的放开和资本进退的畅通，显示了扩大和开放资本市场的决心和诚意，这将减少合格的外国投资者对进入中国资本市场的担忧，提高投融资的便利性和灵活性，客观上扩大国内资本市场的机构投资者队伍，优化市场投资者结构。

众所周知，与普通的中小投资者相比，机构投资者更专业，决策更理性，更倾向于中长期投资。增加机构投资者比例，可以充分发挥a股的市场化定价机制和价值发现功能，增加中长期资金在市场中的比重，稳定大波动，引导市场健康发展和价值投资理念的形成，推动上市公司治理和市场监管逐步与国际接轨。

从全球角度看，中国经济持续增长的宏观基本面和中国资本市场的资产配置机会都不容忽视。撇开中国的长期经济增长远远高于世界平均水平不谈，在全球抗击这一流行病的斗争中，只有困扰世界的COVID-19肺炎疫情的有力应对和有效经验发挥了重要作用。随后，宏观调控的第一步、生产、商业和市场的恢复等一系列政策和措施的推行，使中国经济率先启动了修复过程，世界经济不能与中国“脱钩”成为共识。此外，中国拥有世界第二大股票和债券市场，经济基本面相对稳定，市场估值较低，更多改革指日可待，如实施新证券法，不断净化市场环境，创业板试点注册制度，激发市场活力，这已成为全球投资者长期关注中国市场的重要原因。

总之，取消境外机构投资者限额是中国金融市场改革开放的必然选择，是合格境外投资者制度发展的必然结果。这将在短期内提振投资者对资本市场的信心，从长期来看更有利于市场结构的改善和市场的健康发展，同时也对金融监管和市场治理提出了更高的要求，不容忽视。

来源：央视线