受联营企业拖累首现亏损，吉林森工主业实现转型

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近日，受疫情影响较早的吉林森工(600189.sh)披露了2019年年报。作为去年重大资产重组的业绩承诺，公司“一主一辅”的转型发展战略备受关注。根据公司年报，2019年公司实现营业收入16.02亿元，同比增长3.58%。净利润方面，公司因关联企业资产减值损失14.85亿元。因此，在公司2019年度报告中，主要控股和参股公司的经营状况和业绩成为解读公司年度报告的重点。

被投资合资企业拖垮的19年利润已经从正数变成负数

根据2019年度报告，公司控股股东司法重组导致吉林森工人造板集团有限公司当期资产减值损失，且公司采用权益法确认关联企业当期长期股权投资损失16.4亿元，导致公司年度净利润-14.85亿元。如果不考虑上述情况，公司自营主营业务净利润应超过去年同期的4197万元。

事实上，近年来，吉林森工的经营业绩一直被合资企业拖累。吉林森工人造板集团的主导产品中高密度纤维板和刨花板受国家全面停止天然林商品采伐政策影响后，近三年分别给上市公司造成8246.07万元、5061.46万元和14.22亿元的净亏损。2019年底，吉林森工确认了人造板集团长期股权投资余额的损失，公司已开始办理剥离不良资产的相关工作。未来，公司将轻装上阵，专注于发展战略规划，专注于两大产业:矿泉水和景观工程。

主要资产重组业务保持稳定，“一主一辅”战略转型进入新起点

2018年，公司全面完成了“发行股票购买资产、筹集配套资金及关联交易”的重大资产重组，明确了矿泉水及景观工程“一主一辅”的总体发展战略。根据新泉阳泉和公园花园在重大资产重组时的业绩承诺，2019年是其业绩承诺的最后一年。其中，新泉阳泉在绩效承诺期内的累计净利润为3.89亿元，完成率达到104.47%，园区在绩效承诺期内的累计净利润为3.25亿元，完成率为98.49%。从绩效承诺完成率来看，两个业务板块基本实现了最初的战略转型目标。

在2020年的业务计划中，公司强调通过成本控制克服COVID-19疫情的影响，实现13亿元营业收入和7.35亿元营业成本的业务目标。其中，全阳泉作为吉林省长白山区的代表性矿泉水品牌，在东北矿泉水市场占据了领先地位。今后，加快产品布局，坚持省内外市场同向，加强产品销售渠道建设，将有助于巩固和提高市场份额。景观工程业务部门通过加快新材料、新工艺和新技术的研发，抓住了行业中的新机遇，并进一步提高了其运营能力。

由此可见，矿泉水和景观工程两大行业在通过绩效承诺期后，将进入一个新的起点，公司将通过提升两大行业的核心竞争力，继续提升公司的可持续发展能力。

泉阳泉和公园花园贡献了核心利益，新的主营业务显示出可持续的盈利能力

从2019年年报披露可以看出，公司的主要净利润来自控股子公司全阳泉和全资子公司嘉园的重要贡献，分别为上市公司贡献了9400万元和1.26亿元。与去年同期的8700万元人民币和1.12亿元人民币相比，两家公司的净利润贡献总额增长了10%以上。

经过三年的不断发展，公司的矿泉水业务和园林业务拥有了自己的专业研发、设计、生产和销售团队，并建立了相对完整的产业链。2019年，公司继续加大创新研发投入，达到2477万元，同比增长10.19%。因此，在矿泉水和景观改造后，公司自营主营业务的盈利指数在过去三年中有所上升。

在“一主一辅”的战略指导下，摆脱关联企业绩效的拖累，吉林森工多元化经营体系将进一步凸显产品质量、品牌、经营体系、产业前景、管理和人才五大核心优势。相信在控股股东司法重组后，公司将会轻装上阵，从新的起点进入健康发展的轨道。

来源：央视线