腾讯全资收购搜狗 张朝阳、王小川点赞支持

本篇文章3353字，读完约8分钟

腾讯将再次出手。 7月27日，搜狗(sogo.us)在市场前宣布，腾讯已向该公司发出初步无约束力要约，腾讯计划以每股9美元的价格购买搜狗剩余的股份。搜狗股价在交易日之前上涨了40%以上。

事实上，根据公开数据，腾讯此前一直是搜狗的最大股东，持有公司151，557，875股乙类普通股，总持股比例为39.2%，投票权为52.3%。

此外，搜狐还持有大量搜狗股票。截至2020年3月31日，搜狐董事长兼首席执行官张朝阳持有搜狗24，686，863股a股普通股，总持股比例为6.4%，表决权为0.9%。搜狐持有搜狗371.725万股a股普通股和12720万股b股普通股，总持股比例为33.8%，投票权为44.1%。

近年来，搜狗的发展道路并不平坦，广告业务受到信息流产品的挑战。人工智能和硬件等创新业务的短期资本支出相对较大，市值在双重压力下继续缩水。此时，以张朝阳为代表的搜狐选择了“迅速而勇敢地撤退”，这无疑是一笔好买卖。

一方面，这是一次溢价收购，对张朝阳和搜狐来说是一笔好买卖。根据搜狗的公告，张朝阳以全部表决权支持此次交易，并将其所持有的全部股份出售给腾讯。

另一方面，对于一季度亏损2.2亿元人民币的搜狗来说，腾讯的出手无疑是“雪中送炭”，不仅可以通过业务+流量整合打破“浏览器”业务的天花板，还可以支持搜狗ai等创新业务获得更多的发展机会。

王小川也在当晚的朋友圈中表达了对腾讯收购的感谢。

上市是搜狗的巅峰

2004年8月3日，搜狐公司推出了世界上第一个第三代交互式中文搜索引擎——搜狗。“搜狗”的出现也被认为是搜索技术发展史上的一个重要里程碑。据传闻，搜狗的名字取自2001年电影《大人物》中的幽默台词——“他们搜狐，我们搜狗，各找各的！”

然而，带着技术光环创立的搜狗很快发现，搜索市场的业务并不那么好。2010年，搜狗的市场份额为3.5%，排名第三，其业务一直处于亏损状态。当时，张朝阳将阿里引入作为战略投资，但不到两年，当搜狐回购阿里在搜狗的股份时，这一合作宣告失败。

新的收购方是阿里的老对手腾讯。2013年9月16日，搜狐公司和搜狗公司联合宣布与腾讯进行战略合作。腾讯不仅向搜狗注资4.48亿美元，还将其腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗。交易完成后，腾讯在搜狗完全稀释后获得36.5%的股份。

当时，市场说腾讯没有做好产品搜索工作。在这种竞争形势下，腾讯向搜狗出售更多股份是一种战略双赢局面。

双方结婚后，腾讯对搜狗倾注了大量心血。搜狗是腾讯产品的默认通用搜索引擎，提供通用搜索产品，如手机qq浏览器、qq和pc网站目录daohang.qq和hao.qq搜狗微信搜索是目前唯一可以访问微信官方账户上所有内容的通用搜索引擎。

根据证交会的文件，搜狗搜索总流量的36%来自腾讯，而茂名从2016年3月的4.38亿增至2018年12月的6.95亿，增幅为58.7%。

得益于移动搜索业务的增长，2017年11月，已经实现盈利的搜狗终于在纽约证券交易所正式上市。然而，像许多a股上市公司一样，搜狗已经走出了上市高峰期的轨道。

根据iimedia的研究数据，2019年第四季度，中国移动搜索用户数量达到7.05亿。其中，搜狗搜索用户比例为32.0%。主要依靠腾讯强大的生态排水，2019年取得了不错的成绩。

另一方面，搜狗自成立以来，一直追求“输入法+浏览器+搜索引擎”的发展模式。然而，近年来，随着流量价格的飙升和信息流广告的巨大影响，这种模式陷入了增长乏力和收入疲软的泥潭。

中国互联网络信息中心2019年8月发布的《中国互联网发展第44次统计报告》显示，虽然国内搜索引擎用户总数在增加，但使用率仍在下降，截至2019年6月，使用率仅为78.2%。根据艾瑞咨询的数据，在中国的网络广告市场份额中，搜索广告的比重持续下降。2020年第一季度仅为12.1%，市场规模达到160.5亿元，两者均同比下降。

没有新的输血，搜狗很难摆脱困境。

根据搜狗2019年年报，其年收入为11.72亿美元，同比增长4.28%，净利润为8910.5万美元，同比下降9.8%。今年第一季度，其收入为2.57亿美元，同比增长1.81%，净利润亏损为3161万美元。

