万联证券2020年中期策略会：保险行业复苏趋势延续，建议把握龙头和中小券商

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采莲(北京记者陈静)报道称，气温正在逐渐上升，芒果种子已经过去，2020年将过半。疫情期间，金融业现场直播激增，除了“云办公室”、“云研究”和“云招聘”外，券商还召开了“云战略会议”和“云绩效简报会”。刚刚结束春季在线战略会议的经纪商们已经开始不间断地召开中期战略会议。

6月15日至6月16日，万联证券2020年中期资本市场论坛通过同花顺平台在网上举行。万联证券的周纯麟表示，第一季度的疫情对行业产生了重大影响。疫情爆发后，稳定汽车消费的政策继续发挥作用，基础设施投资受到推动，生产和销售缓慢上升，行业估值和业绩预计将持续好转，其中商用车和零部件行业对恢复弹性更为乐观。

从增长角度看，外资加速部署新能源汽车、实施国家第六标准以及汽车产业转型升级为零部件企业提供了新的发展机遇。建议抓住高景气轨道上有一定增长的优质零部件供应商的投资机会。

万联证券(Wanlian Securities)分析师张宜聪认为，回顾上半年，中国资本市场的波动导致了证券公司的疲弱表现。展望下半年，在宽松的货币政策和积极的资本市场改革背景下，虽然仍存在经济复苏压力、汇率等令人不安的因素，但我们对资本市场整体的后续表现仍持乐观态度。同时，考虑杠杆改善、业务转型等方面的积极变化。，加上去年下半年的低业绩基数效用，我们认为证券业的盈利能力有望回升，目前的估值与配置价值处于较低水平。建议抓住中小证券公司主导集中和差异化发展的投资机会。

回顾世界上的这一重大流行病，尽管它给全球经济带来了重大的负面影响，但它也为制药分部门的发展带来了短期和长期的根本确定性的机会。医疗器械行业:一方面，短期表现仍将受到国内疫情防控和海外需求的推动；另一方面，它将受益于不断加快的医疗“新基础设施”和国内替代进程。医疗消费需求:短期内，延迟的医疗消费需求有望在第二、三季度回升；从长远来看，随着收入的增加，自主消费的升级也是一种明确而自发的现实需要。

根据文赋超和余刚团队的分析，从估值指数(pev/pb)来看，目前保险类股的估值仍处于较低水平。下半年，随着疫情持续好转，业务面将继续保持复苏态势，经济增长的恢复将带动利率企稳。尽管贴现率下调会影响当期利润，但反映长期盈利能力的内含价值和营业利润等指标仍将保持两位数增长。考虑到目前的基本面和估值，我们在保险业保持“强于市场”的评级，推荐估值较低的纯寿险目标和盈利能力优秀的综合保险集团。

来源:冲洗

分析师周纯麟表示，2020年下半年，机械设备行业仍将关注结构性投资机会，并应关注下游需求和国内需求强劲的高素质轨道领军企业。(1)半导体设备:第二期大资金将帮助设备国产化，国内晶圆厂将增加投资。国内设备市场前景看好，预计1-N的高速增长期。(2)工程机械:得益于基础设施政策的催化作用，内部变化延长了景气周期，决定了行业的高景气度。(3)电梯设备和机械停车设备:扩大内需的重点方向，受益于旧改造的加速。(4)石油服务设备:估值在空室之上，确保能源安全的逻辑不断强化。

来源：央视线