券商“饥渴”融资凶猛！10家定增超千亿，8家配股500亿，24只公司债2500亿，存量

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蔡联(中新网记者高云)报道称，券商融资依然激烈。

今年以来，上市证券公司采用多种融资方式拓展张之路市场。在固定增资方面，10家券商公布了固定增资计划的最新进展，预计筹资上限为1032.1亿元；配股方面，8家券商配股融资或计划融资合计近500亿元。

除了上述再融资手段，公司债券和短期融资也成为重要的融资手段。今年以来，24家券商已发行或发行公司债券2475亿元；有90家短期证券公司，总面值为2639亿元。

此外，今年的热卖可转换债券也吸引了券商的融资视角。华安证券3月9日表示，计划发行28亿可转换债券。证券公司的可转换债券能否受欢迎值得后续关注。

为什么今年券商继续大规模融资？一些行业观察人士告诉财联社，主要原因是券商对资本市场未来的表现持乐观态度，并有动力补充资本以加速未来的业务扩张。然而，目前利率处于较低水平，流动性相对宽松，是发债和增加融资的好时机。随着科技板块和创业板注册制度的推进，资本中介业务日益成为证券公司的核心业务。对于证券公司来说，补充资本和巩固资本实力是提高其未来竞争力的核心。

10家券商的固定上限超过1000亿元

据蔡联记者统计，自2020年以来，已有10家券商公布了固定收益计划的最新进展，预计上限为1032.1亿元。

2020年，在宣布固定收益计划最新进展的10家券商中，有5家有望筹资超过100亿元。海通证券以200亿元的筹资上限排名第一；国信证券和中信证券紧随其后，分别为150亿元和134.6亿元；中信建投证券和浙商证券分列第四和第五位，最高金额分别为130亿元和100亿元。

中信证券今年3月11日完成固定收益增加登记手续，募集资金134.6亿元。

从增加融资投资的角度来看，项目融资、补充营运资金和偿还债务是证券公司的主要投资目标。

八名经纪人筹集了近500亿元的股票

在配股方面，招商证券、红塔证券、陕西证券、国源证券和华安证券计划在年内通过配股筹集345亿元。其中，除山西证券于6月16日开始配股外，招商证券和国源证券的配股方案已获证监会批准，红塔证券的配股方案尚未进入证监会的审核环节。

招商证券a股配售申请于4月3日获得中国证监会批准。根据该计划，招商局证券计划通过配股a股和h股共筹集不超过150亿元。

3月29日晚，红塔证券披露了公开发行股票的计划，预计募集资金总额不超过80亿元，将用于发展ficc业务。

国源证券计划向股东配售10.1亿股股票，募集资金总额不超过55亿元。

6月12日，山西证券宣布将于6月16日开始配股，配股比例为10:3，配股价格为5元/股。本次配股募集资金总额不超过60亿元人民币(含发行费用)，募集资金将用于资本中介业务、债券自营业务和子公司增资。

此外，6月17日晚，华安证券发布了2020年配股公开发行计划公告，称将按每10股3股的比例配售给全体股东。如果以截至2020年3月31日的公司总股本为基数计算，本次配售股份数量为10.9亿股。本次募集资金总额不超过40亿元。

此外，国海证券、天丰证券、东吴证券等三家证券公司在年内实施配股，分别募集资金39.94亿元、53.5亿元、59.88亿元。

上述8家配股经纪公司全年募集资金总额不超过498.32亿元。

从筹集资金的目的来看，大多数券商的再融资都是为了补充公司资金，扩大业务规模。其中，发展资本中介、投资交易等重资本业务已成为证券公司的重点投资。

24家经纪公司的债券筹集了近2500亿元

今年以来，计划发行或已发行24种经纪公司债券(证券公司债券、次级债券和公司债券)，总额达2475亿元。其中，光大证券有100亿元企业债券，海通证券有200亿元企业债券，郭进证券有80亿元企业债券，中信证券有150亿元企业债券。其余1945亿元证券公司债券需经中国证监会或股东大会批准。

除了上述a股券商，港股公司CICC最近也在发行公司债券。

6月17日，CICC发布了今年第三次发行公司债券的招股说明书。本期债券发行规模不超过22亿元，品种分别为6年期和7年期。起息日为6月22日，利息按年支付，本金一次付清。

最近，一些券商发行了公司债券，但没有收到监管机构的反对信。

6月18日，天丰证券宣布收到上海证券交易所的无异议函，此次发行的次级债券金额为18亿元。

同一天，国信证券宣布，最近，公司收到了中国证监会发布的《关于国信证券股份有限公司非公开发行可持续次级债券的意见的批复》。根据回复，中国证监会不反对该公司非公开发行永久次级债券。