上市后，搜狗的市值一直在持续缩水。今年5月，股价从13美元的发行价跌至2.95美元的最低点。目前市值只有22亿美元，市值缩水了一半以上。

根据CICC的最新研究报告，估计2020年第二季度搜狗的收入将在2.6亿至2.8亿美元左右，低于预期的3.06亿美元，这表明搜索广告在疫情后复苏缓慢，并判断其2020年的搜索广告收入将全年承压。主要原因是疫情造成宏观经济压力，广告需求减少，广告业竞争激烈。同时，CICC认为其收入压力导致利润率进一步下降。CICC甚至将其目标价降至3.3美元。

背靠一棵大树，出生在搜狗？

做搜索业务真的不可能吗？

虽然百度错过了移动互联网时代的入场券，但它仍然依靠搜索来支持基本磁盘。除了腾讯，头套和阿里在搜索领域其实都有自己的想法。

今年3月，字节跳动的标题搜索独立推出，字节跳动产品的国内日常生活已经达到6亿，内容生态涉及图片和短片。据媒体财经报道，字节搜索的主要位置实际上是颤音，字节希望把颤音变成“短视频世界”中的搜索引擎。

今年6月，阿里创新商业集团成立了智能搜索业务部，专注于之前推出的智能搜索应用Quark的布局。根据其公布的数据，近年来，活跃用户数量、搜索量和人工智能摄像机识别搜索量分别增加了5倍、6倍和10倍。支付宝也在重新整合其搜索业务，开放主页搜索的集中流程，并升级搜索框，以更好地匹配支付宝升级到数字生活平台后的全新定位。

在移动互联网时代，巨头们增加了他们的搜索业务，但是搜索已经成为一种工具，并且意识到广告不是主要需求。巨人更多的是服务于他们自己的生态系统，服务于用户，连接生态系统中的各种内容，保持或开放交通。

让我们看看腾讯。

微信的商业化是过去两年腾讯市场讨论的一个重要话题。最近，微信悄悄更新了“搜索一搜索”功能，这是服务商业化的重要载体小程序。“服务搜索”可以使商家的小程序迅速走出圈子，使用户更容易搜索和准确接触客户。只要将与快递相关的服务类别的“服务搜索”添加到商家的小程序中，搜索诸如快递和发送快递等相关词语将优先考虑具有相关内容的小程序。

起初，微信搜索只支持应用内搜索。与搜狗合作后，搜狗为微信提供了非现场搜索服务。可以预见，未来的微信搜索不仅将服务于腾讯庞大的内容生态系统，包括公共号码和视频号码，还将包括腾讯微信生态系统中合作伙伴的各种服务应用和搜索应用，如京东、品多多多和快手。搜索功能还可以在腾讯及其合作伙伴的生态中留下微信的巨大流量，这无疑是一个巨大的双赢局面。

与此同时，在此之前，搜狗的大部分流量来自浏览器，而搜狗是腾讯的一张重要名片。浏览器+腾讯强大的内容资源无疑能激发更强的商业想象力。

对于腾讯来说，未来加强自身的搜索能力，强化搜索+信息流推荐的闭环效应，将极大地帮助腾讯的社交和广告业务在未来与百度和头筹展开竞争。这也应该是腾讯看好搜狗并给出溢价的原因。

再看看搜狗，一方面，日益昂贵的交通客观上需要大股东的强大背景。今年一季度，搜狗的交通采购成本为1.813亿美元，同比增长27%，占总收入的70.5%。腾讯的加入也将大大增强搜狗未来的“可能性”。一方面，腾讯丰富的流量储备将有效降低搜狗的成本；另一方面，腾讯的社交广告资源也能给搜狗带来更多利润。

另一方面，搜狗的技术优势一直保持着。搜狗搜索继续专注于高质量的内容差异化和智能问答，以提高搜索的专业质量和效率，使第一个直接回答的覆盖面和准确性继续领先行业5个百分点。同时，搜狗继续推进以语言为核心的人工智能战略，在语音、视觉、翻译、问答等领域形成核心竞争力矩阵。在用户对互联网内容质量要求越来越高的趋势下，人工智能帮助搜狗搜索将其传统的信息提供升级为知识提供。

对于搜狗来说，腾讯可能是这个阶段的最佳选择，以便在下一个阶段获得新生。搜狐的积极态度以及未来可能融入腾讯的协同效应，都将为交易推广注入强劲动力。对于腾讯来说，搜狗是一个重要的战略补充。作为重要的交通门户补充，它有望完成搜索系统的闭环。

来源：央视线