6月13日，西部证券宣布，近日，公司已收到深圳证券交易所对西部证券股份有限公司2020年符合深圳证券交易所转让条件的短期公司债券出具的无异议函。

可转换债券市场从经纪融资的角度引起了人们的关注

今年火热的可转换债券市场也引起了券商的关注。

3月9日，华安证券宣布计划发行28亿元人民币的可转换债券。

据蔡联记者不完全统计，浙商证券于2019年3月8日获准公开发行35亿元可转换债券，期限为6年；2017年10月3日，长江证券获准公开发行面值50亿元的可转换债券，期限为6年；2017年7月，国泰君安获得中国证监会批准，发行总额为70亿元人民币、期限为6年的可转换债券。

此外，2019年5月21日，财通证券的38亿可转换债券计划获得股东大会批准；2019年11月9日，华林证券的20亿可转换债券计划获得股东大会批准。

券商是否会继续发行可转换债券仍有待观察。毕竟，其中一半以上是近年发行的，但只有华安证券一直计划发行可转换债券。

短期融资已经超过了4000亿英镑，股票浮动在2500亿英镑

截至今年6月18日，券商发行的短期融资券规模已达4185亿元。

从存量看，证券公司短期融资券90张，总面值2639亿元。最近，记者反复统计了相关股票证券公司的短期融资情况，相关股票的规模一直保持在2500亿左右，与公司债券的规模相比并不算太大。毕竟，今年公司债券的规模目前是2475亿元。

从目前各证券公司的短期融资券存量来看，共有10家券商，总金额超过100亿元，中信证券的最大规模为350亿元。这10家券商分别是中信证券、招商局证券、国信证券、中信建投证券、银河证券、海通证券、国泰君安、深湾宏源、广发证券和精实证券，短期融资总额分别为350亿元、350亿元

经纪配售被市场用脚投票

市场可能不赞成一些经纪人疯狂配股以“补充血液”。

华安证券刚刚发行了28亿可转换债券，目前有40亿股配股计划，6月18日遭遇滑铁卢。当日，华安证券盘中暴跌7%，收盘跌幅收窄至6.04%。今天，它的股价仍然表现不佳。

一位证券从业人员告诉财联社，对于中小投资者来说，虽然华安证券只发布了配股计划，但理论上对配股不感兴趣的股东会用脚投票，选择出售，以避免因不参与配股而造成的价格损失。这显然是华安证券股价暴跌的一个重要原因。除了配股不被认可，大股东的反复减持也可能是股价暴跌的原因之一。

为什么经纪人要大规模筹集资金？政策支持覆盖业务驱动

从近期政策来看，支持券商做大，支持实体经济，抵御风险。

今年2月14日，中国证监会发布了关于调整上市公司再融资制度部分条款的相关规定，明确优化了非公开发行制度安排，调整了非公开发行股票的定价和锁定机制。

5月29日，中国证监会发布了《关于修改〈证券公司次级债管理规定〉的决定》，旨在支持证券公司充实资本，增强抵御风险的能力。主要修改包括允许公开发行次级债券，不再限制投资者数量。

早在去年，就出台了支持短期融资的相关政策。

2019年6月，央行批准了一些主经纪商增加最高短期融资券的未偿余额。去年6月21日，中信证券获准将公司需偿还的短期融资券余额限制在469亿元人民币。24日晚，招商证券、银河证券、中信建设投资、深湾宏远相继宣布，已收到中央银行关于公司短期融资券最高未偿余额的通知，余额核定上限分别为316亿元、368亿元、209亿元和298亿元。

中国证监会也表示支持建立一家航母级经纪公司。

去年11月29日，中国证监会网站发布了33封关于对中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第二次会议提案的复函和对第十三届全国人民代表大会第二次会议提案的复函。中国证监会表示，将积极推进成立航母级首证券公司，支持各类合格民营企业发行和再融资，推进多层次资本市场互联互通。

根据中泰证券发布的研究报告，次级债是唯一能够补充券商净资本的债券。经纪融资主要分为股权融资和债券融资。就规模而言，债券融资是主要的融资方式。次级债可以丰富经纪资本，2015年后次级债的规模将会下降。下降的原因是次级债发行成本高，只能补充子公司的净资本，这使得次级债不如股权融资有吸引力。允许公开发行，降低融资成本，有利于证券公司的资本补充。次级债可以提高券商的风险覆盖率(=净资本/各种风险资本准备金之和)，从而更好地满足风险控制指标的要求。

西南证券认为，证券公司的盈利模式正在发生深刻的变化，从过去的渠道业务向以资本中介业务、自营业务和股权投资为代表的资本业务模式转变。资本实力已成为证券公司提升综合金融服务能力、构建核心竞争力和差异化竞争优势、提升风险管理能力的关键。

来源：央视线